眼下波动的市场下，把资金交给靠谱专业的管理人打理，方为上策。万家基金尹诚庸即是其中之一。
他是一位被各大机构投资人高度认可的基金经理，管理了100多亿机构资金。他对债券和股票都有着直达本质的认识，数分钟之内就能清清楚楚讲出自己对投资组合的思路。
他还是一位深耕信用债研究近10年的基金经理，在近几年不断暴雷的市场中，由他担任信用研究主管的万家基金团队，保持了零踩雷记录。
他更是一位有着边界认识的人，重视持有人财富的安全性，不做极度冒险的事情来博取高收益。深耕“固收+”策略5年，他认为，固收+基金经理需要做好自我心态的管理，在权益市场涨的好时，不要过多的形成权益风险暴露，这样，固收+策略获得绝对收益回报并不难。
在过去不久的2020年，固收领域一直颇有市场口碑的万家基金， “固收+”团队所管理的系列产品，平均回报为12.9%。尹诚庸所管基金超过了平均回报。
今年是尹诚庸加入万家基金的第三个年头。眼下，他的管理规模超过了150亿，绝大部分为机构资金。4月12日，万家基金将为他发行第一只零售渠道的“固收+”策略产品---万家民瑞祥明6个月持有混合基金（A类：011534；C类：011535）。
“固收+”策略产品是今年最好的资产之一
在今年波动的股市中，“固收+"策略产品成了今年最好的资产类别之一。
以尹诚庸管理的诸多产品为例，截至4月9日，今年以来的收益大多数在2%到3%之间。其中最高的为万家瑞舜灵活配置混合A，达到了2.97%，在同类基金中排名位居前列。
资料显示，去年8月18日，尹诚庸开始管理万家瑞舜灵活配置混合，两个月后的10月20日开始，他成为该基金的唯一掌舵人。对于这一变化，在刚刚披露的基金年报中可以找到些许端倪。
“瑞舜从 2020 年四季度开始转型绝对收益策略产品。 ”尹诚庸写道，权益资产方面，由于我们极其看多。因此始终保持了较高仓位。
最终，在去年四季度万家瑞舜获得了5.51%的收益。今年一季度则涨了2.72%。
尹诚庸在万家任职期间，累计收益最高的则为万家瑞尧灵活配置基金，他从2019年5月9日开始管理，至今的累计收益为28.24%（截至今年4月9日）。其中，在2020年5月26日至今的单独管理期间，获得的收益为18.46%。
值得一提的是，万家瑞尧的权益仓位一直在20%到30%之间。换言之，固定收益基金经理尹诚庸在权益投资也有较好的发挥。
“固收+”策略的中生代基金经理
来看看这位有着出色收益基金经理的背景。尹诚庸，复旦大学金融学学士、美国莱斯大学统计学硕士。自2011年9月12日起至2014年9月19日任招商证券固定收益总部研究员、投资经理。2014年12月加入中欧基金,任基金经理助理兼研究员，2015年3月23日开始出任基金经理，2018年10月加入万家基金。
眼下，尹诚庸从业时间超过了9年，其中作为公募基金经理的任职时间超过了5年，是一位名副其实的中生代基金经理。
从所管基金类别看，他当上基金经理之初以纯债基金为主，此后开始管理“固收+”策略的混合型基金；而从基金的资金方来看，来到万家基金后，尹诚庸所管的资金则以机构资金为主。
“万家固收所有产品，都保持着严格控制回撤的策略。在这个基础上，我个人的特色是弹性会相对大一些。”尹诚庸说，还会投资权益、可转债等资产。
以去年四季度为例，尹诚庸选择做多新能源汽车和全球库存周期、物价上涨和消费复苏逻辑、银行基本面反转预期差；油价上涨和需求恢复； 此外还均衡配置了家电、光伏、工程机械、汽车零部件等高景气板块。 加仓了一部分中低价可转债资产。“虽然整个四季度转债市场持续调整，但是我们加仓的资产回撤有限。"
换言之，多思路和均衡，是尹诚庸债券之外资产投资的主要思路。
尹诚庸说，作为固收+策略产品的基金经理，更重要的是管理好自己的心态。在权益资产高位的时候，要能抵挡住内心的冲动，选择高位获利了结，而不是放大权益资产风险。
权益市场机会大于风险
对于接下来面向普通投资者的新产品，尹诚庸坦诚的分享了他的运作思路。“债券投资是整个投资组合的底仓，是为组合创造净值稳定增长的基础来源。95%到100%投资将在固定收益资产上。”（不包括采用杠杆策略的其他资产仓位）
他说，债券投资的本质，是买入一张可以交易的借条，出借资金来获得期间的利息收入。但是会存在两个风险，一是还不上钱的信用风险，他将通过“买真实评级、盈利很好企业的债券”来规避，比如眼下的顺周期公司；二是久期风险，即无风险利率变化引起长久期债券的价格波动。
“通过降低持有债券组合的久期，采用持有到期策略或者波段交易，不断再投资于相对高票息的债券资产，可以尽量避免市场利率波动带来的价格波动，同时锁定确定的利息收入。”尹诚庸说，类似于“货币+”策略产品。
换言之，债券投资部分，尹诚庸将在规避信用风险和利率风险的前提下，以票息收入为核心目标，最终使得基金净值的波动相对较稳定。
“按照过去一年的市场水平，债券部分的投资产生的收益在3%到3.5%之间。同时打新的收益，按照10亿规模来看，去年给基金提供了2%到3%的水平。如叠加权益部分的投资，会有不错的弹性。”
而对于眼下的权益市场，尹诚庸认为机会大于风险。他说，支撑股票走好的两大要素无风险利率和盈利，都没有发生大的改变。看好的方向包括银行（利率上行过程中利差走阔）、交运，港股中的科技和高分红等公司，同时会谨慎参与筹码比较集中的公司。
“一旦回撤达到1.5%，会采取严格的止损策略。”尹诚庸说，一是将权益仓位降到5%，历史上5%的沪深300资产对整个组合的净值不会有大的影响，二是将权益资产全部调整为沪市大盘股，因为波动更低，同时沪市科创板的打新收益更高。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。市场有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。
- 万家民瑞祥明6个月持有混合A(011534)
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