周观点】逐渐钝化的扰动，即将到来的催化：经过前期快速、大幅调整，板块已经开始企稳筑底，有信息催化的个股已经开始反弹。从市场沟通情况来看，投资者对于“美债”敏感性在逐渐降低、对“抱团”的态度也逐渐友善，导致板块下跌的负面扰动逐渐钝化，预计业绩兑现将逐渐取代宏观信息成为板块行情的主要矛盾。

白酒板块即将面临较多催化。（1）报表高增长，马上进入年报、季报期，从跟踪和预测情况来看，名酒业绩普遍高增，如茅五均能实现15%-25%增长，二三线标的弹性十足；（2）春季糖酒会的催化，糖酒会作为信息互换交汇的重要时点，夯实的基本面会再次得到强化。

投资关注：业绩披露期寻找超预期，反弹时精选性价比。看似“抱团”的板块仍有超预期可能性，如今世缘、古井、五粮液等公司由于市场跟踪、厂商沟通等问题，市场了解并不充分，如对苏酒的竞争格局、对徽酒的升级趋势、对五粮液动销和报表之间差距的认知差，均是超预期的来源。对于食品及其他板块中成长性比较好、回调比较多的个股可以重点布局。

转自兴业证券

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