为何5G投资机遇才刚开始？

5G投资机遇只是“滞后”，并不是“消失”

2009年1月3G牌照发放，随后2年中信通信指数涨幅79%；2013年12月4G牌照发放，随后2年中信通信指数涨幅161%。

但是自2019年6月5G牌照发放至今，中信通信指数下跌了9%。啊……难道5G它不香了吗？

其实并不是这样的，5G的投资机遇或只是“滞后”，并不是“消失”。

汇丰晋信创新先锋股票型基金拟任基金经理 陈平表示，拉长看，由5G开启的新一轮硬件——软件的周期已经开始，基站——终端——应用有望先后见到业绩和成长。而短期的疫情，只是改变了需求在时间轴上的分配，并不改变长期价值。

疫情影响下基站建设滞后，但2021有望重拾步伐

随着移动互联网的发展，越来越多的用户和设备接入移动网络、新服务和应用层出不穷，对移动数据的速度和容量的需求呈现指数增长。

所以通信网络继2G、3G和4G之后，再次面临升级。5G又叫第五代移动通信技术（5th generation mobile networks），是最新一代蜂窝移动通信技术，性能目标是高数据速率、减少延迟、节省能源、降低成本、提高系统容量和大规模设备连接。

就像家里升级了宽带，要先换高性能的Wifi信号发射设备，5G通信技术的升级首先是从基站的建设开始的。

2020年因为疫情原因，年初基站建设放缓，相关设备生产在疫情和海外因素的双重影响下受到打击。但是基站的建设和5G的发展并不会就此停滞。复工复产后，大规模设备采购和基站建设逐步重启。据工信部在2020年工业和信息化发展情况发布会上的发言，2021年我国计划新建5G基站60万个。

5G建设的预期并没有改变，只是延后，一旦预期回暖，有可能重回原先的节奏。所以，我们可以继续保持对通信板块的关注。

随着网络基建的完善，终端和全新应用场景或应运而生

更换完网络，也要更换能连接新信号的设备，才能享受升级网络的“又快又好”。随着基站建设的恢复，5G手机的生产与销售力度也悄然加大。

根据中国信通院发布的2020年国内手机市场运行分析报告，2020年国内手机市场总体出货量累计3.08亿部，其中5G手机累计出货量1.63亿部，占比52.9%，已经占到了总出货量的一半以上。

同时，5G网络数据传输速率远远高于以前的蜂窝网络，比先前4G LTE蜂窝网络快100倍；同时有着更快的响应时间，甚至可能低于1毫秒，而4G为30-70毫秒。

因此，除了为手机提供服务，5G网络还有潜力提供部分计算机的网络支持。其实目前，支持5G的笔记本电脑也越来越多。

所以，手机产业链，笔记本电脑产业链上的公司，以及设备核心的芯片制造的半导体产业链上的公司，都将持续面临机会。

于此同时，5G应用也在快速的开发之中。而且不仅仅指的是手机游戏等小型应用。

根据华为发布的《5G时代十大应用场景白皮书》，5G将开启物联网时代，并渗透进各个行业，将和大数据、云计算、人工智能等，一道迎来信息通讯时代的黄金10年。

例如，虚拟现实（VR）与增强现实（AR）需要大量的数据传输、存储和计算功能，如果转移到云端，利用云端服务器的数据存储和高速计算能力，将大大降低设备成本，提供人人都能负担得起的价格。

在B2B市场中，VR、AR的优先目标包括广播公司、社交网络公司和中小内容开发商，其中一些公司已经对VR平台表现出浓厚的兴趣。

数据来源: 华为商业咨询部。仅为示意用途。市场有风险，投资需谨慎

又例如，在智能汽车辅助驾驶方面，自动驾驶、编队行驶、车辆生命周期维护、传感器数据众包等都需要安全、可靠、低延迟和高带宽的连接，这些连接特性在高速公路和密集城市中至关重要，只有5G可以同时满足这样严格的要求。

智能汽车辅助驾驶技术足够成熟后，一旦大规模商用，也将产生全新的盈利模式。

数据来源: 华为商业咨询部。仅为示意用途。市场有风险，投资需谨慎

而当这些全新的应用场景实用化后，除了APP开发公司，内容供应商，移动运营商，更可以全面拉动相关设备制造商（例如AR/VR设备制造商，智能汽车制造商）的发展。它所带来的全新的投资机遇，有待我们去研究和探索。

正在发行中的汇丰晋信创新先锋股票型证券投资基金，主要投资受益于：1）技术创新因素占主导地位的高新技术产业；2）传统行业中具备创新成长动力的企业。基金优选A股和港股通标的中符合上述创新先锋主题的优质上市公司股票。

其中，5G产业链也是比较重要的一个方向，结合生命周期位置、行业空间等因素，可以寻找5G技术创新带动下具有巨大增长空间的细分子行业，筛选其中具有持续成长潜力的优质公司，较为全面捕捉5G产业链的投资机会。

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