昨天刚刚上演完“老乡别走”的反弹行情,今天大盘又继续“跌妈不认”了。
今天创业板盘中跌逾5%,A股三大指数集体收跌,截至收盘,沪指下跌2.05%,收报3503.49点;深证成指下跌3.46%,收报14416.06点;创业板指下跌4.87%,收报2851.87点。
但是不必过于悲观,大盘调整之下,仍有不少个股表现活跃,把握住市场风格切换仍有机会。那么,接下来的结构性机会在何方?让我们一起来找寻线索。
一、中小市值股票开始活跃
数据来源:财汇金融大数据终端,2021.01.01-2021.03.04

从龙虎榜情况来看,统计2021年初至今(2021年3月4日)的龙虎榜,可以发现,上榜次数居前的活跃股票,大多为中小市值股票。
综上,市场风格或正在由大盘股向中小盘切换。接下来建议多关注中小市值股票。
二、机构调研上市公司中小盘股票明显增多
近期,多家中盘龙头公司披露信息,多家基金公司及几位百亿基金经理来到公司实地调研。这些中盘公司,大多市值在200-400亿左右,行业覆盖信息、电子、软件等领域,多在细分行业中具有一定的优势地位。此类中盘股在2020年并非基金经理的抱团品种,或许在2020年度的表现并不抢眼,但也避免了今年市场的调整行情。

目前市场仍有不少基金处于建仓期。随着风格调整,节前后成立的新基金,其中或有一定比例的仓位指向中盘股。

中盘股似乎正成为多家基金公司一季度调研的关键,不少机构也表示看好“中盘蓝筹”机会。

国泰君安最近也在一份报告中强调,目前呈现的“大小再平衡”令市场担忧大小风格的系统性切换,这更多的是高估值蓝筹回调下的防守,盈利还是核心因素,因此抱团之外的蓝筹绩优公司值得关注,我们称之为“中盘蓝筹”。“在大市值面临拥挤交易之殇、小市值存在风险偏好之梏的背景下,中盘蓝筹股将焕发荣光。”

值得注意的是,中盘股的表现近期显然提振了一些基金的净值抗跌能力。据券商中国记者统计发现:与重仓“核心资产”的基金净值最近一周普遍跌幅10%甚至15%相比,部分曾明确表明回避大蓝筹、看好中盘股的基金经理,所管基金净值在最近一周的跌幅仅约1%。


三、中证500、中证1000:估值分位数最低却“被冷落”的主流宽基

对比市场上几个主流宽基,中证500及中证1000显示出极高的性价比。截至2021年3月4日,中证500、中证1000的市盈率百分位分别为45.8%和45.9%,很明显处于历史50%以下。而沪深300位于96.8%,上证50位于96.6%(数据来源:Wind,2016.3.4-2021.3.4)。

大盘股整体市盈率几近历史最高位了,相比之下,中证1000的估值分位在数在主流宽基中是最低的,配置价值凸显。


图表:中证1000历史PE百分位
数据来源:wind,截至2021.03.03

话说,2017年以来,大盘绩优股占优,市场风格以大为美,许多朋友渐渐忽略了小盘股,而如今,交易活跃,机构关注,再叠加估值优势,中小盘股的春天也可能来临。

中证500、中证1000指数,综合反映了A股市场中小市值公司的股票价格表现,其成分股市值的权重分布以小市值、高增长标的为主。行业分布上,中证1000指数成分股对医药生物、电子、计算机等新经济相关行业有着更高的配置,创新属性更加突出。从个股情况来看,中证1000指数主要聚焦于医药生物、电子等行业细分领域龙头公司。当前依然处于历史中位数以下位置,相对安全边际较高。

综上,中小盘股票有望从前期抱团的大盘股手中拿到接力棒、成为A股扛把子?我们拭目以待。

中证500ETF

510500

南方500联接

A类160119

C类004348

中证1000ETF

512100

风险提示:文章中的信息均来源于公开资料,本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果,不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考,在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。