指数周游记消费市场要闻及观点

市场回顾

上周市场主要指数普跌。

中证800： 7.09%

沪深300： 7.65%

中证500： 5.06%

创业板指： 11.30%

行业板块中，房地产、钢铁、综合涨幅最大。

数据来源：Wind

行业分类标准：中信一级行业分类，2021.2.22-2021.2.26

2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波在财政预算案中公布，香港政府为了增加收入，将股票印花税由0.10%提高至0.13%，港交所对此回应称，市场需要时间来消化，印花税提升不会在几个月内就实行，仍需要立法。

数据来源：新华财经快讯，2021-2-24

春节假期七天，全国国内旅游出游合计2.56亿人次，同比增长15.7%，恢复至疫前同期75.3%；实现国内旅游收入3011亿元，增长8.2%，恢复至疫前同期58.6%。

数据来源：文化和旅游部，2021-2-25

中共中央政治局2月26日召开会议，讨论“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要草案和政府工作报告。会议强调，实现今年经济社会发展目标任务，要更好统筹疫情防控和经济社会发展，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性。积极的财政政策要提质增效、更可持续。稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。

数据来源：新华社快讯，2021-2-26

中国2月官方制造业 PMI 、非制造业 PMI 和综合 PMI 产出指数分别为50.6、51.4和51.6，环比回落0.7、1.0和1.2个百分点，但仍连续12个月保持在荣枯线以上。

数据来源：国家统计局，2021-2-28

行业看点

消费

上周，主要消费板块大幅回调，尤其是高估值和前期涨幅较高的子版块回调幅度较大，主要是市场出于对流动性和高估值的担忧，与基本面关系不大。主要消费板块的基本面依旧较为强劲，从春节期间的消费数据也可以看出，消费需求整体超出预期。在高估值得到较为充分的消化后，投资主线还是会回归基本面。

白酒板块，春节动销良好，节后渠道表现也实现超预期，全年高增长较有保障，一季报业绩催化将成为短期看点。中长期看，高端白酒业绩确定性仍强，景气度有望延续。

食品板块，春节期间送礼需求带动食品需求整体旺盛，动销良性，叠加低基数效应，一季度的同比增速预计较为理想。中长期看，食品公司的关注点在于企业的核心竞争力和长期增长空间。能够保持较高业绩增速的龙头企业有望在较长时间内保持竞争优势，并较快消化高估值的影响。

农业板块，猪肉消费淡季到来，本周猪价环比下降8.9%。但非洲猪肉变异毒株影响母猪存栏及后续生猪出栏情况，今年猪价中枢有望抬升。长期看，规模化经营及生物安全管控能力强的龙头公司有望获得高盈利。

上周，中证主要消费指数（000932.SH）下跌12.50%，当前PE（TTM）43，PE（2021E）32，相对全市场（除金融股外）估值溢价率10.64%，估值性价比仍然较高，短期大幅下跌创造了更大的空间。上周指数成分股北上资金流出57.3亿，存量达4452亿元。

数据来源：Wind

相关基金

消费ETF（159928）及对应联接基金（汇添富中证主要消费 ETF 联接：000248）