作者 | 王小康
编辑 | 袁畅
本文首发于“见智研究”
有这么一个上市公司，它的创始人是当年的明星基金经理，而它的持有人是现在的明星基金经理。
更妙的是，现在的明星基金经理被暂时“套住”了。
这是一个怎样的“爱恨情仇”的故事呢？
01
璞泰来股东“群星荟萃”
日前最新公布的璞泰来一季报，让人眼前一亮。
持股名单上，群星荟萃。
华夏基金旗下的华夏能源革新基金，季度末持有645万股，成为该季度最生猛的进入者。
此外，疑似华夏基金受托管理的社保403组合、社保107组合也在该公司十大名单中，由此构成了强大的华夏持股兵团。
此外，去年“股基冠军”赵诣管理的农银新能源基金也强势加仓367万股，这使得它年末持股达到了984.65万股。
02
股价年内最大回撤近四成
不过，璞泰来的整体业绩表现比较一般，年内冲高回落，最大回撤幅度达到近四成。近期在80~100元一线盘整。
凡是在一季度内有所加仓的基金经理，至少加仓部分是有浮亏的。
当然这还要具体分析。由于部分机构是去年末以90.55元定增入场的，这个价格之前也一度浮亏。
此外，由于定增股份只锁定六个月，未来几个月所有参与定增的机构还要面临股份“解锁”时的抛售压力，是否能够安全度过值得关注。
这其中，华夏基金旗下产品是参与璞泰来定增最为积极的机构，定增持股近十亿，此外还有不少的二级市场持股。
03
公募行业的“前王牌”
和大多数成功转型的优秀公募基金经理不同，梁丰是业内少数从金融进军实业获得巨大成功的基金经理。
公开资料显示，1968年出生的梁丰，毕业于浙江大学经济学院，早年曾在华南理工大学攻读自动化专业。一开始，从事的是IT制造业。1990年7月至1994年5月期间就职于东莞新科磁电制品有限公司，任策划工程部组别经理。
随后，梁丰看好证券业的发展前景而转行。26岁进入中信集团深圳中大投资管理有限公司，先后担任投资部经理、总经理助理。这个早期国内最有基金雏形的投资管理机构培养了一大批投资管理人才。
八年后，35岁的梁丰进入基金领域，一干就是七年，先后就职于中信基金（后被华夏基金合并）、友邦华泰基金（现为华泰柏瑞基金），担任基金经理。其管理的基金中信经典配置在当年，曾是最早的两只百亿基金之一，据基金成立公告显示，该产品募集总规模超过了121亿份。
在梁丰担任基金经理期间，业内给其的评价大多都为善于把握趋势和时机，他曾表示，“在考虑投资进出时除了关注估值，你还要去关注一些其他的因素，比如股改、送股、融资、企业短期事件，甚至投资者的阶段性偏好等。卖股票往往比买股票更重要。”
回头来看，梁丰的业绩并不输如今的“顶流”们。相关数据显示，其代表作中信红利精选（现为华夏收入），在其任职的2005年11月17日到2007年4月12日期间，任职回报达到248.48%，投资业绩超越业绩比较基准56%，是同类71只基金中业绩的前四分之一。
04
“另类”的转型之路
一开始，和大多数传统的公募转型方向一样，梁丰在2010年从华泰柏瑞辞职，“公奔私”成立了上海毅扬投资管理有限公司。
但或许是早年的实业经验和工科背景，在2012年就看好新能源汽车市场的梁丰于当年投身实业创业，与技术出身的前同事陈卫共计出资1亿元设立了如今负极材料行业龙头璞泰来。其中，梁丰出资7000万元，持股70%，任公司董事长。
璞泰来一经成立就迎来了高速发展。公开数据显示，2013年，成立仅一年的璞泰来就实现了盈利0.06亿元；随后在2014年至2016年，璞泰来实现净利润0.27亿元、0.99亿元、3.54亿元，同比增长348.06%、270.81%、256.21%，连续三年业绩翻倍。
值得一提的是，璞泰来高速发展的背后或许与梁丰熟谙资本运作、并购重组不无关系。实际上，璞泰来的定位就是控股和管理。
据不完全统计，2012年，璞泰来收购东莞凯欣80%股权后，又在2014年至2016年先后收购深圳嘉拓经营性资产、东莞卓高65%股权、上海电能源100%股权以及江西紫宸、深圳新嘉拓、东莞卓高、东莞卓越等4家公司的少数股东权益。
此外，在将先前购买的东莞凯欣80%股权出售后，璞泰来还对超业精密、振兴炭材、溧阳月泉、庐峰投资、山东兴丰等5家公司部分或全部股权进行收购。
通过新设、合资及并购等方式，璞泰来先后在江西、广东、福建、江苏、山东、内蒙等地成立了超过20家全资及控股子公司。其业务也从最初的锂电池负极材料扩大到涂覆隔膜、自动化涂布设备、铝塑包装膜等领域。
2017年11月3日，璞泰来成功闯关IPO，在上交所主板挂牌，发行价为16.53元/股。此时，距离公司设立刚满五年。而截至到2021年4月12日，璞泰来的市值已达到497亿元，据梁丰持有1.3亿股，占总股本比例26.39%计算，其个人身家已达到124.37亿元。
05
“老东家”、“新王牌”接连现身被套
背后有良好的业绩支撑，加上创始人擅长“说故事”，近些年来璞泰来在资本运作方面一直可圈可点，去年的一次定增中，更是汇聚了包括南方基金、嘉实基金、景林资产以及“老东家”华夏基金等20家实力公私募机构参与，获配价格在90.55元/股。
不过好景不长，就在璞泰来2020年12月披露定增报告书后没多久，进入2021年的璞泰来股价随即大跌。自2021年年初至4月12日，公司股价跌超10%，更是一度跌破定增的发行价，最低仅为81元/股，上述机构最多浮亏近11%。
股价的涨跌或许是市场波动一时引起的，从璞泰来一季度披露的数据来看，公司基本面仍然稳定。
一季报显示，2021年一季度，璞泰来实现营收约17.39亿元，同比增长112.43%；实现归属上市公司股东净利润约3.35亿元，同比增长260.21%。
2020年年报显示，璞泰来的主营业务为锂电池材料及设备，占营收比例为99.72%。目前，璞泰来已在锂电产业中的负极材料、涂覆隔膜、涂布机设备、铝塑膜等领域开展深度布局。
据了解，2020年璞泰来负极材料产销量分别约6.9万吨和6.3万吨，其中子公司江西紫宸在国内人工石墨市场出货量排名第一，其在国内市场占有率超过20%；涂覆隔膜加工销量达到70713万，占同期国内湿法隔膜出货量的26.68%；锂电自动化工艺设备业务实现主营业务收入约4.6亿元；铝塑包装膜产品实现出货量758万。
值得注意的是，一个月前，璞泰来还曾发布公告称，公司将投资负极材料和石墨化一体化项目、基膜和涂覆一体化项目、涂覆材料项目，三大项目总投资达到140.8亿元。
本期责任编辑 倪静
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