证券行业改革创新，头部券商受益良多。证券行业受益于资本市场重
要性凸显，以法制改革为先行，制度保障为辅助，大力推行注册制改革，
头部券商在这一轮改革中优先受益。中国银河整体资本实力强劲，股东背
景实力强，渠道网点布局广泛，经纪业务能力强，取长补短，未来发展可
期。
经纪、销售和交易业务抬升综合金融服务能力。中国银河在传统经纪
业务上表现优异，具备很强的渠道及财富管理能力；股票质押压降到稳定
水平，融资融券业务伴随市场景气度提升规模逐步提高，贡献大量利息收
入；将资产管理业务纳入财富管理综合板块，为客户提供多元产品线，实
现综合金融服务商的能力。
投行业务触底反弹，投资管理业务实力强劲。投资银行业务前几年建
设缓慢，这一两年逐步走上正轨，伴随着注册制放开，市场环境改善的背
景下，战略扶持业务下，增速可期；投资管理业务2019-2020年均贡献良多，
原因是二级市场热度提升，以及中国银河在一二级市场投研实力提升；此
外，在另类投资上，亦有发展。
海外业务快速提升，东南亚主要布局呈现以点带面。2020年上半年，
银河国际控股合并口径实现营业收入约合人民币8.30亿元，同比增长
106.84%。不仅在香港市场，在新加坡、东南亚等市场通过银河-联昌合资
证券进行海外证券市场业务拓展。业务成熟度逐步提升，业绩扭亏为盈，
整体市场布局逐步完善，以点带面，未来可期。
这几天市场非常混乱，谎言 谣言充斥着散户投资者双耳，很多投资者迫于心里或媒体上的压力，被迫赔钱卖掉手中低位的筹码。悄悄的离开了这个曾经让其伤心失望的“屠宰场” 其实行情总是在大家都对其不抱希望时来临，此时朋友们更需要冷静下来，逆向思维在多数人都割肉时，买一只券商股，然后远离市场的喧嚣。大金融板块一定会给你带来不菲的收益。
3600点附近反复震荡完成筹码交换，为行情向纵深发展扫平道路（彻底洗掉小散）抬高持仓成本。经历了风和雨，让股票市场走得更加美好。
中国证券市场新时代即将来临——拥抱激情，把握机遇，实现新腾飞，这就是此刻对未来的感悟、对未来的憧憬、对未来的宣言！我们满怀信心地展望我们的未来，我们将立足市场，脚踏实地，与跟随我们的朋友们一起，去实现新的跨越、新的腾飞……
$中国银河(SH601881)$ $中泰证券(SH600918)$
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