美债收益屡创新高，抱团板块再遭重挫，A股回踩反复构底

【行情分析解读】2021.3.15

截止午间收盘，从整体看三大指数早盘集体低开，随后呈震荡下挫的走势，创业板更是跌超3％，失手2700点，两市个股涨跌参半，半日成交额超5000亿元，北向资金半日净流入超26亿元。

随着美国1.9万亿财政刺激的签署，经济数据远超预期，以及2月PPI数据的公布，美债收益率继续上行，已经从2020年下半年的0.5％上升到了现在的1.6％，再创一年来新高，并且随着全球复工复产，推进着全球经济的复苏，美债收益率仍然有进一步上行的空间，这只“灰犀牛”依然对市场产生着影响，扮演者高估值杀手的角色。例如美股估值较高的科技板块，A股估值较高的抱团板块，都在下跌调整杀估值。但是俗话讲有弊必有利，复工复产推动着原材料的上涨，例如能源材料、工业材料等，成为了目前市场的主流板块。

短期看，大盘虽然还有反弹的空间，但是空间并不大，并且目前大盘这个位置，投资性价比也不高，短期投资者在大盘触及3440附近应该进行止盈处理，等到3350点附近在接回来。长期投资者多关注一下超跌的有业绩保障的板块和高成长板块，长期看这些板块依然是慢牛状态，但同时也要注意资金的配置，适当配置一些中低风险的理财产品。

从板块上看，工业金属、煤炭开采、钢铁板块今日领涨；医疗服务、电源设备、白酒板块今日领跌。

从资金上看，钢铁、银行、光学光电子主力净流入；证券、光伏、电源设备主力净流出。

从指数上看，国证钢铁、中证钢铁、中证银行日涨幅居前；中证白酒、创成长、中证医疗涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

周线图（每周更）：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线运行于0轴上方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩大，股指在中轨附近运行。

分析：中期看大盘上周下探的幅度虽然比较大，但是最终还是收在了20周均线之上，也就是李先生之前说的趋势生命线之上，只要跌不破20周均线指数的问题就不大。但是趋势线一旦跌破，指数可能就要继续向下探去，李先生认为指数如果下探，最底部应该是3000-3200点之间。

日线图（每日更）：5日、10日、20日均线分别死叉；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线在0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩大，股指在下轨上方运行。

分析：短期看大盘正如李先生上周五所说的，目前在第一支撑位已经形成了较强的解套压力，上方还有10日均线和轴心线的压制，所以这一波定义为反弹而非反转是毋庸置疑的。目前这个位置不宜追高，如果大盘重新向下调整，3350点是可以进行加仓入场的。

【基本面&消息面】

美总统正式签署1.9万亿美元救助法案，标志着新政府任内的首个重大立法项目正式生效。（美经济）

工信部表示，要深入实施《新能源汽车产业发展规划》，持续优化政策环境，打造创新产业生态，加快推动智能网联汽车产业发展。（CS智汽车）

2021年共诞生61只“日光基”，其中主动权益型基金占比超7成。不过截至到3月9日，“日光基”中有54只跌破了面值。（新基金）

上证报消息，中国债券ETF过去一周净流入6.7亿美元，呈加速增长。（债券）

中证报消息，目前全球持仓贵州茅台最多的基金公司美国万亿旗下的新世界基金，2月小幅加仓贵州茅台。（白酒）

【估值面】

上证指数：市盈率16.15，偏高估值；

深证成指：市盈率31.15，偏高估值；

沪深300：市盈率15.99，偏高估值；

中小盘指：市盈率34.18，正常估值；

创业板指：市盈率58.38，正常估值。

本周机会指数（周二更）：中证银行、空天军工、中证传媒。

【轮播分析】

中证银行：不论是去年还是今年，李先生对市场的核心看法一直没有变，那就是“企稳看蓝筹，动力靠科技，机会在新能”。其中的蓝筹的代表板块就是大金融，每次市场大幅下行，都是靠大金融板块拉升维持稳定的。在下跌行情时，金融板块有没有动作，也是判断市场能不能够企稳的重要因素之一。而在金融板块中，李先生认为比较靠谱的就是银行板块，更是有机构喊出银行板块今天还能涨40%的flag。

其实从去年四季度开始，就已经有基金经理率先开始加仓银行板块，主要原因有两点，第一点是业绩因素，去年四季度银行业绩大概是GDP增速的两倍多，今年有望继续保持这一增速，全年业绩增长有望超过16%。第二点是估值因素，目前中证银行的市净率不足0.7，处于低估水平，距离市净率1仍有40%以上的上升空间。所以综上来看，机构喊出今年银行板块上涨40%的口号，也不是空穴来风的。

【每日实盘】

买入实盘：CS电子、CS智汽车。

卖出实盘：无。

买入观望：军工指数、中证证保。

卖出观望：无。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。