创业板跌近5%，后市投资机会在哪里？

A股主要指数大幅下挫

周一，沪深两市大幅跳水。截至收盘，上证指数、沪深300、中小板指、创业板指分别下跌2.30%、3.47%、3.97%、4.98%。申万一级行业中，除公用事业上涨外，其余均下跌，其中食品饮料、国防军工、休闲服务跌幅较深，跌幅均超5%，分别下跌5.54%、6.19%、6.98%。

数据来源：Wind，截至2021年3月8日。

短期保持谨慎，可关注结构性机会

今日A股再度大幅下行，我们认为主要是A股中长期性价比已相对极端，叠加前期美债收益率上行、国内政策略有收紧以及近期投资者大幅赎回导致机构调仓所致。考虑到美股和美债利率波动对全球股指冲击还有下半场，国内紧信用预期也还暂未反映在股价中，短期来看，我们对A股市场依然持谨慎态度，建议适当逢反弹降低仓位。

结构上，风格或已从大盘向中小市值悄然转换，市场在寻找再平衡。当前位置我们依然不建议接高估值抱团股的飞刀，相对看好顺周期的化工及有色，“紧货币+紧信用”阶段受益的银行，以及估值合理的保险板块。白酒板块节后出现大幅回调，鉴于该板块景气度相对较高，可择机逢低布局。

重点关注板块：

有色：

有色是全球定价品种，弱美元与全球流动性宽松趋势下，顺周期的有色依然有底仓价值。

化工：

海外油价中枢抬升，根据目前下游备货反馈，开春后价格中枢进一步上行。建议重点参与有长期逻辑的行业龙头及大周期底部反弹的公司。

银行：

“紧信用+紧货币”阶段，银行板块过往表现不错。

白酒:

白酒板块节后出现大幅回调，鉴于该板块景气度相对较高，可择机逢低布局。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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