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何奇

 公募权益投资部总经理、基金经理

 擅长增强GARP策略,深耕成长与周期行业

代表基金

西部利得策略优选混合(R3)

西部利得聚禾混合(R3)

近期市场回顾

      上周市场整体小幅下跌,上证下跌0.2%,沪深300下跌1.4%,创业板指下跌1.5%,科创50上涨0.3%。具体来看,钢铁、煤炭板块在碳中和带动供给侧改革催化下分别上涨7.7%和4.3%,公用事业同样受益于碳中和上涨4.2%。市场前期涨幅较多的食品饮料下跌3.6%,有色金属则在商品价格走势影响下回调3.0%。

投资展望

     前期估值偏高的核心资产已大幅回调,部分标的性价比凸显,在年报和一季报窗口期,重点关注行业景气确定、业绩逐步兑现的周期以及受益经济复苏且低估值的金融等行业;同时关注地产竣工逻辑下的家电、家居等后周期板块表现。

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陈保国

 研究部总经理、基金经理

 擅长挖掘白马股的左侧投资机会,注重安全边际

代表基金

西部利得景瑞混合(R3)

近期市场回顾

     上周市场震荡偏弱,成交量环比继续回落,投资者谨慎情绪越发明显。春节后市场始终处于震荡调整过程中,结构分化行情一直延续。从结构上看,传统低估值板块钢铁、采掘和公用事业板块表现较好,食品饮料、有色和家电板块表现较弱。指数层面,中证1000表现较好,上证50表现较弱。

投资展望

      春节节日效应基本消除,投资回归基本面研究。市场节后的走势超出大多数人的预期,二八分化现象快速扭转。此时对于投资者独立客观的判断和前瞻的布局提出更高要求。流动性驱动让位基本面改善的背景下,基本面的研究重要性越发明显。部分行业前景确定,前期有所透支,但随着股价的持续回调,投资者关注度再次上升。关注自身能力圈范围内的公司,在股价调整时,分清是短期影响还是中长期变化,优化自身组合配置,为长期业绩的稳定持续打好基础,2021年股票市场才刚刚开启。

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严志勇

 公募固定收益投资部总经理、基金经理

 深入研究,精细投资,信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券(R2)

西部利得得尊债券(R2)

近期市场回顾

     受2月PMI数据不及预期,资金面边际转松以及股市下跌风险偏好回落影响,上周债市表现较好。

投资展望

      从全国人大从工作报告目标来看,经济增长目标设置和隐含目标均偏低,体现底线思维,保留一定的政策空间。宏观调控总体维持稳健基调,货币政策对于“降成本”的表述更加温和,财政政策预算落地,赤字率目标有所降低。展望后市,国内货币政策逐步回归正常化,影响债市走势的核心因素回归基本面,债市机会仍需等待。后续或将择机增配优质信用债,同时对利率债短期表现保持谨慎。可转债市场结构性机会仍在,继续关注部分顺周期相关行业的个券,包括有色、造纸、化工、能源、轻工等行业

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林静

 公募混合投资部基金经理

 深耕大消费,关注价值成长选股

代表基金

西部利得新动力混合(R3)

西部利得新富混合(R3)

近期市场回顾

     上周沪深300下跌1.39%,创业板50下跌2%。行业上采掘、钢铁和公用事业涨幅继续居前,食品饮料、有色金属、家电等节前强势板块跌幅继续居前,风格上偏向非拥挤持仓赛道。

投资展望

      美国十年期国债突破1.5%,带来全球无风险利率上行的预期,风险类资产估值水平整体下滑。我们认为,估值的回归是正常的市场行为但不必过于悲观,因为利率上行的假设前提是经济复苏超预期,意味着盈利复苏逐步替换估值的增长。目前大消费行业受益疫情好转,此次回调后的估值回归或大幅增加权益资产的吸引力

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韩丽楠

 公募混合投资部基金经理

 丰富债市投资经验,注重可转债投资

代表基金

西部利得稳健双利债券(R2)

近期市场回顾

     权益市场方面,A股上周波动较大,沪深300指数下跌1.39%、创业板指下跌1.45%、上证50下跌1.81%。债市整体上涨,央行公开市场持续小额投放,资金面偏松,利率债一级市场供需向好。上周中证转债指数上涨0.47%,转债整体表现好于权益市场,可选消费和环保建筑涨幅较大,转股溢价率压缩。

投资展望

     市场对流动性未来出现拐点的担忧以及海外市场波动促发A股出现大幅波动。节前市场整体交易过于拥挤,近期受情绪面影响较大,部分高估值板块调整明显。但春节后基本面和政策面没有出现变化。流动性大概率可能趋向宽松,货币政策维持中性的政策取向非常明显,坚持稳中求进的工作总基调。经济平稳运行、制造业高景气度的趋势未发生改变。短期债市较可能仍将以收益率区间震荡为主。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情,转债估值总体仍有支撑。在平衡收益和风险的前提下,适度配置权益资产,力争控制组合回撤。

数据来源:西部利得基金、wind,20210305。

风险提示:投资人在投资本基金前,请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

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