近期因基金估值和实际净值涨幅差异较大，做如下解释。

本文作者：东方阿尔法市场部首席市场官 王为开

1. 估值和实际净值差异较大？

答：因为互联网基金销售机构或基于自身的信息技术手段，以基金公司已公布的最近一期定期报告的证券持仓对基金当日净值走势进行模拟，但仅仅是基金销售机构的预测值，并非基金的真实走势。因为估值参考持仓信息来自基金定期报告（一般为上季度末、半年末、或年末数据）但是季报并不是把基金买了哪些股票和债券都一一列出，而只是列出了前十大重仓，信息的依据不够齐全，自然没有办法得出完全精确无误的估值。另外各项报告中也没有基金最新调仓换股的信息，所以其估算就可能与实际情况发生偏离。

2. 基金经理会不会“偷吃”？

答：处于开放期的公募基金，基金管理人每个交易日日终会进行核算，并不晚于每个开放日的次日上午9点通过基金公司网站及证监会指定信息披露网站等披露基金净值。基金净值计算的过程严谨且合规，必须基金管理人日终核算并经托管人复核后才能最终确定的。基金公司、托管银行对基金净值准确性负责，并受监管部门监管。

3. 为什么基金不实时更新仓位变动？

答：根据中国证监会发布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》要求，公募基金的具体持仓在定期报告披露前属于未公开信息，基金管理人、基金托管人及相关从业人员不得泄露未公开披露的基金信息，否则中国证监会及其派出机构可以采取相应的行政处罚措施，并记入诚信档案。所以，基金公司是不可以提前向基金销售机构泄露基金具体持仓，方便基金销售机构进行模拟预测的。

4. 基金各项定期报告披露时间？

答：1)基金管理人应当在每年结束之日起三个月，披露基金年度报告。

2)基金管理人应当在上半年结束之日起2个月内，披露基金中期报告。

3）基金管理人应当在每个季度结束之日起15个工作日内，披露基金季度报告。

4）基金合同生效不足2个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告。

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