前两天盘点了一下今年以来赚到钱了的基金，就有眼尖的小伙伴发现，正收益概率高的主题行业基金里，有很多和最近比较火的概念——碳中和相关。
同花顺数据显示，仅是这个月，碳中和指数的涨幅已经超过了20%，而同期沪深300指数下跌了6.36%，参考去年上半年医药的行情，那今年碳中和莫不是新的财富密码？
那倒也不一定，碳中和是个长期的规划，即便短期内在市场行情里有所反映，也不见得相关股票就会一路稳步增长。
不太能理解的小伙伴可以可以参考下医药生物指数的走势：
碳中和简单来说就是社会经济活动的二氧化碳排放和二氧化碳吸收总和为零。
这个概念第一次出现是在去年9月，当时世界各国都密集推出了相应的战略目标，今年3月15日的中央财经委员会上，又进行了再次强调，其重要性可见一斑。
这个目标定下来，国家肯定是会有相关投入，国家发改委能源研究所就分析说，预计2020-2050年，会有70万亿左右的预算用来布局基础建设，具体分布参考下图。
图片来源：招商证券
这里面涉及到的行业就包括了：
需求侧的新能源、环保、新材料等等；
供给侧的光伏、风电、钢铁、有色金属、化石能源等等。
图片来源：招商证券
只联系短期行情来看，大家很快就会发现：和想象中不同，能够替代化石能源、减少碳排放的新能源在下跌，而钢铁、煤炭这些碳排放巨头们却在上涨。
难道是市场在玩反向操作？当然不是，碳达峰、碳中和无疑是有着长远前景的好赛道，但影响市场的因素太多了，行情不可能线性运行。
碳中和相关板块-新能源
新能源板块在去年经历了一波估值的快速膨胀，一度达到近两年95%的位置，难免在近期抱团股杀估值时被“连坐”。
图片来源：wind
从长期来看，当前板块估值其实处于近10年里较低的位置，加上碳中和的长期规划，后市机会自然是存在的。
但参照之前的两次估值剧增，可以发现对比沪深300指数，新能源板块的估值、点位随着大行情趋势发生膨胀后迅速回落，并且之后没能够再次回到之前的水平。
图片来源：wind
道哥做这个对比并不是想劝你们不要投资新能源，而是想提醒大家，警惕这一成长型产业里可能出现的泡沫。
现阶段的新能源产业，度过了需求爆发初期，同时也没有达到供需平衡的稳定期，投资难度比我们想象中要大得多，所以千万不要因为这一波估值回落，而抱着抄底的心态进场。
碳中和相关板块-钢铁
近一个月以来，涨得最好的基金非钢铁ETF莫属了。作为碳排放巨头，钢铁板块最近凭什么不降反增呢？
在碳中和的长期目标里，第一个重要阶段是“碳达峰”，就是指排放量在某个时间点达到历史峰值，然后平稳波动继而稳步回落。
钢铁行业正是碳达峰阶段的主要发力点之一。
此外，前面咱们也说了，碳中和目标背后是宏大的基建投资规划，而基建是钢铁的重要终端需求来源，需求上来了，板块自然会出现上涨。
最后就是板块估值，在整个A股市场，钢铁板块的估值都是偏低的，便宜+板块的政策利好，上涨是自然而然的。
但前面所提到的利好也是存在偏向性的： 碳中和政策明确要求严禁新增钢铁产能，推进钢铁行业的兼并重组；兼并重组有利于龙头钢企提升上下游议价权，增强在全球市场上的竞争力。
一方面，中小钢企的环保资金投入通常较低，相关技术也可能相对落后，这就会直接导致产能的落后。
另一方面，钢铁行业碳减排的重要路径除了技术革新外，还有以废钢为原料进行电炉炼钢，从碳中和的思路看，相关废料回收企业也能获得较大利好。
因此道哥认为，从投资的角度看，钢铁ETF或者重点投资钢铁龙头企业、废料回收企业的基金可能是比较值得关注的。
总结
碳中和带来的市场机遇的确很大，但这种长达几十年的长期工程并不适合当做发财风口来疯狂炒作。
无论是今天道哥重点聊的新能源和钢铁板块，还是其他我们没有分析到的板块，都存在许多技术层面的难题等着解决，在这个过程中，很难说是否会有泡沫出现，大家在投资时一定要保持冷静。
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