上周市场回顾
进入4月第二个交易周，市场延续震荡行情。两市成交金额周均上涨至7,153.42亿元，北向资金净流出53.26亿元，两融余额16,665.79亿元。截至上周五收盘，上证综指周跌0.97%，收于3,450.68点，深证成指周跌2.19%，收于13,813.31点，沪深300周跌2.45%，收于5,035.34点，创业板指周跌2.42%，收于2,783.33点。各行业来看，钢铁、综合、采掘涨幅居前，分别为8.02%、3.61%、2.91%，休闲服务、食品饮料、电子设备跌幅居前，分别为-6.27%、-4.85%、-3.92%。
数据来源：Wind，截至2021.4.9
重要事件
一、 国际
美国总统拜登寻求2022财年财政预算增加8.4%至1.52万亿美元。根据美国国会预算办公室的数据，2021财年的前6个月，美国联邦财政赤字已经达到1.7万亿美元。
美国3月PPI环比升1%，预期升0.5%，前值升0.5%；同比升4.2%，创2011年以来新高，预期升3.8%，前值升2.8%。
美国3月ISM非制造业PMI为63.7，创1997年有数据统计以来新高，预期为58.5，前值为55.3。机构点评称，最新迹象表明，在增加疫苗接种和大规模财政刺激措施的推动下，美国经济正在蓬勃发展。
美国商务部发布数据，2月份商品和服务贸易逆差扩大至创纪录的711亿美元。自2020年2月达到3年多最低水平以来，美国月度贸易逆差一直在逐月扩大。
美国财政部公布全球和美国国内的增税计划提议。美国计划在10年内将超过2万亿美元的企业税基汇回国内，通过终止利润转移，10年内将产生7000亿美元的税收。美国财政部预计企业未来15年的税收计划将为美国带来约2.5万亿美元收入。
日本国内因疫情相关的被解雇人数累计接近10万人。厚生劳动省的汇总数据显示，东京、大阪等大城市的此类情况突出。受疫情打击的餐饮业、住宿业、制造业的被解雇人数尤其多。截至4月1日，相关失业人数已达99634人，预计最快本周将超过10万人。
日本央行总资产达到该国GDP约1.3倍。报告显示，截至2020年末，日本央行总资产比上年末增加109万亿日元，达714万亿日元，创2016年以来新高。
日本2月贸易帐顺差5242亿日元，预期顺差4718亿日元，前值逆差1301亿日元；季调后经常账盈余17947亿日元，预期盈余10187亿日元，前值盈余14998亿日元。
IHS Markit沙特3月采购经理人指数（PMI）从2月的53.9降至53.3，仍连续第七个月高于50荣枯线。该指数从今年1月达到的57.1的近期高位回落，表明沙特经济从新冠大流行中复苏的势头有所减弱。
德国2月季调后制造业订单环比升1.2%，预期升1.2%，前值升1.4%；工作日调整后制造业订单同比升5.6%，预期升5.3%，前值升2.5%。
由于新冠疫情导致德国政府开支增加、收入减少，2020年德国公共部门财政赤字达到1892亿欧元。这是德国自2013年以来的首次赤字，也是德国统一30年以来最高的财政赤字。
欧元区3月服务业PMI终值为49.6，预期48.8，初值48.8；综合PMI终值为53.2，预期52.5，初值52.5。
印度3月日经服务业PMI为54.6，预期54.5，前值55.3；日经综合PMI为56，前值57.3。
IMF发布最新一期《世界经济展望报告》，预计2021年全球经济将增长6%，增速高于此前预期0.5个百分点。报告预计，今年发达经济体经济将增长5.1%，新兴市场和发展中经济体经济将增长6.7%。其中，美国经济将增长6.4%，欧元区经济将增长4.4%，日本经济将增长3.3%。
二、 国内
中国3月CPI同比上涨0.4%，预期涨0.2%，前值降0.2%；PPI同比上涨4.4%，涨幅比2月扩大2.7个百分点。从同比看，由于翘尾负向影响大幅减弱，CPI由2月下降0.2%转为上涨0.4%，食品中，猪肉价格下降18.4%，降幅扩大3.5个百分点。从环比看，受国际大宗商品价格上涨等因素影响，PPI上涨1.6%，涨幅比2月扩大0.8个百分点。
中国3月财新服务业PMI为54.3，连续11个月位于扩张区间，并且结束此前三个月的下降趋势，前值51.5。财新中国综合PMI录得53.1，较上月上升1.4个百分点，显示中国整体生产经营活动稳健增长。
4月6日，深交所主板与中小板正式合并。此次合并将按照“两个统一、四个不变”的总体思路，组织整合相关业务规则和监管运行模式，推动指数产品、技术系统、发行上市安排平稳过渡。未来，深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局，合并后的深市新主板总市值将超20万亿元，在多层次资本市场体系中拥有举足轻重的地位。
清明假期出游需求集中爆发, 2021年清明节假期全国国内旅游出游1.02亿人次，按可比口径同比增长144.6%，恢复至疫前同期的94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元，同比增长228.9%，恢复至疫前同期的56.7%。
国务院金融委召开第五十次会议，研究加强地方金融机构微观治理和金融监管等工作。会议强调，要保持宏观金融政策的连续性、稳定性和可持续性，执行好稳健的货币政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进经济平稳健康运行。要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。要坚持“建制度、不干预、零容忍”，继续加强资本市场基础制度建设，更好保护投资者利益，促进资本市场平稳健康发展。
中汽协：3月汽车行业销量预估完成238万辆，环比增长64%，同比增长66.8%；一季度汽车行业累计销量预估完成634.4万辆，同比增长72.8%。
国家邮政局：3月中国快递发展指数为270.2，同比提高25.7%；我国快递市场依然保持稳中向好、持续发展的良好态势。
中物联：3月份中国公路物流运价指数为100.3点，比上月回升1.1%，比去年同期增长1.9%；一季度经济形势开局良好，节后公路运输市场迎来回升期，相关物流需求有望保持小幅回升态势。
交通运输部：我国已经建成全球最大规模的高速公路网络，覆盖约99%的城镇人口20万以上城市及地级行政中心；高速公路占公路总里程3.1%的规模，承担超过一半的货运量。
中钢协数据显示，3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2431.19万吨，生铁2102.51万吨，钢材2441.74万吨。
上海召开全球投资促进大会，总投资额4898亿元的216个重大项目集中签约。这些项目聚焦三大先导产业、在线新经济、高端装备、新材料，以及金融和总部经济。
市场监管总局依法对阿里巴巴在中国境内网络零售平台服务市场实施“二选一”垄断行为作出行政处罚，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。
证监会原主席在清华五道口首席经济学家论坛上表示，全面推行注册制还是需要一定的时间和条件，当前应该积极地创造条件，为下一步全面推行注册制创造条件。
后续市场展望
2月以来，在美股长期国债收益率加速上行背景下，A股市场尤其是核心资产在春节后经历了一轮快速调整，本周两市成交额较上周有所上涨，市场出现两极分化行情。低估值小市值个股较前期涨幅较大的高估值大市值个股有相对收益。后续需要持续跟踪全球市场流动性情况和公司基本面情况。随着国内风险偏好降低，短期积极布局结构更为重要。从中长期角度，在注册制和退市新规实施背景下，优胜劣汰机制提升资源配置效率，个股分化将是中长期趋势，龙头企业和优质成长企业将持续受益。
我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主，坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。
（数据来源：Wind，市场观点仅供参考，不构成投资建议与未来业绩保证）
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