今天来回答一个经常被大家问到的问题，那就是小七为何从不买基金？首先要明确一下，我今天所说的基金主要是指主动型的公募基金，我之前也说过，如果我有闲钱，但还没想好要买什么股票，我自己会买一点估值较低的恒生ETF，作为现金替代品，但我炒股到现在，从来没有买过任何一支由基金经理主动管理的公募基金，原因主要有以下三点：
第一， 我们知道公募基金不像私募那样可以赚取20%的收益提成，他唯一的利润就来源于向客户收取的管理费，一般是每年1.5%，那基金公司为了利润最大化，就必须不断扩大基金规模，而扩大基金规模最好的方式当然就是想方设法提高基金收益率的排名，因为大多数散户购买基金，一般都是盯着排名高的基金买，那这就使得基金经理会面临极大的排名压力，一旦短期业绩不如同行就很容易遭到客户的赎回，那这种情况下，就会有越来越多的基金去超配这些涨幅很大的权重股，这样做至少能保证自己的收益率不会落后于指数，同时，那些涨幅落后于指数的股票就会被逐渐抛弃，最终就形成了去年那种抱团股越涨越高，非抱团股越跌越狠的局面。
当市场处在牛市氛围，新基民不断涌入的情况下，这个击鼓传花的游戏当然能一直玩下去，而一旦流动性收紧，后续资金跟不上，新入市的基民开始亏钱时，就会形成基民不断赎回、基金经理被迫不断卖出抱团股的恶性循环，这时候大家都在比看谁逃的快，之前涨得越好的股票往往就会跌的越惨，所以基金净值就会迅速回撤，小七看了下，春节过后短短6个交易日，30位最顶尖基金经理旗下产品的平均下跌幅度都在10%左右。
对基金来说，反正花的不是自己的钱，所以可以不顾风险，博一博，单车变摩托。和他们不同的是，我们散户是没有业绩排名压力的，但我们投入股市的每分钱都是自己的真金白银，比起相对收益，我们更追求的是绝对收益，所以我会选择分散持仓，不断买入低估的品种，比如去年我就买入了较多地产、银行和基金产业链的股票，基本完全和公募基金逆向而行。
我不买基金的第二大理由应该很多人都能猜到，那就是买基金没法打新股，无论是场内还是场外基金，都是无法算作个人打新市值的，基金虽然可以参与线下打新，但基金的那点打新收益相比几十亿的规模来说就可以忽略不计了。我之前在那篇教大家如何提高打新收益率的文章《关于打新股的一切，看这一篇就够了》里说过，打新收益绝对是我们A股散户的一大福利，自从市值配售制度实施以来，我自己这几年已累计中签49只新股，平均每年能提高5%以上的年化收益率。
最后一大原因，当然也是最重要的一个原因，那就是我认为我自己的这套投资策略从长远来看是能跑赢绝大多数公募基金的，回看我这九年的投资生涯，唯有两个阶段没有跑赢公募基金的平均水平，分别是2015年上半年和2020年，而这两个阶段的共同点就是行情火爆，场外资金大量涌入股市，基金抱团现象尤为明显。
正所谓一代版本一代神，2015年的牛市捧红了以汇添富为首的一批抱团中小创的基金经理，2020年的牛市捧红了以易方达为首的一批抱团消费股的基金经理，但只有当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳，我不奢求每年都能跑赢基金，因为我从没把投资看作是一场百米赛跑，而是当作一段相伴一生的漫漫长途。
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