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指数周游记

2021/03/01 – 2021/03/07

市场回顾

上周市场主要指数多数下跌。

中证800： 0.95%

沪深300： 1.39%

中证500： 0.62%

创业板指： 1.45%

行业板块中，钢铁、煤炭、电力及公用事业涨幅最大。

数据来源：Wind

行业分类标准：中信一级行业分类，2021.3.1-2021.3.5

中国2月财新制造业PMI为50.9，虽连续第十个月位于扩张区间，但已连降三个月至2020年6月以来最低值，显示制造业复苏边际效应进一步减弱。

数据来源：财新智库，2021-3-1

重大会议于3月5日上午开幕，11日闭幕，共安排3次全体会议，大会议程有10项，包括审议政府工作报告，审查国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案等。

数据来源：新华社快讯，2021-3-5

3月5日上午，召开重大会议。政府工作报告中提及，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长6%以上；城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；进出口量稳质升，国际收支基本平衡；居民收入稳步增长；生态环境质量进一步改善，单位国内生产总值能耗降低3%左右，主要污染物排放量继续下降；粮食产量保持在1.3万亿斤以上。

数据来源：政府工作报告，2021-3-5

今年前2个月，我国货物贸易进出口总值5.44万亿元人民币，同比增长32.2%。其中，出口增长50.1%，进口增长14.5%， 贸易顺差 6758.6亿元，去年同期为逆差433亿元。

数据来源：海关总署，2021-3-7

行业看点

消费

上周，主要消费板块的回调幅度收窄，板块的基本面依旧较为强劲，政府工作报告也重申了促内需的重要性，消费仍将是今年拉动经济增长的主要动力。在高估值得到较为充分的消化后，投资主线还是会回归基本面。

白酒板块，就节后终端的动销调研来看，高端白酒量价齐升，全年也有望保持高增长，年报、一季报业绩催化将成为短期看点。中长期看，高端白酒业绩确定性仍强，景气度有望延续。

食品板块，春节期间送礼需求带动食品需求整体旺盛，动销良性，叠加低基数效应，一季度的同比增速预计较为理想。中长期看，食品公司的关注点在于企业的核心竞争力和长期增长空间。能够保持较高业绩增速的龙头企业有望在较长时间内保持竞争优势，并较快消化高估值的影响。

农业板块，猪肉消费淡季到来，上周猪价再度迎来下跌。但非瘟疫情仍未消散，影响母猪存栏及后续生猪出栏情况，今年猪价中枢有望抬升。长期看，规模化经营及生物安全管控能力强的龙头公司有望获得高盈利。

上周，中证主要消费指数（000932.SH）下跌3.97%，当前PE（TTM）42，PE（2021E）31，相对全市场（除金融股外）估值溢价率7.73%，估值性价比较高，短期的大幅下跌创造了更大的空间。上周指数成分股北上资金流出24.1亿，存量达4264亿元。

数据来源：Wind

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