今年投资“要比去年更为苛刻”！有没有“稳中求进”的一招？

这几天不少投资者说，春节期间给家里人挑了好几样贵重礼物，结果一看节后行情，退货的心都有了……

Emmm…春节前后的市场确实出现了“冰火两重天”的走势，节前市场表现强势，节后的主基调却是震荡回调。这使得不少投资者心里一下子没底了：市场还要调整多久？

关于市场中短期的走势预测，其实是个世界性难题，投资大师们也早已放弃了这种费力不讨好的做法。从指数表现来看，过去的2019年和2020年都是大年，上证指数分别上涨22.30%、13.87%，随着估值变高和上涨动能的消耗，今年继续大涨的概率无疑是变小了。

因此，小编自去年底以来一直提醒大家要放低收益预期，过去两年的做法估计比较难以战胜核心指数。从稳妥的角度来说，今年以跟上指数涨幅为目标，而不应再追求大幅超越指数。

我们回顾一下近期的市场：12月底以来，上证、深成指数最高上涨接近9%和13%，上涨幅度明显，获利丰厚的部分投资者出于对未来不确定的预期，进行了获利了结。随着经济复苏，周期性板块上涨开始透支基本面现状，同时流动性收紧的预期不断增强。此外，美债收益率也持续攀升，截止2月底美债十年期国债收益率已经达到1.54%，创下2020年3月以来的新高，而国债收益率上涨对股市会有负面影响。因此，随着经济预期的变化，投资者也开始担心全球货币政策迎来重要拐点时刻，前期获利盘出现松动，A股和美股联动明显，导致市场在节后出现了大幅回调。

万家量化团队的投研小伙伴指出，随着两会的临近，周期品价格的上涨，估值偏高的板块是存在调整风险的，而那些估值合理、业绩确定性高的大市值公司会有相对优势（银行、地产、化工等板块），今年存在一些结构性的机会。

小编注意到安信策略此前也认为，A 股市场过去一年估值扩张的重要原因来自于全球流动性宽松与无风险利率下行，随着美国经济加快复苏，美债收益率上升，A股市场的估值难以避免地面临修正压力。综合评估，我们认为美债利率前期过快攀升，预计短期暂趋稳定，A 股市场急跌也将告一段落。但总体看，美债利率上升趋势并未逆转，未来数月 A 股市场估值环境依然面临重心下移的挑战，总体基调是市场处于估值调整期。投资者后续对于投资标的的选择，在估值和盈利超预期程度等方面，都需要比去年更为苛刻。

最近银河证券一份策略报告也反映了这种心态：我们的策略是“守稳+待势（事）”。守住牛市上半场的胜利成果，远离过热的品种。等待大跌后的高性价比时刻，等待重启上涨趋势的大事件。

看到这里，大家的思路也大体上一致了：今年的投资尽量求稳为主，长期来看优质资产仍将螺旋式上涨，但中短期受制于估值压力，需要我们更多的耐心和坚守。当下，跟紧囊括核心资产的沪深300指数的涨幅，应是一个比较稳妥的做法。“退”可以对股价形成支撑，“进”可以助力沪深300指数打出一场“防守反击战”，这也是小编当前能想到的“确定性”之一了。

大家注意哈，沪深300指数基金的目标是完全复制并跟踪指数，不追求超额收益。如果长期看好某一个指数，买指数只能获得指数本身的收益，而买指数增强的话，除了指数本身的收益之外，还可获取指数增强带来的超额收益。因此，如果大家今年的投资目标是“稳中求进”，那么沪深300指数增强基金是一个不错的选择呦~

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