“碳中和”站上风口，公募力推ESG投资

2021年全国两会以来，“碳中和”引起广泛讨论，站上资本市场风口。受访公募表示，碳中和为ESG环境、社会和治理投资提供了明确的落脚点，随着ESG投资理念更加深入人心，风险收益特征多元化、本土化ESG投资实践的基金产品有很大的发展空间。

“碳中和”大热 公募力推ESG

伴随着“碳中和”概念走红，与之有着天然联系的ESG投资热度骤升。据记者了解，不少基金公司正在加强这方面的宣传，不少公司已开始筹划相关产品。

沪上一位公募人士表示，“明显感觉到各家公司对ESG投资的热情大增，与‘碳中和’概念的走红有很大关系。‘碳中和’与ESG投资有着天然的关联，被认为是重要的投资风向标，基金公司都在大力推动这类产品的落地和策略的宣传。”

“‘碳中和’应该属于ESG投资大范畴的一部分。‘碳中和’是ESG投资主题的应有之义。”德邦基金相关负责人这样看待ESG投资和碳中和的关联。

事实上，我国的公募ESG投资早已起步。统计显示，目前ESG主题基金已超过100只，规模合计过千亿。比如，创金合信基金于去年12月发行了2只ESG责任投资相关主题发起式基金。

ESG基金陆续成立，投资业绩也不错。Wind统计显示，全市场ESG概念基金合计达121只，近一年平均收益率约50%、近两年平均回报逾90%。

证监会公布的信息显示，招商基金于3月8日上报了沪深300ESG基准ETF；西部利得基金于3月5日申报了碳中和混合基金；国寿安保则申报了低碳科技混合基金。日前，浦银安盛ESG责任投资基金刚刚成立。

“碳中和”是ESG投资落脚点

创金合信ESG责任基金经理王鑫认为，“从E、S、G三要素角度讲，过往公募基金更多关注的是G，即公司治理对企业价值的影响。在“碳中和”背景下，E即环境对企业价值的影响将大幅提升。“碳中和”长期的实现手段依赖新能源、新工艺、新材料，其底层驱动力是创新，可能会改变很多传统行业的商业模式。”

“‘碳税’很可能会拉平新旧技术的成本差异，加速新产业的发展，为我国实现转型升级提供更多的机会。因此，在中长期维度，ESG投资需要更多地以环境治理为基础，寻找新兴行业的投资机会。” 王鑫认为，未来需要提升企业在环保方面的关注度，细化不同行业和公司在“碳中和”背景下的核心变量。

德邦基金表示，“碳中和”涉及的行业众多，并且是一个中远期的目标，实现起来不会一蹴而就，但是的确会对一些行业形成长期利好。第一，从能源结构角度，可再生能源比例提高是大势所趋，以光伏、风电、新能源车产业链为代表的相关企业会有长期的发展机会；第二，以钢铁、有色、煤炭为代表的高能耗行业需要进一步减排，而只有大企业减排优势比较明显，利好传统周期板块龙头公司份额提升；第三，传统能耗企业要做节能减排，相关环保节能设备公司需求的回升值得期待。

ESG投资面临三方面制约

德邦基金认为，ESG投资还处于偏早期阶段，本质上和我们经济结构转型是密切相关的，毕竟中国近年来已经慢慢从粗放式的增长转向精细化、环境友好型、质量化的增长趋势中，所以ESG投资未来在我国的市场空间应当是星辰大海。

创金合信基金表示，ESG目前主要在产品设计和选股策略两个纬度影响基金公司的投资决策，产品设计方面的实践集中在被动指数基金、泛ESG行业主题基金和纯ESG主题基金上。选股策略主要采用的是正向筛选、负向剔除和整合三种策略。被动指数基金+整合策略、泛ESG行业主题基金+正向筛选、纯ESG主题基金+负向剔除是应用比较广泛的三种模式。

目前，制约ESG投资发展的因素主要有以下几点：一是海外通用的体系和标准在国内并不完全适用，本土化的评估体系仍在探索之中；二是国内ESG信息主动披露的很少，且披露质量和时效性不高；三是ESG投资理念的教育普及任重道远。

来源：中国基金报