两市再度下挫，军工业绩或逐步兑现

各位持有人大家好，今天三大指数深V反转后再度下挫。截至收盘，沪指跌1.82%，深证成指跌2.8%，创业板指跌3.5%，军工板块也随着大盘震荡下跌，短期恐慌踩踏严重。中证军工指数下跌5.29%，收报10257.53。博时军工主题估算净值下跌3.17%，相较于板块指数回撤控制较好。此时此刻，更应理性审视和关注投资标的长期价值。

截至本轮机构重仓股重挫前的2月10日收盘，公募重仓股抱团极致程度已创2007年以来历史新高。从过往3次抱团极致后市场表现看，历史上抱团极致瓦解后的风格再平衡至少能持续1~2个季度，这个过程不会一蹴而就，在市场调整充分之前，还有足够的时间观望或择机入场。

近期军工板块波动较为剧烈，但业绩或随时间逐步兑现。军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业，转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业。板块在经历 1 月份快速回调后，2 月份基本处于震荡阶段，下跌动能有限，随着 3 月进入年报披露期，预计重点个股去年全年及本年一季度业绩较好并对板块形成支撑。进入3月中旬以后，A股将进入2020年报&2021年1季报披露高峰期，届时年报和1季度加速改善的方向也会成为短期市场结构选择的焦点。

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