半导体基金一直是一个火热的话题，随着美国对华为的打压，半导体行业承载着我国崛起的荣与辱。加之国家产业基金以及相关产业政策的强力介入, 作为投资者的我们，对半导体充满了无限的遐想，今天小泰就给大家讲解一下大家关心的问题。以及科技成长股猎手董季周看好的细分领域（泰信中小盘精选混合290011）。
一、半导体的细分领域有哪些？
对半导体板块进行分类，按照赛道可以细化为半导体设备和材料、晶圆代工、封测、功率半导体、存储器、模拟芯片、主控芯片、数字Soc等方向。
那我们常说的半导体、集成电路、芯片又是什么呢？对应成大家好理解的日常用品，半导体就是各种做纸的纤维，集成电路是一沓子纸，芯片是书或者本子。
二、半导体有哪些景气赛道？
基于工艺制程、下游行业需求以及国产替代进程三个维度综合考量，模拟芯片与功率半导体是目前首选赛道，也是泰信中小盘精选混合主要配置的两个半导体细分领域。
1、功率半导体，长期景气度高
功率半导体是通过利用半导体的单向导电性实现电源开关和电力转换的功能。什么意思呢？举个简单的例子：特斯拉充电时储存电能只能接收36V的直流电，而我们家用电是220v，而充电后驱动汽车电机需要特定频率的600V高压交流电，那整个过程中220V到36V再到600v就需要功率半导体处理。
目前此领域出现了产业层面供需失衡状况，原因是供应端过去2-3年成熟制程的晶圆厂（8寸为主）产能扩张缓慢，而在需求端，多领域需求在2020年开始得到快速提振，在供需不匹配的背景下，一方面出现了生产企业交货周期的拉长，另一方面引致了产品的提价，行业供需紧张有望贯穿2021年全年，在此背景上，对国内厂商而言，将迎来国产替代加速的黄金窗口期。
2、模拟芯片，坡长雪厚
模拟芯片主要用在处理连续函数形式模拟信号（如声音、光线、温度等 电路中，经模拟芯片处理过的信号既可以通过数据转换器输出到数字系统进行处理，也可以直接输出到执行器，在半导体行业中,模拟芯片无处不在,几乎所有常见的电子设备都需要使用模拟芯片。
模拟芯片种类众多，应用范围极广，而且产品的生命周期较长，“多品类、小批量、长生命周期”以及产品迭代依赖于工程师经验，这几个重要特点决定了模拟芯片赛道长坡厚雪的特色。从需求端看，模拟芯片市场终端应用广泛，包括汽车、通信、5G、物联网等。而中国是全球模拟芯片最大的市场，但自给率低，品类少、规模小，发展空间巨大。
三、半导体为什么持续震荡和低迷？
自2020年7月15日以来半导体一直震荡走弱，截至2021年3月16日，半导体（申万）指数回调了25.69%，主要有以下原因：（1）外部事件影响：受华为禁令等事件对半导体产业发展造成了不确定性；（2）前期板块估计过高：自2019年1月4日起，半导体（申万）指数从1316.17点，到2020年7月14日涨至5869.83点，涨幅高达345.98%, 半导体（申万）市盈率 -TTM到达170倍，估值偏高也是板块震荡分化的原因。（数据来源：wind）
四、半导体回调到位了吗？怎么投资比较合适？
首先，没人能准确预测市场，作为投资者，我们能做的就是选择长期景气的赛道。自2019年7月以来，半导体已回调近30%。截至2021年3月16号，半导体估值已低于历史中位数。但由于半导体波动大及目前市场处于调整阶段，投资者不妨逢跌买入，少量多次的方式投资半导体主题金。
五、怎么选择半导体主题基金？
选基金就是选基金经理，半导体产业链复杂，在技术层面有较高的壁垒，同样在研究上也具有较高的门槛。泰信中小盘精选基金经理董季周有着7年研究经历，擅长左侧布局、挖掘科技成长股。泰信中小盘精选持仓集中度虽高，但每一只股票都是基金经理从多个维度精选：（1）公司必须是细分领域行业第一名或是第一梯队，所处的细分赛道的行业空间远高于公司现有收入体量；（2）公司需要有足够高的技术壁垒和研发强度；（3）与公司所处细分领域相匹配的管理风格以及公司的战略执行力；公司可在定期报告上展现出来的竞争力变化，无论是在收入/利润兑现上，亦或是在产品品类和人员扩充上。
风险提示：投资者应当认证阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资观点的内容是对当时的证券市场情况进行研究的结果，并不构成对任何机构和个人投资的建议。泰信基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引起的任何损失承担任何责任。基金投资有风险，投资需谨慎。本材料不构成任何法律文件或投资建议或推荐。
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