节后的A股市场迎来了风格变化的震荡行情,在讨论区中也看到有不少投资者出现了浮亏,也有了一些焦虑的心情。小海君提示,尽管A股市场过去两年的表现非常亮眼,但投资的风险和收益始终是共存的,收益越高,往往风险越大,在持有基金的同时,也需要做好忍受净值中途回撤的准备。那调整会持续多久?市场的调整幅度又会是多大呢?虽然无法准确预测未来的市场情况,但我们可以回顾一下上证综指和偏股混合型基金指数的历史表现。

根据Wind数据显示,统计2015年到2020年的六个完整年度里,上证指数有3年的年度最大回撤超20%,只有2017年上证指数的自然年最大回撤在10%以内。即便是在最近的2019年以及2020年这连续两年的牛市中,上证指数的最大回撤也分别达到了-15.35%、-14.62%。观察偏股混合型基金指数的表现情况来看,在牛市时候的区间涨幅表现优于上证指数较多,2019年以及2020年指数涨幅分达45.02%、55.91%。 但整体最大回撤的表现也与上证指数类似,仅2017年度的回撤在10%以内,也有3个年度的最大回撤超过20%,未有显著优势。

可见在面临市场调整时,能够有效抵抗风险、控制产品回撤的基金经理显得更为突出。小海君也再次提示,投资者朋友们在选择基金的时候不能只看投资业绩,也需要兼顾基金的波动性,尽可能选择收益风险比更具优势的基金。

如何根据回撤指标选择基金

基金的最大回撤指标反映了投资者购买某只基金后有可能会出现的亏损情况。它与基金的种类、投资标的以及基金经理的投资理念都有较大的关系。一般来说,股混型基金的回撤总是会比债券型基金稍大一些,而更加注重资产估值合理性的基金经理相对于淡化估值、重成长性的基金经理来说,也会更加关注所持有的资产是否可能面临短期调整。

股票和基金的涨跌都具有不对称性,如果一只基金下跌50%,那么他需要翻倍投资者才能回本,而前期已经上涨了50%的基金,只需要下跌33.3%就会抹平持有人的收益。

因此,投资者在选择基金时,可以选择最大回撤幅度更小的基金,这样基金的抗跌能力更强,对持有人来说持有体验也更好,更可能坚持长期持有获取复利。如果一只基金的最大回撤指标超出自己的承受能力范围,那么选择投资这只基金就需要谨慎。

安全性原则第一,回撤控制在同类前3%

海富通内需热点混合的基金经理黄峰就非常注重组合的安全性,追求“不败”优先于“求胜”,坚信“不能为了博弈而去伤害客户。”自2014年底担任基金经理起,黄峰已经历了几轮牛熊,在单边下跌的2018年,黄峰所管理的海富通内需热点混合仅下跌了7.53%,业绩比较基准下跌-24.32%,上证综指下跌-24.59%。

根据Wind数据,截至2021年2月19日,近四年海富通内需热点混合的最大回撤仅为19.48%,在成立满4年的518只同类基金中,处于回撤较小的前2.8%分位。

从去年下半年开始,“核心资产价格高企,到底如何投资”的问题屡被热议。黄峰认为,估值是核心资产风控的重心,也是它波动的来源,但这只是影响了节奏,并不影响投资方向。“客观来说,我只能说,现在的估值已经属于历史高点,甚至是突破了历史的顶部,但重点要看估值来自于什么的驱动。”

黄峰进一步表示,一部分估值抬升是贝塔驱动,而另一部分来源于个股性机会。前者很容易随着市场环境的变化而大起大落,因而纯贝塔驱动的投资机会他将会尽可能回避,他把目光聚焦在具备阿尔法的投资机会。从去年三、四季度报披露的海富通内需热点混合的持仓来看,黄峰进行了主动的防御性调整,相比于二季报降低了白酒股的仓位。

消费老将重磅新发

消费行业一直是牛股频出的板块,展望未来,在“内循环为主”的政策基调下,大消费行业格局清晰、潜力巨大。由于近几年消费股在A股表现突出,很多投资者一度认为消费股是一个可以“躺赢”的赛道。但随着消费行业机会分化,唯有通过深厚的研究进行个股优选,才能避开诱惑陷阱,进一步提升胜率。海富通新发基金海富通消费优选混合,优选消费行业中极具投资价值的上市公司,拟任基金经理为消费老将黄峰,即将于3月8日开售募集。

风险提示:我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基于投资范围的规定,本基金的波动性可能较高。海富通基金郑重提醒您注意投资风险,请仔细阅读基金合同和基金招募说明书,在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策。

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