(4月12日),指数全天震荡下行,创业板指、深成指跌超2%,成交额有所放大,市场分化严重,个股逾3100只下跌,却有超70只个股逾9%,人气股表现活跃。

>>A股市场

>>截至收盘,沪指跌1.09%,报收3412点;深成跌2.30%,报收13495点;创业板指跌2.28%,报收2719点。

>>两市成交额7756亿元,较前一交易日增幅较大,其中沪市流入3388亿元,深市流入4368亿元。

>>北上资金,今日净流入43.04亿元。其中,沪股通净流入42.30亿,深股通净流入0.74亿。

>>港股市场

早盘大幅走低后全天低位震荡,截至发稿恒指报28447点,跌0.81%。铁矿石板块涨幅居前,稀土、Saas、汽车整车等多个板块跌幅居前,某科技龙头股上涨超8%。

数据来源:wind,截至2021.4.12,选取的时间段具有片面性,历史数据仅供参考,不对未来表现构成任何保证。

财小编点评>>

A股

一季报预增的机构股全天遭受回调,这些权重机构股与指数联动或较为紧密,导致指数全天震荡下行。2月社融存量增速超预期回暖,新增社融1.71万亿,社融存量同比为13.3%。本周短端利率显著回落,银行间质押式回购加权利率(7天)由2.24%降至1.97%,十年债利率保持平稳,资金面相对宽松。中国3月社会融资规模增量3.34万亿元,预期为3.7万亿元,前值为1.71万亿元。2021年一季度社会融资规模增量累计为10.24万亿元,比上年同期少8730亿元。

港股:

基于美债收益率上涨斜率放缓的判断,美联储资产购买规模保持至明年的基准预期,叠加技术视角下恒指这轮回撤接近充分修正,市场预计已进入自我调节的阶段。认为在目前并没有显著利空的情况下,恒指或持续上行。配置上,中期窗口下或可关注金融、大消费等更受陆港通资金青睐的方向。

今日要闻>>

1、上交所要求保荐机构要把好“硬科技”质量关,做好科创属性核查工作,支持和鼓励“硬科技”企业上市。要适应注册制要求,进一步提高保荐机构执业质量。保荐机构要树立对投资者负责的精神,提升信息披露的主动性、针对性、有效性,着力提高申报文件质量。

2、国家卫健委表示,新冠病毒疫苗累计报告接种超1.64亿剂次。针对个别地方接种工作中出现了简单化,甚至一刀切的情况,强制要求全员接种,必须坚决予以纠正。

3、最新数据显示,3月份,A股新增投资者247.74万个,单月新增数量创出5年多新高。截至3月末,A股投资者总数高达1.84亿。

财小编点评>>

4月之后,金融市场利率和实体经济利率变化可能带来阶段性的反弹机会,交易型投资者可以参与,但价值型机构投资者仍然需要等待。

今日聊聊PPI超预期压制反弹空间?>>

3月PPI环比历史最大涨幅,通胀风险或制约货币预期,反弹空间受到压制,弱化指数预期。统计局发布3月价格数据。其中3月PPI同比上涨4.4%,远超上期的1.7%和预期的3.3%。3月PPI环比1.6%,为有数据以来最大涨幅。

1)首先,国内经济复苏仍在继续,带动企业盈利持续向好。3月制造业PMI由50.6升至51.9,远超预期的51.2。其中,生产指数、新订单指数分别高于上月2.0和2.1个百分点,显示制造业产需双旺。并且从当前发布的一季报的情况来看,各行业盈利也仍在继续修复。

2)其次,本轮PPI超预期上行主要由上游大宗商品价格快速上行拉动。但近期随着美欧疫情反弹、全球经济复苏预期回落,3月以来大宗商品价格已在逐步回落。考虑到PPI相对大宗商品价格存在1个月左右的时滞,预计4月PPI环比有望回落。

3)货币也不会出现系统性的收紧。4月8日金稳会,在提出关注大宗商品价格、保持物价基本稳定的同时,继续强调“放水养鱼”、激发市场活力。

4)此外,近期海外不确定性也有所消退。2月以来,以美债长端利率为表征的远期贴现率快速上行,带动全球市场、尤其是科技及高估值白马板块波动调整。但近期美债利率已在逐步趋稳回落,带动纳斯达克指数反弹,道指、标普500指数更再创历史新高。因此,当前市场并不存在系统性风险。后续建议顺着一季报业绩、国内政策刺激以及涨价等线索,寻找结构性机会。

板块行情表现>>

板块上,前期抱团股再度成为市场重灾区,题材相对活跃,碳中和表现最强,包括电力、钢铁等分支,资金主要集中在人气股,此外,海南、水产、数字货币、核电等题材轮动拉升。

或可关注>>

在全球经济持续复苏及补库周期驱动下,或看好化工行业景气向上趋势。从业绩角度看,一季度化工龙头业绩将超出市场预期,二季度环比将持续改善。未来一个月,化工行业一季度业绩释放有望鼓舞市场信心。同时,从目前来看,二季度的业绩水平将持续环比改善,市场悲观的预期有望逐步平复修正。

行业配置上或可重点关注顺周期、TMT 中的部分低估值板块和旅游酒店、 航空等疫情后修复行业。行业配置瞄准景气度、政策导向和有效税率敏感度三个角度:

第一,景气度角度,全球通胀预期上行和国内供给收缩将继续推升顺周期板块的盈利改善预期,3月PMI、美国非农数据较强继续验证该逻辑;此外,前期受疫情影响的线下消费服务和出行值得关注,清明出行数据较好,后续五一有望进一步加强,旅游酒店、航空值得关注。

第二,政策导向角度,碳中和框架下供给端的有色、化工、造纸、煤炭、钢铁等以及需求端的光伏、风电、新能源车等行业值得关注;科创方面预计以 5G 网络为代表的新基建、人工智能等板块具有配置价值。

第三,市场担忧后续国内企业加税,测算来看税收优惠较多导致有效税率较低的行业如农业、TMT、机械军工等受到的利润侵蚀相对较小。

财通成长优选混合 001480

财通可持续发展主题混合 000017

财通多策略精选混合(LOF) 501001

财通安瑞短债债券C 006966

风险提示:财通多策略精选混合(LOF)作为混合型基金,股票资产(含存托凭证)占基金资产30%-95%,本基金在投资管理中会至少维持30%的股票投资比例,属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种,受股票市场系统性风险影响较大,如果股票市场出现整体下跌,本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券,投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,上述基金并非必然投资于科创板; 基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外,本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通可持续发展混合作为混合型基金,股票资产(含存托凭证)占基金资产60%—95%,股票投资仓位不低于60%,主要投资于可持续发展特征突出的公司股票,因此财通可持续发展混合的投资业绩与本基金界定的可持续发展特征突出相关证券的相关性较大,需承担相应风险;属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种,受股票市场系统性风险影响较大,如果股票市场出现整体下跌,本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券,投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,上述基金并非必然投资于科创板; 基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外,本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通成长优选混合作为混合型基金,股票资产(含存托凭证)占基金资产的比例为30%-95%,本基金在投资管理中会至少维持30%的股票投资比例,属于股票仓位偏高且相对稳定的基金品种,受股票市场系统性风险影响较大,如果股票市场出现整体下跌,本基金的净值表现将受到影响。本基金主要投资于具有长期投资价值且具有动量效应的有价证券,投资人面临的风险主要为价值挖掘风险、动量调整风险和证券市场的整体风险。本基金可以投资科创板股票,会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,包括流动性风险、退市风险和投资集中风险等,上述基金并非必然投资于科创板; 基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。除基金特有风险外,本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通安瑞短债A/C作为债券型基金,债券投资仓位不低于80%,无法规避债券市场的系统性风险。本基金投资于短期债券的比例不低于非现金基金资产的80%,因此本基金的投资业绩与本基金界定的短期债券的相关性较大,需承担相应风险。本基金还面临市场风险、管理风险、估值风险、流动性风险及其他风险等,本基金无法规避股市的系统性风险,基金可投资于债券、权证、资产支持证券以及法律法规和中国证监会允许基金投资的其他证券品种的,其风险大小主要与资产质量有关。

财通成长优选混合,财通可持续发展混合,财通多策略精选混合(LOF)基金风险等级为R3,财通安瑞短债A/C基金风险等级为R2,不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险,请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应,不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品;投资者投资于本基金,极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金,基金代销机构名单详见管理人网站。

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