香港万得通讯社报道，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月19日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期；本周央行公开市场有500亿元逆回购和1000亿元MLF到期，本周央行累计进行了500亿元逆回购和1000亿元MLF操作，因此本周无资金投放也无回笼。
资金面方面，3月18日银行间市场资金面稍有收紧，主要回购利率走高，隔夜和14天期利率均上涨逾20个bp，七天期利率则相对稳定。交易员称，公开市场持续仅对冲到期，叠加例行缴税后期机构走款的影响，短期资金供给有所减少，推高隔夜价格；而随着跨季需求的增加，14天期资金价格亦明显走高。
在2月份最后一个工作日开展200亿元逆回购后，3月份以来，央行在每个工作日均开展100亿元逆回购操作。中国银行研究院高级研究员王有鑫表示，今年政府工作报告强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。连续小额的逆回购操作正是落实“灵活”“适度”等内涵的切实举措。这一方面有利于维护市场资金面稳定，保证市场利率平稳运行，降低市场短期波动。另一方面，采取中性操作，基本以对冲到期量为主，可以避免市场流动性出现超调、过剩，政策的精准度更高。
3月15日央行MLF操作“量平价稳”。央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月15日开展1000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对3月16日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%。
3月以来，市场资金面延续了春节过后平稳偏松的态势，货币市场运行平稳，市场利率运行中枢稳中有降。不过，进入3月下半月，货币市场流动性面临的扰动因素将有所增多。首先，税期高峰来临。3月15日为本月纳税申报截止日，按照此前规律，税期高峰将至，税款清缴入库对资金面影响加大。其次，月中政府债券发行和缴款相对密集。从上周开始，地方债发行小幅放量，缴款规模增多，也会加大财政因素对流动性的影响。再者，MLF到期使得本周公开市场到期回笼规模略微上升。此外，季末监管考核等因素的影响将逐渐显现。最后，3月是财政投放大月，季末财政支出对流动性影响也不可小觑。
中金公司认为，何时可见央行中长期流动性净投放？可能还要看政府债的发行节奏。我们预计，普惠金融定向降准动态考核或在近期启动，但由于多数银行已经达到普惠金融定向降准的第二档，进一步下调准备金率的家数不多，因此释放的中长期流动性较为有限。向前展望，我们预计央行或在4月超量投放MLF，或通过适当增加再贷款等方式实行结构性货币政策，投放中长期流动性。
中信固收称，政府债券供给压力尚未显现、财政支出力度大、缴准压力不大、超储率有所回升，3月流动性缺口较小，资金面料维持平稳。同业存单量足价稳，3月发行前置表明流动性总量充裕，预计公开市场操作在跨季前将维持等额续作。4月流动性缺口料扩大，但央行或超额续作MLF。
广发证券称，3月缴税属小月，缴税对资金面的影响预计明显小于1月。由此推断，3月央行资金净投放可能继续维持较低水平。关注3月普惠金融定向降准的可能性。2020年3月13日央行宣布进行普惠金融定向降准，而2019年和2018年均为1月进行，今年3月也存在例行操作的可能性。
市场人士认为，下半月货币市场波动可能有所加大，货币市场利率运行中枢可能略微回升，DR007可能回到2.2%的7天期央行逆回购利率附近，资金面总体仍有望保持平稳，进入4月和5月则面临进一步收敛的压力。
日前2021年政府工作报告提出，科学精准实施宏观政策，努力保持经济运行在合理区间，坚持扩大内需战略，强化科技战略支撑，扩大高水平对外开放，保持社会和谐稳定，确保“十四五”开好局起好步。今年赤字率拟按3.2%左右安排、比去年有所下调，不再发行抗疫特别国债。扩大有效投资，今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元，优先支持在建工程，合理扩大使用范围；中央预算内投资安排6100亿元。
财政部部长刘昆表示，将保持政府部门宏观杠杆率基本稳定，保持对经济恢复的必要支持力度，又为今后应对风险挑战预留政策空间。坚决落实化解财政风险隐患，持之以恒抓实化解地方政府隐性债务风险。下一步，将着力完善减税降费政策，继续实施制度性减税降费政策，阶段性减税降费政策适时退出，进一步加大对小微企业和个体工商户税收减免力度，让企业有更多获得感。
央行副行长陈雨露表示，2021年宏观金融政策将会保持连续性、稳定性和可持续性；大型商业银行的普惠小微企业贷款将会增长30%以上；在防控好金融风险的基础上，小微企业的无抵押信用贷款占比也将会继续上升；科创小微企业、绿色小微企业、乡村振兴战略中的农村新型经营主体等符合新发展理念的中小微企业，将会得到特殊的融资支持。
此前在国务院新闻办新闻发布会上，银保监会主席郭树清表示，美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰，担心这一情况迟早会被迫调整。目前房地产金融化、泡沫化倾向还比较强，必须既积极又稳妥地促进房地产市场平稳健康发展。今年整个市场利率在回升，估计贷款利率也会有回升。澎湃新闻指出，郭树清提到的贷款利率会提升，主要指前期一些贷款财政贴息等政策会退出，而不是口头加息。
此前央行转发金融时报文章称，当前已不应过度关注央行操作数量，否则可能对货币政策取向产生误解，重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标，以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。
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