如果有色都不涨，那可能没什么能涨的了！

上周家中有事儿，休息了一周，但是可惜的是我们看好的有色板块表现并不尽如人意。

国证有色指数这两周下跌明显超过了我们的预期，不过如果看期货市场的话，其实我们最看好的铝和铜，走势其实蛮坚挺的，铝价甚至在周五的时候还创了新高：

我们看好铝与铜的逻辑大体上是基于这个图，现在是经济复苏阶段，但是由于疫情中天量的流动性，让人们有了通涨的预期，在这个阶段以原油为代表的大宗商品是对冲通胀最好的手段：
那如果大宗商品都不行了，还有可替代的投资标的吗？我觉得很有可能是没有了，因为我们的股市最好的标的（所谓的核心资产）从2016年熔断算起，已经涨了5年了，他们的估值都已经在天上飘着了。

根据FED模型的结果，现在股市的性价比和2018年年初差不多：

而这几年一直在炒的，所谓的中国版的漂亮50，已经和2015年6月没什么差别了：

沪深300也差不多：

我们之前还说了一种可能，就是这几年牛市其实是所谓的核心资产的牛市，但是中小票其实跌得蛮惨的。不过今天一看数据，代表中小票的中证500指数目前的性价比还算比较高的，但是和2019年年初比起来，也不算特别有吸引力：

以上是数据展示，下面是结论：

1、股市整体的性价比不高，甚至可以说是比较低的。如果有色板块都没有什么机会的话，其它板块可能更没有什么机会。所以，类似上周五这种反弹，都是出货的时候。

2、以上证50为代表的核心资产性价比很低，不值得参与。但是，这些企业盈利能力很强，所以它们未必会跌很多，未来有可能是通过盈利增长来消化估值。也就是说，大家想他们跌下来捡便宜的机会，并不多。

3、要关注中小票的投资机会，但是不要满仓搞。现在是定投中证500、中证1000的好时候，越跌要越投。