总有基民老爷来问，除了坤坤、春春、兰兰、波波这些顶流基金经理，还有其他基金经理的产品值得关注吗？
老猎人会找几位新生代的潜力基金经理简要分析，欢迎基民老爷们品鉴。
今天，老猎人来品的这位基金经理是广发基金的林英睿，其实他在过去两年已经小有名气了，今年来名气更甚，最主要一个原因：在一季度上证指数下跌0.9%、沪深300下跌3.13%、创业板指下跌7%的惨淡情形下，林英睿管理的4只基金涨幅都在10%以上，更有他管理的广发价值领先的涨幅达到了29.7%、同类基金排在第一。
一季度主要指数走势。
林英睿管理基金一季度业绩。
01 林英睿是谁？
林英睿是北京大学经济学硕士，8 年证券从业经历，拥有5 年公募基金管理经验。
2011 年加入瑞银证券任研究分析师，2012 年加入中欧基金，覆盖消费、零售、家电、汽车、钢铁、军工、计算机等多个行业的研究工作，并于 2015 年开始管理第一只公募基金中欧新蓝筹。2016 年加入广发基金。
从履历看，林英睿一路都是在顶尖学府、头部机构学习和工作，在非常重视权益投资、深度研究的中欧基金工作四年间，他不仅积累了多个核心赛道的研究经历，并亲手管理了基金，更重要的是，他是与业内大咖周蔚文共同管理基金。
可以想象，对于初出茅庐林英睿而言，能和业内大佬搭手，应该受益匪浅。
华宝证券曾发表过一份分析报告：林英睿管理的代表产品广发睿毅领先在任职期内长期风险控制、长期超额收益双领先，夏普比率突出。在近两年的统计时间内经历牛熊周期，区间累计收益率40.97%，达到同类可比公募水平的前15%；最大回撤仅-14.91%，达到可比公募基金的前5%水平；年化波动率 19.53%，位列可比公募基金的前10%。夏普比率、卡玛比率分别达到1.01与1.43，均位列可比公募基金的前6%。
一句话：熊市风险控制强，震荡市稳健收益。在过去三年间，广发睿毅领先的表现可圈可点。
在2018年的熊市，广发睿毅领先守住了风险。2018年6 月至11月沪深300指数下跌12.34%，91%的同风格可比基金净值下跌超过9%，广发睿毅领先同期净值仅下跌8.35%。
作为风险厌恶型选手，林英睿通过观测宏观、市场情绪等多个指标，将持续判断市场的风险点作为一种投资习惯，市场有较高风险时，会采取降低权益仓位的策略。
例如在2018年熊市期间，除2018年Q2阶段性仓位达80%外，其余时间均在70%左右，2019年Q1更是降至67%，接近基金产品的契约仓位下限。2019年Q2当市场转暖后，基金保持90%的高权益仓位操作。
他在2018年报中也写到，“我们整体保持了防守的态势，仓位放在中低区域，结构以农林牧渔、石油石化、部分成长股为主，在一定程度上抵御了市场的下行。”
管理团队也继而介绍了广发睿毅领先的投资目标和策略:
在中长期能够持续稳定地为持有人创造绝对回报。因此在分析行业、公司以及具体交易决策时，大致的思维逻辑是：1）是不是正的预期回报，对应的风险大致如何；2）在多长的时间框架内能够实现这个回报，相对各类资产收益率来看是否划算；3）这个决策是否有可复制性。
要想战胜市场，即战胜大部分的市场参与者，意味着要敢于与市场主流有偏离。因此不轻易追热点，不盲目怕冷门。
影响市场的因子是纷繁复杂的，其数量和影响权重是不断变化的，努力去抓主要矛盾，但也明确地知道，理解市场特别是预测市场，在很多时候靠勤奋和禀赋是远远不够的。“我们重点投资 A 股市场中周期企稳向好行业以及有可持续性成长行业里的优质公司，紧密跟踪和把握市场变化趋势，适度动态调整，试图构建一个稳健向上的净值曲线。
在2019年4月至12月的震荡行情中，广发睿毅领先在同样保持低风险的基础上取得了领先的超额收益，同期沪深300 微跌2.39%，广发睿毅领先净值上涨13.03%，于震荡市中稳健收益。
林英睿也在当年复盘到，2019 年市场出现先急涨后急跌再缓涨，波动较大的走势，各风格指数均有较好涨幅但出现了较大差异。战术层面，在二季度初观察到较为稳定的经济数据以及较为宽松的货币环境后，我们认为当时高仓位的胜率和收益率空间比较合适，因此对仓位进行了提升并保持。
2020年受疫情全球蔓延的影响，沪深300 在2020 年1月至3月期间下跌 10.19%，广发睿毅领先净值逆市上涨9.14%，同时仍然保持低回撤、低波动率的优势，各个指标表现突出。
2020年报中，林睿英谈到，展望2021年，我们认为全球经济将逐步走出阴霾，货币环境会维持较为宽松的状态，但是对政策回归正常的讨论会更加频繁。
“目前大部分的行业已处于高估值区域，我们很难在这些板块找到未来三年能有较好回报率的标的。投资者需要严肃地思考关于降低预期回报的问题。在结构上，我们认为2021年价值风格会全面跑赢。”
在下表所示风险事件中，广发睿毅领先业绩均优于沪深300，优于市场，表现出一定的抗风险能力。
02 追求绝对收益
林英睿将自身定义为“绝对收益型选手”，对风险极其厌恶。在他的投资框架中看重个股和行业的估值水平，对于已经充分反映利空因素的投资机会会重点关注。同时在他的投资方法中，宏观大类资产配置、中观行业的配置与精选选股均对组合收益有所贡献，其中从中观行业层面出发，逆向寻找低估值、未来 2-3 年有较高周期反转可能的行业是基金经理最核心的逻辑。
他更倾向于追求绝对收益风格，风险是比收益更重要的考量因素，秉承“先为不可胜，以待敌之可胜”的投资理念，严格控制风险，先做到下跌空间可控，再寻找足够向上的弹性。在控制风险的同时，通过长期稳健的积累，聚沙成塔，获取长期的超额收益回报。因此基金经理在整个任职期间也取得了较为突出的收益率。
林英睿经理在大学时期就开始进行股票投资，对自己的职业规划也是成为基金经理，其偶像是被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一的约翰邓普顿，最欣赏邓普顿的逆向投资理论。
“行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。”这是邓普顿最著名的一句话，也是其在投资方面的信条。邓普顿的风格是寻求股价处于底部但前景卓越的公司，投资标的大部分是被大众忽略的企业。
03 不抱团，提前埋伏顺周期
在媒体的公开报道中，林英睿将自己的投资理念归纳为：不惧冷门，不追热点。
一方面，他不喜欢追逐市场热点，觉得热点品种弹性较大，产生波动的概率也相对较大。另一方面，他也会密切关注暂时不受追捧，但是基本面发生变化的投资标的。
去年四季度，当市场普遍看好白马股时，林英睿在广发睿毅领先四季报中指出，“继续加大对顺周期低估值方向的配置，仓位维持在高位。虽然成长与价值风格的收益差异在12月又走阔，但我们认为这只是在均值回归过程中的一个小波澜。管理人看好未来两年的价值风格。”
从公开信息看，林英睿的产品中极少出现白酒、医药、新能源等抱团股，并且提前埋伏了顺周期股票。
2019年年初，他观察到航空的供求关系发生变化，行业格局明显变好，随后开始买入航空股；从2020年四季报看，组合配置方向包括上游的有色、煤炭，中游的化工和机械制造，下游的航空等，较好地把握了顺周期的行情。
他认为中国仍旧是中高增速的经济体，大多数行业和领域回报率的均值回归大概率会发生，也是其不愿参与抱团，坚持挖掘低估价值股的主要原因。
广发睿毅领先持仓
华宝证券也对林英睿的投资思路总结为：
操作风格：绝对收益 左侧布局型选手，具备一定择时能力
行业配置：逆向投资，擅长布局周期性拐点行业并及时止盈
个股选择：风险厌恶，不扎堆，相信均值回归
在公开资料中，林英睿是2004年云南省文科高考状元，之后本硕均就读于北京大学，还代言过诺亚舟学习机。
从职业生涯时间线来看，林英睿在中欧基金期间受到了优质投研文化的熏陶，比如他的前辈周蔚文担任基金经理年限长达15年，是目前国内资历最老、投资时间最长、业绩最为出色的几位基金经理之一。在中国基金报评选的“中国基金业20年最佳基金经理”20人中，周蔚文榜上有名。
林英睿今年来展现出居前的业绩实力，老猎人也要唠叨一句：基民切忌盲目追星，买基金前最好先研究一番，选择适合自己、自己了解的产品。
封面图来源网络
风险提示：本文不构成任何投资建议，投资有风险，入市需谨慎！
- 广发睿毅领先混合(005233)
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