作者：梅姨求索记，全网同名
前几天，梅姨在《基金科普（八）谁代表了基金真正的赚钱能力？单位净值VS 累计净值VS复权净值？》中随便提了下基金分红，没想到细心的小伙伴立马发来了他的疑问：“梅姨，基金分红后单位净值会下降，那这时候买入是不是买的更便宜呢？”
嗯，那梅姨今天就来好好聊聊基金分红~梅姨会一一拆解大家关于基金分红可能的疑问，所以文章可能有点长，没空的小伙伴可以先收藏再阅读哦！
一、什么是基金分红？分红后基金净值为什么会下降？
“基金分红是指，基金将其收益的一部分以现金形式派发给投资人，而这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。”
我们先把这句话拆解开来，好好理解一下~
首先，它是把收益的一部分，也就是说基金只有产生收益了，赚到钱了，才有钱分红。
那么，收益从哪里体现呢？
哈哈，这就要用到前面讲的了。你还记得梅姨在《基金科普（八）谁代表了基金真正的赚钱能力？单位净值VS 累计净值VS复权净值？》中讲过的基金净值的含义吗？基金净值某种程度上就是反应了该只基金过去的收益！你可以理解为基金净值≈基金收益。
所以，当基金把收益的一部分以分红的形式分出去的时候，也就相当于从基金净值中挖掉了这部分收益，那么在分红之后基金净值会降低就很好理解了。
所以，你理解了这点，就明白了，为什么分红后，基金净值会下降了！
如果你还是有一点迷糊，那建议你重温一下那篇文章，再好好理解下基金净值的含义哈~
其实基金分红是有一定的原则和前提的，并不是谁都有资格分红。
我们来看一下中国证券监督管理委员会的官方解释：
一般我们买的都是开放式基金，所以我们来总结一下开放式基金的分红原则。
1）分红后，基金净值不能低于面值，也就是说不能低于1。
2）当期出现净亏损，则不分红。也就是说，只有基金当期盈利了，赚钱了，才会分红。
3）当年收益弥补上一年度亏损后，基金才可进行分红。
另外，分红过程中所产生的费用，是由我们这些基金投资人自己承担的；而基金如果满足分红条件，会在基金合同中约定每年分配的最多次数。
还是以易方达中小盘（110011）为例，在其基金概况中可以查看分红政策：
可以看到在满足基金分红3个条件之后，易方达中小盘又根据自身情况，约定了两点。一个是每年最多分红12次，另一个是每次分红比例要高于可分配收益的10%。
细心的朋友可能发现了，上图分红政策第1点，写了现金形式分红的2种方式。
第1种：获取现金红利，也就是说选择拿现金。
第2种：选择红利再投资，也就是说选择将分红继续再买入原基金，增加基金持有份额。
那么，什么时候选择现金红利，什么时候又选择红利再投资呢？
其实，这个也很好选择。如果你想把基金帮你赚的这部分钱提现，你就选择现金红利；如果你想持有更多基金份额，你就选择红利再投资。
比如，如果你现在需要一些现金周转，你就可以选择拿现金；你现在觉得这只基金估值太贵了，后面没准会跌，你也可以选择拿现金；这只基你只打算持有半年或一年，那就选现金红利方式；
相反，你现在也买啥现金流压力，钱出来也不知道去哪，那你就选红利再投资；你觉得这只基金目前估值挺便宜的，还想多买点，你就选红利再投资；你长期看好这只基金，就打算长期持有了，那你还是选红利再投资。
大家还要注意一点哈，一般基金默认的分红方式是获取现金红利，如果你想选择红利再投资，记得手动改一下哈，按照下图步骤更改即可：
“哎呀梅姨，你讲了这么多，我还是不知道，基金分红后，我看净值低了，这时候我买入到底有没有占到便宜呀？”
别急别急，我们一个一个慢慢说~
二、基金分红后，对持有该基金的你有什么影响呢？
如果前面你已经理解了，为什么分红后基金净值会降低了，那接下来我们再来看看，基金分红后，对持有该只基金的你到底有什么影响呢？
这个问题，也是困扰很多小伙伴的问题，他们每次看到分红后，基金净值降低了，就搞不懂自己到底是赚了还是亏了。
那我们来算一下~
假设小梅持有某基金份额1万份，当前基金净值1.5，那小梅共计持有15000元该基金，即拥有15000元资产。
如果基金公司打算分红，每份份额分红0.2元，分红后基金净值下降，调整为1.3。
情况一：小梅选择获取现金红利，那么小梅有多少资产呢？
现金红利：1万份*0.2=2000元
持有份额资产：1万份*1.3=13000元
总资产=现金红利+持有份额资产=2000+13000=15000元
由此可见，选择现金红利，小梅的资产还是15000元，并没有变化。
情况二：小梅选择红利再投资，那么小梅有多少资产呢？
红利再投新增份额：1万份*0.2/1.3≈1538.46份
红利再投后持有总份额：1万份+1538.46份≈11538.46份
再投后持有份额资产：11538.46*1.3=15000元
由此可以看出，无论选择哪种分红方式，小梅持有的该基金的资产都没有变化，也就是说分红后，小梅没有赚也没有亏哦！
基金分红，对于基金的持有者是没有影响的！
“额，梅姨，既然分红对我都没什么影响，那基金干嘛分红啊？这不多次一举吗？”
三、基金分红到底有什么意义？
要想了解基金分红到底有什么意义，我们需要知道基金为什么分红？
梅姨在《基金科普（二）基金有哪些种类？》中说过，基金按投资理念分，可以分为指数基金和主动型基金，像我们选择定投的沪深300等宽基指数就属于指数基金，而前面举例的易方达中小盘混合就是主动型基金。不明白的朋友，建议回看一下那篇文章哈~
接下来我们逐一看下这两类基金为什么分红？
1）指数基金为什么分红？
因为指数基金的本质就是买了一篮子的股票，它是指数背后的一大堆上市公司的股东。而这些公司呢，有些每年会有1-2次的股票分红，大多在年报或半年报的时候。
而这些分红也是指数基金的一部分收益，所以最终就会体现在指数基金的基金净值中。
由于每家公司的分红到账时间不同，所以指数基金就会把这些分红慢慢累积，一直到持仓的成分股分红基本结束后，指数基金才会统一进行分红。
所以，你看到了吗？指数基金之所以会分红，是因为它背后的股票分了红，这部分收益就是指数基金的分红来源。
但其实，很多指数基金并不会分红，他们直接默认帮我们选择了红利再投资。
“如果我定投的指数基金分红了，我选现金红利，还是红利再投资啊？”
亲，那你就要看看指数估值了哦，如果估值便宜就选红利再投资，如果估值贵了，就选现金红利呗。
怎么判断指数基金估值是贵是便宜呢？可以回看《指数基金定投（五）有哪些方法可以判断指数足够便宜了呢？》《指数基金定投（六）怎么判断指数基金可以卖了呢？》。
2）主动型基金为什么分红？
好了，指数基金的分红主要来源于背后股票的分红，那么主动型基金的分红来源于什么呢？
其实，当然也有一部分是背后股票的分红，但这部分收益是很小的一部分。
你想主动型基金主要靠什么赚钱啊？当然是不断调仓低买高卖啊！这不就是主动型基金的本质嘛！
所以，主动型基金的分红主要就来源于基金经理买卖股票所产生的利润！
主动型基金经理买卖股票后手里有钱了，为什么不继续买入新的股票，却要分红呢？
其实，大多数时候是因为市场上也没有什么好的投资机会，或者基金经理觉得现在仓位太重了，后面市场风险可能增大，所以减仓止盈卖出股票，而这部分收益就以分红的形式分给基金持有者了。
所以，你看到了吗？主动型基金的分红，实际上是基金经理变相帮你减仓，帮你止盈了呀！
像易方达中小盘混合2月25日的那次分红，实际上就是张坤觉得你们赚的差不多了，帮你们落袋为安一部分呢！
“那如果我买入的主动型基金分红了，我选现金红利，还是红利再投资啊？”
嗯，这就要看这只主动型基金背后的股票的估值了，如果你觉得这些股票的估值贵了，你就选现金红利，估值便宜你就选红利再投资。但其实，主动型基金分红的时候，一般都是基金经理觉得目前估值贵了，如果你相信基金经理的判断，选择现金红利就好。
好了，了解了基金为什么分红，就明白他们分红的意义所在了~
那最后，我们来解答最开始的那个疑问。
四、基金分红后买入，真买便宜了吗？
“额，梅姨，我现在知道了，基金分红对于基金持有者实际上没什么影响。但是，分红后，基金净值确实降低了，如果我原来没持有这只基金呢？我一看到基金净值降了，我再买入，那到底是不是买便宜了呀？！”
嗯，这位同学，果然也是非常好学，打破砂锅问到底的精神值得表扬！
其实，基金净值降了，你觉得便宜了，造成这种误解的根本原因还是你没理解基金净值的含义！
基金净值不像我们日常理解的物品价格，你不能根据价格高低的逻辑来判断它的贵或便宜。它只是反应了过去这只基金的收益而已！
基金经过分红后，它过去积累的这些收益就被分出去了一部分，那你再买入的时候实际上就是购买剩下的这些收益，与之对应的就是降低后的基金净值。这不是很合理吗？对于新买入的投资者，分红前后基金的总价值变了，自然付出的成本就不同呀！所以，并不代表你买的便宜了哦！
那怎么判断是不是便宜了，值得买入呢？
很简单呀，看估值啊！还是回归到最本质，你买入基金的逻辑不就是估值便宜吗？！指数基金就按梅姨之前讲的估值判断方法，主动基金就看其背后的股票或行业估值是不是便宜。
好了，不知不觉，又写了这么多，不知道那位提问的读者，解答你的疑问了吗？如果解答了，就帮用心的梅姨点个在赞吧！
- 易方达中小盘混合(110011)
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