[编者按] 证券行业ETF（516200）今日正式上市，为投资者增加财富管理、行业配置、风险对冲等共享证券行业发展成果的新产品。值此之际，我们与投资者分享学习证监会主席易会满近日在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲的几点体会，供参考。

证券行业发展进入新阶段

近日，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上的主旨演讲，高瞻远瞩回应了资本市场高质量发展的各方关切，系统深邃描绘了证券行业新的历史机遇。

证券行业新使命

党的十九届五中全会和中央经济工作会议明确提出，要全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重，促进资本市场健康发展。证券公司作为资本市场最重要的中介机构，促进资本市场服务实体经济的高质量发展必须履行新的使命担当，在中介股权债权投资融资、并购重组等各种市场化机制中，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，把各类资金精准高效转化为资本，促进要素向最有潜力的领域协同集聚，提高要素质量和配置效率；在夯实资本市场特有的风险共担、利益共享机制中，充分激发人的积极性创造性，从而加快创新资本形成，促进科技、资本和产业高水平循环，推动产业基础高级化、产业链现代化。

证券行业新制度

围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场总目标，全面推进“建制度、不干预、零容忍”九字方针落地，实施了新一轮全面深化改革，新证券法修订实施，在证券发行注册制、显著提升证券违法违规成本、加强投资者保护等方面作出基本制度规范；出台刑法修正案（十一），对欺诈发行、信息披露造假、中介机构提供虚假证明文件和操纵市场行为大幅提高惩戒力度；以注册制改革为牵引，调整再融资和并购重组政策、优化交易结算和减持制度、发布实施退市新规，加快推动一系列关键制度创新，构建更加成熟更加定型的基础制度体系，持续提升资本市场治理能力，制度的适应性、包容性明显提升，有效改善和稳定市场预期。

证券行业新业态

“青山绿水，金山银山”。证券行业加快推动市场各方归位尽责，大力弘扬“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，积极倡导理性投资、长期投资、价值投资的理念，各方共建共治共享的发展格局正在逐步形成；强化“零容忍”的震慑，构建行政执法、民事追偿、刑事惩戒的立体追责体系，信披违法罚款上限从60万元提高到1000万元，欺诈发行最高刑期从5年提高到15年，建立了“明示退出、默示加入”的证券纠纷特别代表人诉讼机制，对中介机构“一案双查”，实施中介机构资金罚和资格罚并重，加大中介机构追责力度，让做坏事的人付出惨痛代价，维护公开公平公正的市场环境，让各方都愿意来、留得住。

证券行业新活力

从核准制到注册制，保荐机构等中介机构的角色发生了很大变化，以前的首要目标是提高发行人上市的“可批性”，也就是要获得审核通过；现在应该是要保证发行人的“可投性”，也就是能为投资者提供更有价值的标的。最近，在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，就是强化中介把关责任，督促其提升履职尽责能力的力证。

从在2019年陆家嘴论坛上宣布的进一步扩大资本市场对外开放的9条措施看，无论是市场、产品的互联互通，全面放开行业机构股比和业务范围，还是便利跨境投融资的制度安排，全面落实了准入前国民待遇加负面清单管理要求。截至2020年底，外资持续3年保持净流入，境外投资者持有A股资产突破3万亿元。中国资本市场的吸引力不断增强。

来源：魔都资产管理人

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