市场回顾

债市收益率小幅震荡

上周,债券市场收益率整体以上行为主,资金面仍然处于相对宽松状态,短端延续下行态势,但幅度有所收窄,长端由此前的下行转为震荡。从持有期回报来看,中等久期信用债表现较优。

数据来源:Wind,时间区间2021/4/6-2021/4/11。

后市展望

关注最新经济数据及政策态度

本周对于债券市场为较关键的时点:一方面,市场将迎来一季度重要数据发布,包括3月金融数据、3月进出口数据以及一季度经济数据;同时,本周也是观察央行政策态度的重要窗口。

关于3月金融数据,目前市场的预期较一致认为信贷和社融均将同比增速下滑,预计该项数据对市场的影响有限;关于一季度的GDP数据,由于去年同期低基数,实际数据可能超预期,预计经济将继续稳步复苏,可进一步关注本周发布的一季度经济数据;政策态度上,可从经济增长、通胀压力、流动性环境三个角度持续关注。具体关注一季度GDP增速、近期决策层对于通胀的关注度、以及本月MLF到期续作情况等。

此外,本月中下旬将召开一季度政治局会议,将就当前的经济政策进行分析展望,可重点关注政策态度是否会出现变化

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