国事聚焦
01
【锚定服务实体经济，多举措助力金融业高质量发展】中国证券报讯，“十四五”期间，金融业如何高质量发展备受两会代表委员关注。支持实体经济是金融的本源，在夯实防风险根基的基础上，不少代表委员建议，提高直接融资比重、加快推动绿色金融发展、持续推进金融对外开放应成为金融业改革发展的重点。
02
【九部门披露2021年建设蓝图：资本市场“逢场必到”】证券日报讯，从2月22日到3月2日，国新办陆续召开了9场新闻发布会，九部门相关负责人先后出席，这9场发布会涉及养老保险基金投资运营、支持中小企业融资、撬动金融资本参与乡村振兴等主题。而资本市场则是其中的共同交集，“逢场必到”。随着“十四五”时期我国金融改革持续深化、金融市场不断开放，资本市场的改革进程将加速推进，枢纽功能将进一步得到增强，更好地服务并推动经济高质量发展。
03
【机构激辩“大宗商品周期论”，黄金未纳入代表性商品】证券日报讯，近日，通过对多家机构走访了解到，机构对当前大宗商品开启复苏周期观点进行了激烈辩论，但均不认同将黄金作为同等代表经济复苏的商品类别，认为黄金的本质在于流动性，更多具备金融属性，并不具备较强的商品属性。同时，黄金与美元的负相关性、保值增值功能更多体现在经济滞胀时期。另有机构分析认为，影响黄金价格的最大因素在于利率波动，黄金更多是资产的体现形式。当通胀落实、经济循环启动时，通胀预期下行和利率预期上行，这也是当前黄金会受到双重打压的根本原因。
04
【芯片需求高涨，21只概念股业绩高增长】证券时报讯，据统计，73只芯片股中26股公布2020年业绩，业绩同比增长的有22股，占比85%。算上预告2020年业绩增长的个股（以增幅预告中值作为其2020年净利润增幅），则芯片股中2020年业绩同比增长股数量有47只，占总披露股票数量77%。47只业绩增长的芯片股中，数据宝统计业绩增幅不低于30%、滚动市盈率低于80倍的股票，共21只。
05
【今年以来百亿级产业投资频现，光伏行业成“主战场”】上证报讯，今年以来，总金额超百亿元的投资或签约项目频现。值得一提的是，光伏行业是今年以来百亿级投资或签约项目的“主战场”，目前已达5单。除光伏领域外，显示屏面板、物流等领域也有不少大手笔的投资项目。
06
【成本增加且春耕需求提升，硫酸铵等化肥价格跳涨】数据显示，截至3月4日，国内硫酸铵均价为854元/吨，日涨幅9%，较上月同期上涨40%。另据Wind数据，截至4日，国内磷酸一铵、磷酸二铵价格分别较上月同期抬升15%、19%；、据了解，除环保所致的生产成本提升外，国内外需求是化肥价格拉升的主要动力。国内方面，中央一号文件提出今年粮食产量达到1.3万亿斤以上，各地力保粮食稳产，春耕备肥需求提升；国际方面，主要农产品价格提升，印度、巴西等种植大国施肥需求可观，化肥出口订单充裕。
07
【真“钢铁侠”！春节后逆势上涨近20%，多只个股获北向资金加仓】中证报讯，3月4日，钢铁板块逆市上涨1.79%，涨幅位居申万一级28个行业首位。板块内上涨个股超6成。数据显示，截至3月3日，北向资金在春节后加仓多只钢铁股。开源证券表示，若行业限产加剧，钢企盈利有望迎来快速改善，板块有阶段性估值修复机会。
08
【中钢协：适当增加尤其是钢坯等初级产品进口，来满足国内钢铁需求】中国冶金报讯，中国钢铁工业协会执行会长何文波指出，钢铁行业的首要任务是要保障供给，要发挥好进出口市场的调节作用，适当增加尤其是钢坯等初级产品进口，来满足国内钢铁需求，这也符合国家“双循环”的发展格局和扩大对外开放的导向。我国钢铁行业面临资源和环境双重约束，且两大约束越来越严格，适当扩大进口正是双重约束下的解决方案。在通过扩大进口满足国内市场需求的同时，也要防止不公平竞争，防止过量的、不适合国内需求的进口产品冲击国内市场，侵害国内钢厂的利益。
世界风云
01
欧盟委员会：欧盟已暂停提供给缅甸的发展基金。
02
英国央行：CHAPS数据显示，2020年2月平均信用卡购买量为73%。
03
日本财务大臣麻生太郎：内阁就银行法改革达成一致。
04
韩国副财长：通胀大幅加速上行的可能性有限。密切关注油价和大宗商品价格。
大行研报
1
国信证券：化工行业——疫情冲击已过，化工行业进入景气上行期
事项：
我们对A股基础化工板块的上市公司2020年业绩情况作出前瞻总结。
国信化工观点：
1、已公布业绩指引的企业近七成预告业绩增长，但业绩分化较为明显。截至2月底，国信化工板块（301家上市公司，剔除经营状态不正常的上市公司）有198家上市化工企业公布了2020年度业绩预告或者业绩快报。135家上市公司（占比68%）预计2020年实现业绩增长，其中54家上市公司（占比27%）的业绩增幅超过100%。于此相对，63家上市公司（占比32%）预计2020年业绩出现下滑，其中有44家上市公司（占比22%）预计业绩下降幅度超过-50%。我们认为受疫情影响的方向不同、龙头企业逆势扩张、部分2019年低景气行业逐步改善等3点因素导致业绩分化较为明显。
2、化工PPI同比2020年5月份之后保持增长趋势，行业明显进入景气上行期。2020年上半年受到疫情和油价的双重冲击，化工行业PPI同比在2020年5月份之后才触底回升。去年下半年在国内防疫工作卓有成效的情况下，经济活动逐步恢复，国内化学品的需求也增长到正常水平。2020年Q4之后，由于国外疫情也逐步得到控制，在海外需求逐步复苏的情况下，国内化工品的需求继续保持火热。我们认为化工行业目前处于景气上行阶段，并有望持续到海外产能恢复正常情况。
3、前三季度行业的盈利水平已基本恢复正常，全年有望实现小幅增长。我们之前分析整理了全行业三季报的整体经营状况，认为全行业的经营状态在Q3已经得到明显改善，全行业的盈利状况也基本恢复到2019年的同期水平。从统计局公布的数据来看，化工各子版块的营收和利润累计同比在Q4末相比Q3末继续有较大改善。因此，我们认为化工行业2020Q4延续前三季度的景气上行趋势，化工板块上市公司的全年营收有望达到同比增长+5%的水平，净利润则有望达到同比增长+10%的水平。
投资建议：
目前化工行业处于景气上行阶段，大多数化工品在近期迎来较大涨幅。我们继续看多化工行业景气度的持续上行，近期重点关注丁辛醇、MDI、EVA、氨纶、纯碱等产品价格的上涨趋势及相关弹性标的。同时持续推荐化工行业具有核心优势的龙头企业，在行业景气上行阶段其盈利表现同样亮眼。
风险提示：1、国际原油价格大幅波动；2、海外疫情控制不力导致复苏低于预期；3、部分装置检修导致供给阶段性收缩。
2
光大证券：医药行业——立足“内需大市场＋内外双市场”，布局Q1业绩主线
医药制造业复苏明显，预计板块业绩稳步回暖
受新冠疫情影响，医药制造业的累计收入和利润在年初大幅下滑。随着国内疫情逐步控制，医药企业复工复产不断推进且医院诊疗量持续恢复，医药制造业累计收入和利润增速在逐月改善。未来疫情防控逐渐正常化、医保基金腾笼换鸟并不断鼓励创新的背景下，预计医药制造业的增速将进一步提升并逐步趋于稳定。
疫情防控与政策新周期驱动新板块崛起
后新冠疫情时代，我国医疗体系政策将持续在三个方向上加速推进：药品方面，加强监管、鼓励创新；医疗方面，提高医疗规范性、可及性；支付方面，提高支付能力、效率。在政策加速推进的过程中，创新药械及产业链、医疗防护、疫苗、、民营医疗服务、血制品、互联网医疗及药店等子行业将持续受益。
布局Q1业绩主线，静待春暖花开
虽然近期医药板块表现相对较弱，但我们认为随着年报和一季报披露时间的临近，市场关注点会重新回到业绩主线上来。我们看好医药板块Q1景气度持续向上，疫情受益和疫后加速恢复两个方向都会不错，特别是景气度高、业绩增速快、估值相对合理的行业和个股有望迎来新一轮上涨。我们建议当前应当着眼于把握业绩主线，静待春暖花开，布局拥有较高业绩增速的优质标的。
风险提示
控费政策超预期。药品带量采购和耗材集采将逐步实施，存在执行的范围、降价幅度继续超出预期的风险。
研发失败风险。尽管众多药企拟转型创新药，但创新药研发属于高风险经营行为，一旦寄予厚望的管线研发失败，可能对已投入大量资源研发的上市药企的股价有较大冲击。
政策支持不及预期。本次疫情中暴露出的问题，往往需要政策层面的推动才能解决，但存在较大不确定性。如果政策层面没有一定的支持，可能相关产品的普及、升级进展将会低于预期。
板块估值下挫风险。医药板块子板块众多，部分细分领域中的标的估值较高，提醒估值下挫风险。
参差多态
突发大风暴！道指一度狂泻700点，特斯拉又暴跌5%！镍铜黄金全崩了，这品种却火了，大涨近5%！
来源：中国基金报
作者：金宥智
鲍威尔讲话太重磅！
美股因此受重挫，道指盘中跌超700点，收盘跌超300点，纳指收盘跌超2%，回吐今年全部涨幅。
镍价也重挫8%，铜期货跌超5%，黄金则跌破了1700美元/盎司关口，比特币也一度跌超5%，只有原油顶住压力大涨。
鲍威尔讲话带崩美股
道指盘中狂跌700点，纳指回吐今年涨幅
鲍威尔讲话致使美债收益率大涨，美国10年期国债收益率突破1.55%，创周内新高，美国5年期国债收益率突破0.78%。
鲍威尔讲话结束后不久，高盛上调美国10年期国债收益率预期，预计2021年年底将涨至1.9%。
美股被美债收益率大涨带崩，当地时间周四，美股三大股指齐跌，道指盘中一度跌超700点，纳指盘中一度跌超3.5%。
截至收盘，道指跌345.95点，报30924.14点，跌幅为1.11%。
纳指跌274.28点，报12723.47点，跌幅为2.11%，回吐今年以来的全部涨幅。
标普500指数跌51.22点，报3768.50点，跌幅为1.34%。
鲍威尔讲话依然释放鸽派信号，但未对美债收益率上涨表现出明显的担忧，市场觉得他“鸽”得不够。
当地时间周四，鲍威尔出席关于美国经济的研讨会。在会上，他确实表示，最近债券市场的波动“引起了我的注意”，但没有表现出强烈担忧。
鲍威尔认为，美联储量化宽松政策的任何改变都需要朝着目标取得实际进展；需要一些时间才能取得实质性的进一步进展。目前的政策立场是适当的。如果情况发生实质性变化，美联储将使用工具。
关于加息，鲍威尔表示，加息将发生在经济“几乎完全复苏”的情况下。条件实现之前美联储不会加息。（条件指美国经济恢复充分就业，通胀率达到2%以上的可持续水平）
关于通胀，鲍威尔表示，高通胀是一种非常糟糕的状况，美联储不会允许这种情况再次发生。他称，预计随着经济复苏，通胀将上升；通胀率低于2%，但会在基础效应的影响下回升；根深蒂固的低通胀不太可能很快消失；美联储将使用其工具来实现通胀目标；如果通货膨胀暂时上升，我们会耐心等待情况变化。
对于金融市场，鲍威尔表示，会对金融市场的无序状况感到担忧，会对收紧的融资环境感到担忧。目前的金融环境非常宽松，这是适当的。
关于就业市场，鲍威尔认为，我们需要就业市场复苏，因为美国仍然减少了1000万个就业岗位。就业市场复苏还有很长的路要走，但招聘应该会加速。还需要一点时间才能回到最大就业。有很多事情要做，我们需要更高的工资。我们在确定最大就业人数方面有很高的标准，要达到这个标准还需要一些时间。
Evercore ISI副董事长Krishna Guha分析表示，“鲍威尔保持鸽派立场，但还不够鸽，没有到能阻止收益率进一步上升的程度。”
芯片股、科技股普跌
中概股走低，三只跌超20%
周四，美股芯片股大跌，美光科技跌超5%，AMD跌近4%。
科技股中，苹果跌1.58%，亚马逊跌0.91%，奈飞跌1.81%，微软跌0.36%，特斯拉跌近5%。
道指成分股中，英特尔、家得宝、迪士尼、强生均跌超2%。
中概股也多数下跌，其中，趣头条跌25.9%，荔枝跌23.3%，开心汽车跌20.8%。
哔哩哔哩跌8.7%，百度、微博、拼多多均跌超6%。
新能源汽车中概股继续走低，蔚来汽车跌5.32%，小鹏汽车跌2.23%，理想汽车跌1.98%。
即使股市多次对美债收益率飙升做出激励反应，但依然有分析师认为，美债收益率的上涨实际对股价有利。
蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）首席投资策略师布莱恩贝尔斯基（Brian Belski）在接受采访时表示，经济正在复苏，因为企业盈利正在上升，基本面在改善，所以利率当自然会上升，这对股市并不是大不了的事情。
他回溯历史后指出，在1990年以来美债收益率长期“上升”的7个周期中，标普500指数的平均年化价格涨幅约为15%。他表示，“仔细查阅一下数据就会发现，以史为鉴，投资者应该欢迎利率上升。”
他认为，“利率上升可能意味着债券市场正确地预测了未来的经济增长，并领先于通胀——这通常有利于股价。”
风险资产、避险资产齐跌
镍重挫8%，铜跌5%，黄金跌破1700美元
除了股市，大宗商品跌幅也十分惊人。
昨日下跌7%后，镍期货继续重挫8%。
铜跌超5%。
避险资产黄金也跌了，黄金期货跌超1%，跌破1700美元/盎司关口。
比特币也一度跌超5%，截至北京时间今晨7点，共有近12万人爆仓，爆仓金额超48亿人民币。
但有分析师认为，美债收益率上行利好风险资产。富国银行高级全球股票策略师Scott Wren认为，美债收益率曲线的变陡反映出市场相信，随着疫情缓解，增长和通胀应继续回到适当水平，我们认为这对股市和大宗商品等其他风险资产有利
原油一枝独秀
大涨近5%
欧佩克+增产计划“泡汤”，原油因此大涨。WTI 4月原油期货涨幅超4.8%。布伦特5月原油期货也涨超4%。
北京时间周四21:00，第14届欧佩克+部长级会议召开，会上释放重磅信息。
欧佩克+代表表示，欧佩克+决定4月不增产50万桶/日。
沙特油长也表示，沙特不急于取消100万桶/日的自愿原油减产计划。俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯在2月的原油减产执行率略高于100%。
财经网站Forexlive分析师Adam表示，据报道，欧佩克+同意在整个4月份保持原油产量稳定。随着美国疫苗接种计划加速，预计石油市场供应将趋紧。
伦敦咨询公司Energy Aspects首席石油分析师Amrita称，欧佩克+肯定会面临石油市场过度收紧的风险。
本文作者可以追加内容哦 !
