1.行情概要：又是一顿毒打，两市交易量9720亿，放量下跌；2808只股票下跌，1242只股票上涨；北上资金净流出74亿。2.板块变化：钢铁、电力、煤炭上涨，新能源、白酒、有色领跌。3.核心股票池：福耀玻璃、恒瑞医药、美的集团、泸州老窖、万华化学、兴业银行、TCL科技、华峰化学、片仔癀、锡业股份、万科A、许继电气、长江电力
有段子说，以后“茅票”可以换个名字，叫“茅不易”，隔三差五被毒打一顿，真是太不容易。
巴菲特说，潮水退去之后才知道谁没穿泳裤。照今天这个架势跌下去，估计茅台的泳裤都快被冲走了。
放弃幻觉，准备过冬。茅台今天大跌5%，基金再次冲上热搜，赎回的压力肯定不小，多杀多的趋势目前还没有刹住车，所以仍不乐观。
反而此前基金持股小的股票比较自在，盈亏同源，因果循环，选择了就要认。当然，如果现在去追高这些股票，一旦砸下来更危险。
茅台还有翻身日，垃圾难有翻身时，目前适合轻仓或者清仓观望，不要轻易开新仓追高。系统性下跌，操作难度很高，频繁试探的结果往往是被套。
这一次下跌源于美债利率上升，据测算美债利率每上涨一个点（100个BP），估值会向下调整20-30%。美债收益率从去年四季度的0.9%到现在已经超过1.5%。
所以，只要美债收益率停止上涨，A股在大环境上就有了止跌的基础。美联储定的通胀目标为2%—2.2%，长期十年期国债收益率有可能上达到2%。这不会短时间内达到，但今年的大趋势如果是这样，后市难熬的时期还要继续。
其实，不少机构抱团股的估值并不高，比如“电茅”长江电力，这一轮下跌也没轮到它，今天还涨了1.2%。而且看它的月k线，2014年以来只有一个月份下跌超过10%，其余时候都稳得一笔，妥妥的长线牛股。
现在绝大数的“各种茅”都已经进了茅坑，长江电力为什么还这么稳？
长江电力是目前全球最大的水电上市公司，装机容量全球第一，全资控股三峡、葛洲坝、溪洛渡、向家坝4座巨型水电站。截至2019年底长江电力占全国水电发电量的 17%，当之无愧的龙头。
目前，国内所有能源的上网电价分别是：太阳能0.7元/千瓦时，风电0.48元/千瓦时，核电0.36元/千瓦时，煤电0.34元/千瓦时，水电0.24元/千瓦时。
不难发现，水电是当前最便宜的能源，发电依赖于大雨和洪水，发电成本主要是折旧，同时地方政府不会因为发放电力补贴而加重财务负担。所以，当前没有能源可以替代水电。
而且，跟核电一样，水电拥有优先上网权，从而有效保证了企业营收。
据三峡集团承诺，乌东德、白鹤滩电站建成后，还将会注入长江电力。届时，公司总装机将会增至7169.5万千瓦，将拥有5个排名全球前十的巨型水电站。巨型电站投产后会明显拉动公司业绩增长，未来 2-3 年有望实现内生跨越式发展。
财报上看，公司利润复合增长率超过 25%，盈利能力强劲。毛利率一直稳定在60%以上，净利率，roe均处于全行业最高水平。
在“碳中和”大行其道的情况下，水电作为技术最成熟、发电量最大、发电成本最低、调峰能力最强、 利用小时数最高、厂用电率最低的清洁能源，也站在了风口上。
另外，长江电力的分红也是出了名的大方，A股上市以来分红率超过50%的，独此一家。
业绩预告显示，长江电力去年净利润263亿，静态市盈率只有17倍。所以，这么优质的资产和估值，还能往哪儿跌？
潮水退去，茅台抓紧了泳裤，回头发现长江电力穿的是长裤。
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- 长江电力(600900)
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