一年一度,巴菲特致股东信如期而至。

年过九旬的“股神”说了些什么?去年美股熔断时有没有找到心仪的大象?如何看待股市?看好哪些行业?重仓股有哪些?听说有一公司持有12年赚了25倍,背后有什么秘诀?

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一起来感受下巴菲特的2020年“投资年终总结”。

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去年财务表现不尽如人意, 跑输标普500指数

2月27日晚,巴菲特在伯克希尔-哈撒韦公司官网公布每年一度的致股东公开信。

依照惯例,信件开始是伯克希尔的业绩与美股风向标:标普500指数表现的对比,2020年伯克希尔每股市值的增幅只有2.4%,而标普500指数的增幅高达18.4%,伯克希尔跑输了16个百分点。

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巴菲特致股东信首页对比伯克希尔的业绩与美股标杆:标普500指数的表现

对此,巴菲特在股东信中也透露了几分遗憾之情。

致股东信中披露,2020年按GAAP(美国通用会计准则)新规计的净利润为425亿美元,相比之下,2019年的净利润为814亿美元。

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去年净利润的主要组成为:

219亿美元的运营利润,较2019减少21亿美元; 49亿美元的资本利得,来自出售可投资证券,较2019年增加12亿美元; 267亿美元来自投资组合未实现的净资本收益,较2019年减少270亿美元; 110亿美元损失,来自子公司和附属公司的价值减计。

数据显示,伯克希尔哈撒韦四季度运营利润50.2亿美元,同比增长14%;四季度投资净收益304.5亿美元,上年同期为245.3亿美元。2020年归属于公司的净利润为425.21亿美元,较2019年的814.17亿美元降约47.8%。

伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦巴菲特表示,伯克希尔哈撒韦公司在2021年回购了更多公司股份,未来很可能进一步减少其股份数量。

Image一个“错误”损失110亿美元 在今年的致股东信中,他花了不少笔墨承认其在PCC公司上的投资错误。 2020年财报中,有一项约110亿美元的资产价值减记,这相当于公司当年利润减少了110亿美元。而这一项减记项绝大多数来自于2016年伯克希尔收购的航空零部件公司PCC。

对于110亿美元的损失,巴菲特在股东信中表示:

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GAAP数据的最后一个组成部分——那笔难看的110亿美元减记——几乎完全是对我在2016年所犯的一个错误的量化。那一年,伯克希尔收购了Precision Castparts(PCC),我为这家公司付出了过多代价。 没有人以任何方式误导过我,只是我对PCC正常情况下的盈利潜力过于乐观了。去年,作为PCC最重要的客户来源,整个航空航天业发展困境,暴露了我的误判。

Image重仓前十股名单出炉,

比亚迪12年赚25倍

截至2020年12月31日,伯克希尔•哈撒韦公布的去年四季度末前十大持仓分别为苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、Verizon通信、穆迪、美国合众银行、比亚迪、雪佛龙、Charter通信。

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看到前十大重仓的公司,我们不得不谈起股神巴菲特的“神投资”案例,远有可口可乐,近有苹果。 但是,对中国投资者而言,比亚迪这个熟悉的名字亦是巴菲特长期投资获得丰厚利润的典型代表之一。

2008年9月,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份,交易价格总金额约为18亿港元(约2.3亿美元),持股比例为8.25%。

虽然,巴菲特买入比亚迪以后,一年收益就翻了10倍,但是,并没有马上卖出,后来承受了股价最多跌去85%的巨大回撤,承受了时间最多长达十年的起起伏伏,最终取得巨大收益。

去年比亚迪股价大涨3.08倍,使得这笔投资的价值迅速膨胀。

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目前,中国公司比亚迪位列第8位,市值已近60亿美元,这意味着,其持有12年已赚近25倍!

不得不说,真佩服他老人家的持股定力! 再对比上面损失110亿的错误,我们可以看到,“股神”也不是真的神,只是大多数时候,他投资的定力比一般人强的太多了。 并且,他在今年的信中还重点强调了这一观念,他写道:股票所有权在很大程度上是一场“正和”游戏。事实上,一只耐心而头脑冷静的猴子,通过向一块列出标准普尔500指数的板上扔50个飞镖来构建一个投资组合,随着时间的推移,它也将能够享受到股息和资本利得。前提是它永远不会受到诱惑,改变自己最初的“选择”。

其实,这和我们经常强调的观点如出一辙:其实最优秀的好公司和好基金经理都在那里,不需要过多研究和寻找的,如果各挑选几家、几位做成一个组合,长期持有,相信他们最后一定能给我们不错的回报。

说实话,这些大师从始至终都在告诉我们投资真正的秘诀是什么,只是大多数人在执行过程中“偷工减料”:

不是想到这段时间我是不是跑赢指数了,那段时间是不是又跑赢隔壁邻居了,就是想我要不要再多搞点什么高难度的动作,把收益再做高多少......一来二去,收益就被自己操作的差不多了。

所以,一定要引以为戒,不要老是听风就是雨,要有自己对好公司、好基金的判断。

可以说,选择“好上市公司+好基金经理”组合,并且长期持有,对于绝大多数人是最好的炒股方式,没有之一。

*风险提示:基金有风险,投资需谨慎。

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