中证价值回报量化策略指数（930949）是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，指数发布于2017年2月24日。中邮中证价值回报量化策略指数型发起式证券投资基金A/C（006255/006256）成立于2018年11月29日。该基金是一只复制股票指数型基金，主要采取完全复制法构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。
一、2021年2月重要事件回顾
2月2日，中国1月重卡行业销量同比增54%超预期；
2月3日，央行净回笼800亿元；
2月4日，美候任商务部长称无理由将华为中兴移出限制名单；
2月5日，证监会批准深交所主板和中小板合并；
2月5日，快手在港交所上市；
2月5日，拜登发表上任后首份外交政策演讲：美国已经准备好与中国加强合作；
2月6日，美国的新兴市场ETF连续14周获得资金净流入；
2月9日，1月社融5.17万亿，预期4.47万亿；1月信贷3.58万亿，预期3.53万亿；
2月11日，美国拜登政府要求联邦法院暂停痘印海外版TikTok和微信海外版WeChat禁令；
2月12日，美国10年期国债隐含通货膨胀预期升至2014年以来最高水平；
2月16日，全球国债收益率持续大涨，10年美债收益率涨10BP报1.32%，创一年新高；
2月17日，美国1月零售销售增长5.3%，预期1%；
2月19日，G7声明：我们将继续支持各经济体保护就业，支持强劲、可持续、平衡和具有包容性的经济复苏；
2月27日，美国众议院通过1.9万亿疫情刺激计划。
二、2021年2月市场回顾[1]
2021年2月，A股先涨后跌，整体呈现倒“V”型走势。分阶段来看，2月上旬，春节前夕市场情绪较高、“抱团”情绪较浓，叠加外围股市走强，股市大幅上行；春节假期后，美国1.9万亿美元刺激计划令通胀预期抬升，美债利率快速上行，美股震荡，冲击国内股市，且在“抱团”情绪逐步瓦解的背景下，A股快速回调。全月来看，A股整体先涨后跌，内部分化较大，顺周期行业表现更为强势，例如：1）节后顺周期板块
发力，估值处于历史底部的房地产表现强势，全月领涨市场；2）经济复苏叠加通胀预期，农产品价格持续走高，全月农林牧渔表现较优。3）同样在全球经济复苏的预期下，大宗商品迎来利好，钢铁、有色金属和石油石化等行业全月也有不错表现。整体来看，截至2月26日，上证综指收于3509.08点，全月上涨0.75%，深证成指收于14507.45点，全月下跌2.12%。风格方面，价值优于成长，全月上证50上涨1.17%，中证100上涨0.16%，沪深300下跌0.28%，中证500上涨0.29%，创业板指下跌6.86%。行业方面，全月30个中信一级行业中有21个行业上涨，其中房地产、农林牧渔、钢铁、有色金属和石油石化表现居前，全月分别上涨9.97%、9.65%、8.69%、7.59%和7.12%，相反地，汽车、电力设备及新能源、食品饮料、计算机和电子排名靠后，全月分别下跌6.45%、5.74%、4.53%、3.62%和3.41%。
三、本基金跟踪的标的指数——中证价值回报量化策略指数[2]
中证价值回报量化策略指数是由中邮创业基金管理股份有限公司定制开发的策略指数，从投资回报和估值两个角度在沪深上市公司中选取样本股。指数采用半年度调样，跟踪具有高投资回报率但估值相对较低的股票。
中证价值回报指数的编制理念来自美国乔尔•格林布拉特的神奇公式。简单来说，神奇公式的核心思想就是“用便宜的价格买优质的公司”，用股票收益率衡量是否便宜，用资本收益率衡量是否优质，结合两个指标选出“质优价低”的股票进行投资。
表1中证价值回报量化策略指数基本信息
数据来源：中证指数公司
1、指数市场表现
2021年2月中证价值回报量化策略指数上涨2.91%，指数成交额4740.34亿，相比上月下降29.47%。
表2中证价值回报量化策略指数特征
图1中证价值回报量化策略指数成份股特征
数据来源：中证指数公司；数据截至2021年2月26日
表3中证价值回报量化策略指数前十大权重股
数据来源：中证指数公司；数据截至2021年2月26日
四、本基金业绩
本基金主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。截至2021年1月29日，本基金A份额净值为1.2383元，本基金C份额净值为1.2275元。如表4所示，最近一年基金超额收益在279只同类基金中排名第131名和第141名。
注：中邮中证价值回报量化策略A/C成立于2018年11月29日，2019年、2020年净值增长率（业绩比较基准收益率）分别为12.38%/11.92%(16.69%)、12.34%/11.91%(6.23%)。
数据来源：定期报告。风险提示：基金投资需谨慎。基金过往业绩不预示其未来表现。
[1]资料来源：海通证券1月基金表现回顾：A股先涨后跌，石油石化、银行、基础化工等行业表现较优
[2]资料来源：中证指数公司官网
- 中邮中证价值回报量化策略A(006255)
- 中邮中证价值回报量化策略C(006256)
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