香港万得通讯社报道，2021年的市场由那些力量主导？德银信贷分析师Jim Reid 认为，2021年在金融市场上发挥作用的力量将相当极端，包括重新开放、大量被压抑的需求、美国自上世纪80年代初以来最强劲的经济增长、庞大的央行流动性和庞大的拜登政府财政刺激方案。人人都知道，拜登政府1.9万亿美元的财政刺激方案会快速的流入市场，但是有多少呢？
Jim Reid 在最新的报告中表示，尽管收益率上升对所有风险资产构成威胁，值得强调的是，美国即将出台的大量刺激计划很可能会进入股市。德银首席股票策略师Binky Chadha，上周发起了一项对在线经纪账户用户的调查。该调查显示，受访者表示将把未来37%左右的刺激计划投资于股市。
这是一种实质性的力量，正如Jim Reid 所指出的，“在近来散户投资者激增的背后，是更加年轻的群体，乐于接受新的投资事物、投资方法激进从不害怕使用杠杆。”
Jim Reid 的具体算法是这样的：考虑到拜登的刺激计划中，刺激计划支票的金额目前约为4050亿美元，根据德银的调查，最多约1500亿美元可能流入美国股市。不过，显然只有一部分收到救助的人有股票交易账户。基于历史数据假设，拥有证券交易账户的人占全部救助接受者的20%左右，那么这仍将提供大约300亿美元的增量资金入市。这不包括通过401k养老金计划入市的部门。
Jim Reid还注意到，过去五年，共同基金和ETF每月从美国股市流出的资金为91亿美元。美股的边际买家一直是上市公司自身，回购成为重要的增量资金。然而，在拜登获胜后的过去4个月里，这共同基金和ETF已增至每月150亿美元以上（接近历史最高纪录）。
因此，这位德银信贷分析师得出结论：拜登政府1.9万亿美元的经济刺激计划，可能会加速近几个月来大量资金流入美国股市。此前，社会资金流入美股的数据持续疲弱多年。
最近几周，美股乃至全球市场都受到美债收益率走高的影响而剧烈波动，拜登政府财政刺激计划提供的弹药，是否足以抵消更高收益率的影响？Jim Reid 认为难有定论，但这两股力量对美股的撕扯作用还将持续一段时间。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
转自wind
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