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纠结的市场,继续震荡 From ETF和LOF圈 00:00 09:46 摘要:

(1)后续来看,市场仍然在我们周一提到的震荡上行和重回前期的震荡区间继续盘整中纠结,如果延续上行的话可能传统抱团板块会表现强一些,反之碳中和的代表钢铁ETF可能会强一些。目前来看可能还是震荡上行的可能性稍微大一些。

(2)昨天领涨的钢铁行业在今日早盘再度领涨,钢铁ETF(515210)盘中最大涨幅一度超4%,收盘上涨0.78%。基本面来看,核心逻辑是“碳中和”背景下,需求稳定叠加供给收缩,行业景气度逐步改善。“碳中和”政策预计或会持续利好钢铁行业基本面。

(3)医疗ETF(159828)今日大涨2.06%,生物医药ETF(512290)今日上涨1.51%。自3月9日市场见底以来,医疗ETF和生物医药ETF的表现强于市场。一方面是由于在年后的这一波调整中医药行业调整较为充分,另一方面随着业绩披露期的临近,医药行业或会重新吸引资金的关注。

今日走势纠结,上午开盘后市场冲高回落,银行、房地产等权重板块表现不佳拖累指数,10点半左右证券板块突然直线拉升,市场人气有所恢复,钢铁、医药、化工等板块走强。下午指数进一步上行,但钢铁、证券自下午开盘后快速回落,白酒则逐渐走强,2点左右市场出现一波跳水,最终上证综指上涨0.08%,多空双方谁也没占便宜,沪深300上涨0.17%,创业板指上涨0.7%。行业方面,医药、食品、有色涨幅居前,公用事业、房地产、建筑装饰跌幅居前。全市场成交额少许提升,接近7700亿元。

陆港通北向资金今日开盘后大幅卖出,此后全天维持不变,净卖出17.03亿元。个股层面今日下跌股票数量明显多于上涨股票数量,小盘股表现弱于大盘股。

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来源:Wind

看股指期货的升贴水情况,股指期货贴水幅度均有所减少,代表情绪有所恢复,尤其中证500股指期货贴水幅度已经收窄到11个点以内,不过目前都不在极端区域,指示效用不强。

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来源:Wind

行业板块方面,昨天领涨的钢铁行业在今日早盘再度领涨,钢铁ETF(515210)盘中最大涨幅一度超4%,午后涨幅有所收窄,截至收盘,钢铁ETF(515210)上涨了0.78%。今年以来,钢铁ETF累计涨幅达到了25.87%,而同期沪深300收益率为-1.90%,行业超额收益明显。

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今年以来钢铁ETF和沪深300指数市场表现比对,数据来自于WIND

基本面来看,钢铁行业核心逻辑是“碳中和”背景下,需求稳定叠加供给收缩,行业景气度逐步改善。具体来看,我国钢铁行业顺应“碳中和”的举措主要有减少钢铁产量,增加钢铁进口,高炉改成电炉,钢铁企业出海等措施,最快能实现就是减产和增加进口,而替换产能和出海都需要较大量的资金支持,上市钢企能够在二级市场融资所以资金方面更加便利,很多非上市的小钢企可能就会被出清,从而钢铁行业的格局改善是非常利好龙头企业的。虽然我国的基建周期逐步走入尾声,但是改善的需求,以及对于房地产的需求、对于道路维护建设的需求总是存在的,再加上海外的需求,所以钢铁行业的需求长期会基本保持稳定,而供给逐步减少的条件下吨钢利润长期会稳定走阔。

因此“碳中和”政策预计或会持续利好钢铁行业基本面,小伙伴们可以持续关注钢铁ETF(515210),在投资上可以采取定投或者分批逢低买入的方式进行参与,享受钢铁行业成长的机会。

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医药板块今日也有不错的市场表现,医疗ETF(159828)今日大涨2.06%,生物医药ETF(512290)今日上涨1.51%。自3月9日市场见底以来,这一波反弹中,医疗ETF已累计上涨了10.56%,生物医药ETF(512290)也反弹了9.12%,而同期沪深300仅反弹了2.84%,医药板块的表现均强于市场。

近期医药板块良好的市场表现一方面是由于在年后的这一波调整中,生物医药和医疗的调整幅度更大,调整更为充分,调整充分也意味着或会早于市场企稳。另一方面也是因为进入4月市场将迎来A股业绩的密集披露期,业绩有可能会成为驱动行情的一个关键变量,随着后续年报和一季报的披露,亮眼的业绩表现或会重新吸引资金的关注。小伙伴们可以持续关注生物医药ETF(512290)和医疗ETF(159828),在投资上可以采取定投或者分批逢低买入的方式进行参与。

后续来看,市场仍然在我们周一提到的震荡上行和重回前期的震荡区间继续盘整中纠结,如果延续上行的话可能传统抱团板块会表现强一些,反之碳达峰碳中和的代表钢铁ETF(515210)可能会强一些。目前来看可能还是震荡上行的可能性稍微大一些,一是最近市场利空的消息不少,包括国内控制信贷的传闻和中美关系的不淡定,到达阻力区域后,看空的声音也越来越大,但是市场表现得很有韧性,当弱不弱就是强。二是目前技术上来看目前反弹走的很纠结,但是反弹的结构还没有被破坏。

另外如证券ETF(512880)和军工ETF(512660)已经在底部徘徊了很长时间,振幅越来越小,两者估值水平都比较便宜,基本面也还不错,对这两个板块感兴趣的投资者也可以保持关注。

3月的社融信贷数据普遍预期下滑幅度较大,3月以来以上海为代表的房地产相关信贷政策趋严,清明假期期间也有海外媒体传闻大行控制贷款增速,考虑到去年3月的高基数,目前看来3月社融信贷不太理想的可能性较大,这是个潜在的利空因素。不过机构对此的预期也比较充分了,后续主要看市场对这个信息现有的消化程度怎么样,以及实际数据到底怎么样。

本周美国财政部长耶伦表示寻求与G20成员国合作设定税收下限。其实拜登政府一直主张提高税率,尤其对富人和大企业增加税率,毕竟美国为了抗疫财政赤字屡创新高,拜登在实施了对抗疫情的财政救助政策后,又寻求推出一系列以基础设施建设为主的财政刺激政策,看着赤字不断攀升,总要找一个解决问题的方法,但是美国单方面的加税又可能会引发资本的出逃,需要在全球取得默契共同维持税收下限。

拜登这个加税计划其实是和财政刺激政策一起打包提出的,加税也是目前共和党反对声音最大的一块。这个事情不是个一时半会就能解决的问题,不过如果真正落地加税的话,对美股估值水平不低的科技股不是个好消息。

前天美国国务院发言人表示,美国及其盟友正在考虑联合抵制北京冬奥会,但当天就发布推特表示被误解。从阿拉斯加会议以来中美关系一直不太和谐,不过后续来看美国正在考虑重启伊核谈判,缅甸问题也等待解决,这两个问题上中国都是具有很大影响力的力量,解决伊朗和缅甸问题美国需要中国的配合。此外美国刚刚提出的税收下限问题也需要国际合作。而中美最有合作可能的气候领域则可能在4月中下旬召开气候领导人峰会,两国领导人能否借机见面是个悬念。因此4月中美关系存在超预期改善的可能性。

中长期来看,今年最好的策略就是不折腾,行业配置上权益资产一方面关注景气周期中的行业如新能车ETF(159806)、芯片ETF(512760)、军工ETF(512660)、生物医药ETF(512290)、医疗ETF(159828)。这些行业虽然估值波动很大,但是业绩的高速成长性和行业景气度是持仓最大的底气。另一方面可以关注上半年受益于全球疫苗接种带来的经济恢复以及美国财政刺激下的顺周期板块,如化工龙头ETF(516220)、煤炭ETF(515220)、钢铁ETF(515210)。

今天就这样,白了个白~

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

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