绝地反击了，500亿基金大佬开了一个坏头

文 刀客
1.500亿基金大佬道歉了 3月25日晚间，又一个基金经理出来道歉了，管理规模超过500亿，来自嘉实基金成长策略组投资总监归凯。

最近抱团股一直跌。从2月18日算，调整了一个多月了，有些抱团股股价接近腰斩。 像贵州茅台回落超23%，宁德时代跌幅26%，比亚迪回落37%，爱美客跌幅47%，金龙鱼跌幅46%。 这时候道歉什么意思？ 都跌了这么多了，这时候道歉，但从字面意思来讲，真的有点算投降了。 很多抱团股都跌幅这么大，很多明星基金净值回落都超20%。像张坤的两只明星基金，蓝筹精选回落超20%，易方达中小盘混合基金回落超30%。 这位嘉实基金经理的管理的产品，两个规模比较大基金产品净值回落也超20%。

股价都跌下去了，净值也下来了，这时候道歉，是说自己错了吗？ 基金经理按照自己的投资体系进行投资，至于涨跌，很大程度上是由市场决定。错了，当然要不断的反思，道歉并没有什么意义。 如果我买了某位基金经理的产品，净值回落了，可以说很正常。涨跌是市场行为，真的没有必要跟我道歉。我买基金就是买长期的收益，买的这个基金经理长期的投资能力。 很多基金经理最近压力很大，面临净值回撤，还有很多基民不理智。基金经理要检讨的是，是不是在抱团股疯狂的时候，是不是跟风了？如果有，这才是需要道歉的。 这位500亿基金大佬，开了一个坏头。他有句话很有意思，“归凯称，如果抱团股业绩有不达预期的话，可能前面20%的下跌才刚刚开始，如果对于业绩能够符合预期，甚至能够不断超大家预期的公司，跌了20%之后反而是加仓的机会”。 基金持仓股的估值和业绩都应该是实时关注的，不是说因为股价涨了，就对业绩乐观，跌了就对业绩悲观。 如果再跌，觉得这位500亿基金大佬要投降了。这样真的不好，可以借这个机会，给投资者风险教育，倡导价值+长期投资。不然散户总是在被割韭菜。 抱团股套牢了怎么办？ 这里我们也可以看到，大佬在抱团股上的分歧。 所谓抱团股，主要是指机构抱团。今天抱团股反弹了，我们可以看到机构已经对抱团股分歧很大。 哪些抱团股机构后面会跑？业绩不达预期的，反弹下，就会有人跑了。达预期的，又会形成新的“抱团同盟”。 还要一个判断抱团股要不要跑的方法。业绩多少是达预期，真得不好判断，很多个股前期涨幅过大，本质上是把未来的业绩都透支了。很多抱团股公布业绩很好，可能股价并不一定涨，如果不达预期，反而会大跌。 最简单的方法是看形态，如果调整之后，抱团股还能创出新高，说明大家还能继续认同，抱团同盟还在。 写在抱团股企稳反弹之时 刀哥真的不想让大家被割韭菜，擒牛社讨论最多的是，这个公司估值贵不贵，业绩能不能持续增长，至于股价有些时候涨跌，那只有股神能才知道。
2.下周迎来反弹周 （1）短期不会二次破位了。 创业板指数最能反映抱团股的整体情况。最近很多机构忧虑，有一个重要原因，深成指和创业板指数已经破了200日均线，上证也岌岌可危。在这种情况下，一旦确立跌破200日均线，真的可能有二次下跌。 好的是，市场缩量，加上抱团股终于有企稳迹象。这种情况下，空方已经杀不下去了，二次破位的假设短期不成立。 所以就开始反弹了，有些机构开始抢一些筹码。这两天缩量企稳，下周会有一次放量反弹的窗口。反弹可以看到20日均线附近，假设成立的话，指数短期站能稳200日均线，即使再回踩，力度也就不会太大了。

这样推导的结果，下周有反弹，看量和力度。如果力度+量好的话，市场仍存在反转的可能。下周很关键，反弹还是反转决定在下周。 这也是最近两天，在擒牛社里，开始让大家谨慎乐观的原因。 （2）货币政策有超预期的可能。 昨天在擒牛社里交流了一下。从最近央行的货币会议来看，又开始关注市场流动性，可能后面流动性会比预期的乐观。这一波抱团股下挫有一个原因，有政策表示，要让社融增速与GDP增速相匹配，导致了市场对流动性的过度悲观。 现在的宏观环境，也符合休养生息的窗口，流动性反而会有超预期的可能，而且可能性会很大。 （3）风格会怎么变？ 今天抱团股企稳反弹，很多人会担心抱团风格回归，其他个股又要稀里哗啦了。目前来看，抱团股分歧还是很大，而且前期套牢盘太重，短期很难全面反攻，可能有些业绩和行业好的会率先走出来。 一般情况下，一种风格达到顶峰，出现一波大衰竭之后，短期很难重新崛起。 3.题材复盘&龙虎榜
抱团股一企稳，空方就杀不动了，这也应了刀哥的那句预判，抱团股是大盘最大的风险。加上大热题材再次强势复苏，妖股涌现，人气复苏比较明显。如果后面抱团股能够继续企稳，指数二次破位风险会大大减弱，目前抱团股只是企稳反弹，反转信号还需等待。两市涨停74只，封板率63%，连板个股14只，很多人气龙头反包，短线赚钱效应复苏，加上大妖股出现，题材+次新的组合还有炒作高峰。虽然抱团股企稳反弹，说抱团风格回归为时过早，抱团股有企稳指数的效果，题材+次新风格现在是市场的主要风格。碳中和二次爆发，基本确认是一个中期题材，碳中和+电力+光伏+风电，光伏和风电也是高景气板块，对抱团股提振明显。次新股逐渐成为大主线，妖股增多，炒作预期也不错。题材风格最近强化明显，纺织服装也是一个新发酵的题材，这也是题材风格强化的例子。

反弹了，看看大游资什么思路，即使不看龙虎榜也会知道，大游资这时候最喜欢强势龙头反包，这时候大游资也不知道接下来炒啥，但一定会亲睐反包龙头。深圳能源小鳄鱼买6657万，西湖国贸中心买4098万；新赛股份西湖国贸中心买3296万；园林股份章建平买1991万，上塘路买1856万；长岭液压章建平买2520万，作手新一买2165万。这次反弹，并不是机构和游资主导，更像是市场自己的修正，这样的反弹前景更好一些。章建平越来越喜欢次新股了，次新出了大妖，这种提振效果会很明显。