【市场解读】 添富医药一周谈

上周医药板块回调延续，但跌幅明显收窄，部分低估值子板块已开始反弹，当前板块估值已处于相对合理区间，回调为逐步布局提供良机。

短期来看，一季度医药板块业绩有望实现反弹，全年业绩有望持续向好。根据兴业证券预测，医药行业一季度归母净利润同比实现增长的公司占比接近90%，其中增长超50%的公司有望达到30%以上。受疫情影响，去年一季度医药行业整体的业绩基数较低，而今年随着全球疫情缓和，医药上市公司的业务也逐渐得到恢复，一季度有望实现较高的业绩增长。其中，CXO、医疗服务、生物制品、医疗器械等去年受疫情冲击较大的行业，业绩反弹幅度也会较大。

展望21年全年，医药行业内部的分化还在继续，结构性行情有望成为重要看点。而医药行业的核心逻辑依旧是消费升级、国产替代和创新药产能扩张及出海，受益于此，具备消费升级属性且政策免疫的医疗服务，创新药产业链以及自主创新的医疗器械将成为今年医药行业内最值得关注的子版块。

数据来源：Wind，兴业证券，《医药2021年一季报业绩前瞻》，2021-3-18

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