半导体今天大幅高开,随后又快速向上拉升,盘中一度大涨4%,全天行情我们期待下午三点落地。

在这样的行情里, 长城久嘉创新成长灵活配置混合 的讨论区也随之炸了:

“果然我一清仓就涨”

“刚卖你就涨”

“为什么要割我?”

“心痛,现在低仓位,还等着大跌加仓的!现在怎么加?”

“因为不知道底在哪里,所以选择了定投”

“回本了我要抛吗?”

“估值跟净值不一样,我该如何信任你?”

“今天大涨怎么回事?趋势起来了吗?”

针对大家的疑惑, 长城久嘉创新成长灵活配置混合 的基金经理尤国梁将于今天下午三点在长城基金直播间跟大家一一进行解答,关注半导体行情的投资人,不要错过了!

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下午三点不见不散!

我们也摘录了一部分基金经理前期对半导体板块看好的言论,跟大家进行分享:

从2019年下半年行情启动,到现在为止,虽然半导体行业在这个阶段比茅指数跑输不少,但比TMT其他几个细分行业还是要强。我们选出了科技行业中一个最主要的行业,就是半导体,它会贯穿5G拉动行情的始终,5G基站初期也要用到半导体芯片,在手机终端爆发时也要用到芯片,后面的应用大发展时,必然需要硬件的配合,同样会拉动芯片的增长。2019年我们对科技几个细分赛道进行分析时,发现无论未来技术路径朝哪里走,无论市场5G建设周期节奏、产品换代节奏怎么发展,半导体都是长期受益的方向。

站在当前位置,在半导体这个大行业中,我们更看好功率半导体这个细分方向。

其中一个重要的原因就是功率半导体的下游应用范围非常广,2019年上涨比较多的数字芯片,2020年上涨比较多的半导体设备,它们都在不同程度上受到了冲击,比如手机增长数量见顶,十年前大家都在用功能手机,到十年后智能机的渗透,能换成智能手机的基本都换成智能手机,渗透率无法再提升,限制了此前基于手机端的芯片增长速度。去年海外因素,又影响了中芯国际在先进制程方面的扩产速度,间接影响到国产化设备。这些设备的大方向没有变,长期我们依然看好,但短期它们的出货节奏、业绩释放都会受到一定影响。功率半导体板块的下游非常分散,包括工业控制领域、新能源汽车领域以及家电智能化、非电动产品用到电动,都会为功率半导体带来需求的增量,同时功率半导体所依赖的技术都是一些成熟的制程,不会受到“卡脖子”影响。

在最近半年一直听到汽车缺芯片、产能缺芯片、家电缺芯片,缺芯片的背后就是由于供需不平衡,由于行业景气度持续提高,主要是去年二、三季度疫情冲击时供给和需求双双下跌,去年四季度疫苗出来之后,需求开始恢复,但供给产能很难快速释放,因为半导体产线建设需要一个周期。在这个过程中出现了需求大幅增长但供给没有增长的阶段,在这个阶段,价格上涨就成为必然,这是由简单的供求关系决定的,相关半导体公司的业绩必然也会有跟随性上涨。这也是为什么在一年的时间半导体估值就被迅速消化下来,估值分位也从过去特别高的位置降到相对合理的水平。这是我们目前对半导体行业的整体看法,特别是其中一个细分行业。

总结一下,在当前位置,科技板块从去年7月到现在已经调整了八个月,以大盘指数为代表的其他板块今年2月份才开始调整,科技板块整体调整的时间非常长,幅度也不小。目前市场在找一些相对低位的标的,科技板块和其他板块处在相对低的位置,这是其一。其二,科技板块中我们最看好半导体这个细分方向,背后的长逻辑就是国产替代和信息革命,短一些的逻辑是半导体无论在科技周期走到什么位置都是离不开的东西,从过去一年多走势也可以看出,半导体行业在领涨TMT为代表的科技行业,再缩小到具体细分行业。功率半导体不太依赖先进制程,受影响较小,同时又处在高景气周期中,而且这个景气周期是由于新能源汽车以及各种电动化趋势带来的需求上的拉动,相对于纯粹的供给受限带来的补库存,时间相对较长。

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