指数周游记

2021/03/01 – 2021/03/07

市场回顾

上周市场主要指数多数下跌。

中证800: 0.95%

沪深300: 1.39%

中证500: 0.62%

创业板指: 1.45%

行业板块中,钢铁、煤炭、电力及公用事业涨幅最大。

数据来源:Wind

行业分类标准:中信一级行业分类,2021.3.1-2021.3.5

中国2月财新制造业PMI为50.9,虽连续第十个月位于扩张区间,但已连降三个月至2020年6月以来最低值,显示制造业复苏边际效应进一步减弱。

数据来源:财新智库,2021-3-1

重大会议于3月5日上午开幕,11日闭幕,共安排3次全体会议,大会议程有10项,包括审议政府工作报告,审查国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要草案等。

数据来源:新华社快讯,2021-3-5

3月5日上午,召开重大会议。政府工作报告中提及,今年发展主要预期目标是:国内生产总值增长6%以上;城镇新增就业1100万人以上,城镇调查失业率5.5%左右;居民消费价格涨幅3%左右;进出口量稳质升,国际收支基本平衡;居民收入稳步增长;生态环境质量进一步改善,单位国内生产总值能耗降低3%左右,主要污染物排放量继续下降;粮食产量保持在1.3万亿斤以上。

数据来源:政府工作报告,2021-3-5

今年前2个月,我国货物贸易进出口总值5.44万亿元人民币,同比增长32.2%。其中,出口增长50.1%,进口增长14.5%, 贸易顺差 6758.6亿元,去年同期为逆差433亿元。

数据来源:海关总署,2021-3-7

行业看点

金融

3月2日,国新办举行推动银行业保险业高质量发展新闻发布会,其中提及贷款利率预期回升、各项金融风险有序化解。银行息差有望企稳回升,整体资产质量进一步夯实,银行板块后续行情值得持续期待。

流动性边际收紧,利好银行贷款定价。进入2021年以来,随着全球通胀预期的上行,国内外市场利率同步走高,国内2月月均DR007、3Mshibor以及3M同业存单利率环比提高92、14和37个基点,银保监会主席郭树清在讲话中也提到“因为今年整个市场利率在回升,我估计我们贷款的利率也会有回升”,18年2季度以来的贷款利率下行阶段已经结束,新发放贷款利率或将进入缓慢上升阶段,而负债端成本较为刚性,因此未来的息差改善将是大概率事件。

加快不良确认和处置有利于银行业估值修复。郭主席表示,2020年全年处置不良资产3.02万亿元,2017年至2020年累计处置不良贷款8.8万亿元,超过之前12年总和,2021年将保持处置力度不减。监管持续引导银行加大不良确认、加快处置核销、审慎拨备计提,上市银行的逾期贷款占比和银行业的关注类贷款占比出现下行,头部银行的拨备覆盖率达到400%以上的较高水平。在这样的趋势下,银行报表将更加健康,银行业整体估值提升的逻辑进一步增强。

上周,中证银行指数(399986.SZ)上涨2.14%,强于大盘(Wind全A),银行板块整体表现亮眼,指数估值PB(LF)为0.79,处于历史低位,股息率4.15%,北上资金大幅净流入指数成分股34.7亿,存量资金达1868亿,创历史新高。

近期,沪、深交易所发布转板上市办法。沪、深交易所本次发布的转板上市办法,明确了转板条件、优化了审核程序、做好了制度衔接,有助于畅通转板机制,形成错位发展、功能互补、有机联系的多层次市场体系,是贯彻党中央、国务院关于“十四五”时期资本市场高质量发展重要部署的具体举措之一,对提高直接融资比重,支持优质中小企业成长具有重要意义。

另外,近期,证监会新闻发言人就“IPO排队审核企业数量较多,多次现场检查随机抽查出现相当比例的企业审核不过关,频繁撤回”等相关问题进行回答。证监会表示,未来将会常态化开展问题导向及随机抽取的现场检查,支持符合条件的优质企业上市。现场检查的常态化并不代表IPO收紧。今年1月和2月,证监会共核准或同意注册的IPO,数量与去年同比有较大增长。同时,审核注册平均周期也由之前的2-3年大幅缩减到5个多月。自科创板、创业板试点注册制改革以来,投行业务规模大幅提升。IPO排队审核数量的大幅增长反映出了公司上市融资积极性高,券商服务实体经济能力加强。

21年全年来看,仍然会是资本市场改革的大年,行业将持续享有长期的政策面利好,券商板块将获得更加明显的政策红利倾斜。

上周,中证全指证券公司指数(399975.SZ)下跌0.23%,弱于大盘(Wind全A),指数当下估值PB(LF)为1.80,北上资金净流出指数成分股10.4亿,存量资金达617亿。

数据来源:Wind

相关基金:

银行业ETF(512820)及对应联接基金(添富中证银行ETF联接:A:007153,C:007154)

金融ETF(159931)

证券公司LOF(501047),证券公司LOFC(501048)

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