“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。眼下市场持续震荡，投资信心较为低迷，新基金也面临“好做不好发”，或许是时候贪婪点了。从历史经验看来，在上证综指下跌到3400点左右的五个历史时点分别持有股票型基金指数至今，总体来说持有时间越长回报越高。为此把握今年来市场回调所带来的难得入场良机，价值女将、嘉实基金价值风格投资总监谭丽再度出基，推出了能同时在A股和港股臻选优质企业的嘉实价值臻选混合型基金（011518），目前正在各大渠道发行。
谭丽拥有19年从业经验，2007年加入嘉实基金，历任研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监，2014年开始担任嘉实基金机构投资部投资经理，管理过QFII投资组合，拥有丰富的AH股投资经验，注重“以安全边际为核心，专注企业内在价值，做时间的朋友”。秉承价值投资理念，谭丽所管理产品体现出能攻善守的特质。
从任职以来的业绩来看，谭丽目前任职两年以上的4只产品回报均已翻倍，其中嘉实新消费、嘉实价值精选、嘉实价值优势这3只任职超3年以上的基金，都取得了超过22%的年化收益，同类排名前1/4；近3年历经了2018年的下跌市、和2019年和2020年的结构性牛市，穿越牛熊这3只基金都跑赢了沪深300。
谭丽任职两年以上产品表现
数据来源：Wind
截至2021年4月13日
此外，谭丽在控制回撤和波动上也表现优异，上述3只基金任职期间回撤既小于同期同类平均的表现，也要好于同期沪深300。今年以来，这三只基金的年内最大回撤都控制在11%~13%之间。往前看2018年，在沪深300全年下跌25.31%的情况下，嘉实新消费、嘉实价值精选和嘉实价值优势当年跌幅分别为16.8%、17.6%和11.9%，明显好于沪深300，也优于同类平均。
作为典型的价值投资女将，谭丽选股上非常注重公司估值，而在A股选股时也同样重视公司质地考察，她的操作风格非常明显，高仓位、高集中度同时换手率很低，持股周期非常久，主要是通过选股把控风险，同时利用行业分散来分散风险。以嘉实价值精选和嘉实价值优势为例，这2只基金的单个行业占比都很少超过20%，而且可以看到这两只基金在化工、银行等顺周期板块上有不少的配置。
面对近几年来资金竞相涌入医疗、科技和白酒等板块，虽然这类板块在近年来确实收益可观，但是估值偏高，谭丽比较注重安全边际，所以除了嘉实新消费有消费主题的限制配置比较多之外，嘉实价值优势和嘉实价值精选在这类估值偏高的板块上参与的都比较克制。即使是嘉实新消费，持有的白酒也非常少。
诚如谭丽在年报中所言：“我们无法接受上百倍PE的医疗、科技以及白酒，对于绝大多数科创板股票以及创业板龙头股票，我们只能敬而远之，尽管这些资产阶段性成为市场资金追捧的主流，我们相信股市短期是投票机，长期是称重器，我们坚持对安全边际的要求，我们不做趋势投资，甚至在辛苦的和市场作对，我们认为投资人在逐渐成熟，作为理应更加理性的机构投资人，更应该约束自己的投资行为与投资纪律，我们始终立足于绝对收益，而不是相对排名。”
（本报记者/李涛）
内容来源：中华工商时报财经周刊
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