【你问我答】不想承受市场波动，又不甘心只买货币基金，怎么办？

本期提问

市场震荡，不想承受波动，但又不甘心只买货币基金，有没有其他投资品种可以考虑？

答

这段时间A股市场震荡不断，有不少投资者都表示不想再承受剧烈的波动，希望可以配置一些相对稳健的、长期收益可能优于货币基金的产品。有以上需求的投资者，其实可以关注“固收加”定位的产品，今天小广就给大家详细介绍一下。

01 固收加是什么？

“固收加”基金在运作的过程中，一般是以安全性较高的债券做底仓，像是高评级信用债和短久期利率债等，获取相对确定的基础票息收益；同时将一部分仓位投向股票、可转债、打新、定增等做收益增强，在控制波动和回撤的前提下争取超额收益。

简单来说，“固收加”基金这种产品，是追求以债券作为基础降低波动，再以收益弹性较高的资产增厚收益，两者相辅相成，力求在收益与波动之间做好平衡。

02 为什么要买固收加？

我们考虑“固收加”，主要是出自几点原因：

第一，以稳健为前提，波动率较低。“固收加”基金一般以安全性较高的债券做底仓，波动性相较于偏股型产品更小，在震荡的环境下，投资者持有的心理体验也更好。

第二，长期回报预期可能优于货币基金，可以考虑作为理财替代。“固收加”基金一般会将一部分仓位投向股票、可转债、打新、定增等做收益增强。目前市场上的现金类和理财产品的收益都偏低，有一定收益增长策略的“固收加”产品，长期的回报预期可能更加可观，可以考虑作为理财替代。

第三，产品的流动性较好、交易费用和投资门槛比较低。大部分“固收加”基金都是开放式基金，每个交易日都可申购赎回，具备较好的流动性。同时“固收加”产品的投资门槛和交易费用也比较低，1元以上即可申购，选择C类份额0申购费，多数是持有满30天0赎回费（以具体基金产品标准费率为准）。

03 “固收加”资产配置的魅力

我们看股市和债市的历史年度表现，会发现两个明显特点：

1、过去15个自然年度，债券资产只有4个年度是亏损的，而且亏损幅度维持在-2.5%以内。

2、15年中有9年的时间，股债存在着明显的“跷跷板”效应。

因此，我们可以通过股票和债券的合理配置，达到有效降低组合波动的目的。

图片来源：牛基投资社。choice数据，统计区间2006年1月1日-2020年12月31日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

除了2013年这一特殊年份以外，在债券资产亏损的年份（2007年、2009年和2017年），如果我们在组合里面适当搭配一点股票（如10%），那整个组合单个自然年度还是赚钱的。这就是资产配置的魅力所在。

总的来说，“固收加”不仅是一类产品，其实也是一种投资策略，通过适合比例的股债搭配来降低单一市场下跌的风险，用承担较小部分的风险来换取一定的收益。

如果您也害怕高波动，又觉得银行理财和货币基金收益达不到预期，可以将“固收加”列入考察名单。

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