2020年食品饮料板块在流动性和业绩双重推动下，大幅跑赢市场，过去五年食品饮料板块盈利能力不断增强，业绩呈上行趋势。步入2021年，在消费需求复苏，提价催化以及消费升级驱动下，食品饮料板块竞争格局优化，龙头公司基本面向上，长期稳定性提升，食品50ETF（516903）通过精选行业核心赛道，一“指”把握食品饮料板块长期投资价值。

中国正处于消费升级的初级阶段

改革开放四十年来，随着我国社会生产力的发展，消费由量向质转变，居民需求从“吃饱穿暖”的传统消费向“医疗保健、教育文化娱乐”等新兴消费转变，服务消费成为消费增长的重要引擎。大众消费需求的差别化促使消费品差异化发展，从外资消费向内在消费迈进。同时，随着移动互联网的兴起，消费升级进程加速。我国经济发展步入新常态，消费增速放缓，消费结构深入调整，当前，我们正处于消费升级的初级阶段，消费动能的转换将在“十四五”期间逐步显现，食品饮料行业将呈现多元化、便捷化、健康化的发展趋势。

2021年消费需求复苏是主线

2020年的疫情使得部分消费场景缺失或受损，随着疫情好转，经济复苏强劲，居民消费的动力显著提升，因为疫情压制的消费需求在2021年将逐步体现。高端白酒率先复苏，迎来量价齐升，次高端酒和大众酒受益于价格上移基本面迎来业绩改善。根据商务部数据显示，2021年春节黄金周零售餐饮销售额较去年同期增长28.7%，餐饮行业收入同比增幅达358.5%。（数据来源：商务部）就地过年的倡议使得线上餐饮销量大增，外卖行业的复苏增加了必选消费的下游需求。

竞争格局优化，马太效应凸显

2020年下半年以来，原奶、大豆、大麦等食品饮料主要原材料成本逐渐上涨，大众品提价预期渐起，初期将给下游企业带来经营压力，龙头企业承压能力更好，疫情加速食品饮料行业份额集中，龙头议价能力更强，行业收入空间抬升。不论是在酒类、乳品还是调味品等细分领域，龙头公司由于长期积累的品牌价值、深度覆盖渠道、规模优势以及成本控制优势凸显，享有超越行业整体的营收和盈利增速，更具备长期投资价值。

精选赛道，把握行业龙头，认准食品50ETF

食品50ETF（认购代码：516903）跟踪的中证申万食品饮料指数选取了50只食品饮料行业的龙头公司，涵盖了白酒、乳品、调味品、啤酒、软饮等多个细分行业，一“指”投资食品饮料行业核心资产，当前正在发行，认购代码（516903），欢迎关注。

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数据来源：wind，华安基金，截止2021/3/16

中证申万食品饮料指数前十大权重股

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数据来源：wind，华安基金，截止2021/3/16

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来源：魔都资产管理人

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