1. 人纤维蛋白原批签发量年复合增长率达27%

从近十年我国人纤维蛋白原批签量来看,为了满足市场需求,批签量呈逐年上升趋势。 2011 年仅批签 12.8 万瓶,而 10 年后的 2020 年批签量达到 140.7 万瓶,年复合增长率达 27%。(以下数据均为我国情况。)

2. 人纤维蛋白原平均中标价格近几年相对平稳

人纤维蛋白原 2013 年国平均中标价格为 304 元/瓶(规格均为 0.5g/瓶),2015 年价格 限制开放后产品价格有较明显上涨,到 2021 年平均中标价格变为 932 元/瓶,年复合增长 率 13%。但是 2017 年至 2020 年产品价格相对平稳,2021 年初产品中标价格甚至略有下降。

4.人纤维蛋白原 2020 年市场规模预计在 13.7 亿元

2011 年、2012 年中标价缺失,且 2011、2012 年批签发量较小,我们采用 2013 年的价格作为估算基数,预计与实际情况相符。

人纤维蛋白原市场规模从 2011 年的 0.4 亿元增长至 2020 年的 13.7亿元,虽然年复合增长率高达 48.53%,但主要原因为 2011 年基数过低。综合前文数据,可以发现 2016 年人纤维蛋白原量价齐升之后,人纤维蛋白原市场在批签发数据下滑的情况下,产品单价并未有明显上涨。而 2020 年批签发量大幅提升,我们预计在批签发量大幅提升的背景下,人 纤维蛋白原价格在 2021 年较难有上涨动力。

说明:批签发量与实际销售额存在时间差,本系列报告测算仅作为行业研究指引。

近年来,人纤维蛋白原制剂的需求快速增长,同时随着 2015 年,国家放开血制品最高零售价限制,人纤维蛋白原价格出现了明显提升,且因供需矛盾较大,使产品价格维持在高位。在原料血浆依然紧缺的今天,提高血浆的综合利用度,有利于解决临床人纤维蛋白原制剂匮乏的现状,为临床上产后、术后、创伤出血导致的凝血障碍提供支持和补充治疗,减少术后出血的发生。此外人纤维蛋白原还是一种军事战略储备药品,每年必须有一定的储备量。

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

转自华安证券-医药生物行业报告:人纤维蛋白原十年回顾

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