博时基金吴渭：致投资者的一封信

基金经理致投资者的一封信

——博时汇融一年持有期基金

尊敬的各位持有人：

感谢你们一直以来对我们的信任与支持！

2021年初，A股迎来开门红，很多投资者纷纷跑步入场，迎接即将到来的“牛”年。但春节过后，市场快速回调，震荡剧烈，众多基金的净值也随之大幅波动，基金也没有之前那么“香”了。

我们认为，本轮调整具有全球普遍性，高估值的国内权重抱团股和海外科技股均出现了不同程度下跌，海外美债长端收益率超预期回升或是导火索，更多是A股中长期性价比指标相对极致所致。

我们的博时汇融基金成立于2021年1月20日，成立后面对的是较为火热的市场环境，采取了较为稳妥的建仓策略，分批逐步建仓。春节后市场大幅调整，特别是之前投资者预期较为一致的核心资产遭遇资金抛售，高估值板块都出现了较大幅度的回调。鉴于此，我们采用了少动多看的策略，操作更加谨慎，一方面注重购入部分低估值高股息的资产，另一方面更加注重行业的均衡和分散；同时，对于部分受市场情绪影响遭遇错杀的板块采用逢低买入的策略。

市场波动在所难免，但我们的投资方法论不会因为短期的调整而改变，更多的是从行业及企业的中长期发展角度来思考问题，从产业赛道足够长、中期景气度能持续上行的行业中，寻找核心竞争优势明显、公司治理结构较好、财务质量较高的优质龙头企业，目标是挖掘能够持续成长的公司。

展望未来，市场或在企业盈利复苏和流动性边际收紧的双重作用下，寻找新的平衡点。低估值的板块表现或将占优，同时部分优质成长板块经历回调后投资价值将更加凸显，未来市场风格将更趋于均衡，可能将更加关注个股自身的盈利情况等基本面因素。中长期而言，在经济持续复苏以及中美大国对抗的背景下，我们依然相对看好制造业以及科技板块的表现，将持续从中寻找中国企业崛起的机会。

作为基金经理，我们将更加勤勉，对市场常怀敬畏之心，以求行稳致远。后续将组合仓位控制在中低水平，在尽量控制风险的前提下，力争实现组合资产长期稳健的增值。

市场跌宕起伏，我们建议大家看淡短期的涨跌，从更长的维度来审视自己的投资，避免追涨杀跌。投资是一件长期的事情，需要我们的耐心与坚持。市场虽然短期有所调整，但我们应秉承长期持有的投资理念，静候时间玫瑰的盛开。

基金经理 吴渭

2021年4月