1. OPEC 召开减产会议

昨日,OPEC 召开减产联盟会议,OPEC 意外将当前减产力度延长到 4 月底,沙特继续自愿额外每日减产 100 万桶,尽管俄罗斯和哈萨克斯坦原油产量被允许微幅上调满足其增长的需求。

国际油价继续大幅度上涨,WTI 创 22 个月来新高。截至 3 月 4 日收盘:4 月 WTI 结算价涨 2.55 报 63.83 美元/桶,涨幅 4.2%;5 月布伦特涨 2.67 报 66.74 美元/桶, 涨幅 4.2%。

2. 事件点评:

近期利好因素集中,从供给面来看,前有美国极寒天气导致原油产量锐减,今天又有 OPEC 会议达成延长减产协议的消息,OPEC 联盟出乎市场预料地决定维持产量不变,沙特方继续自愿额外减产,未来几个月原油市场供应将继续趋紧;从需求面来看,全球疫情控制进程加快,疫苗接种后经济恢复较快;从宏观面来看, 美国有望通过 1.9 万亿美元财政刺激计划,也持续利好大宗商品市场。3 月 4 日, 美元指数创去年 12 月 1 日以来新高。

在供应侧的主动克制下,需求的恢复会带动油价的继续提升。我们预计,今年 6-7 月,随着发达经济体疫苗接种率的提升,国际航空出行继续回暖,原油需求将不 断得到改善,预计今年一季度,原油需求由于疫情复发将比去年减少 100 万桶, 二季度疫苗普及后将增加 100-120 万桶。三季度将增加 300 万桶,四季度将增加 130 万桶。而目前看来由于原油供应方的主动克制力度不减,原油供应侧释放的 节奏与需求基本匹配,甚至或将出现供不应求的缺口。再加上通胀预期不断抬头、 美国推出大规模刺激计划等的利好中长期因素仍然存在,原油供需格局将持续偏紧,价格将继续走高,布伦特原油价格有望向上突破上涨达到 70 美元/桶以上。

风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。

转自兴业证券-能源行业研究报告:OPEC 继续收紧石油供应,国际油价涨逾 4%

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