作者/星空下的牛腩
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
本周瓜友们和车友们再次沸腾。因为新能源车的王炸——自动驾驶，再次上了热搜。这次的瓜由国内外两大知名公司贡献，一个是热点小能手特斯拉（TSLA）；另一个是大厂华为。
先说说不缺话题的特斯拉。这回的瓜，不是老板马斯克有意而为，而是来自中国车友的一段维权视频。4月19日上海国际车展上，特斯拉女车主高呼“刹车失灵”维权。当然，这种对特斯拉技术严重质疑的事件并不是个例。就在女车主维权的两天前，也就是对岸的周六晚上，一辆特斯拉在得克萨斯州撞上路边的大树后起火，致使两名乘客遇难。
二是华为联合北汽发布了首款豪华纯电轿车，并且公开了华为自动驾驶技术在市内道路的行驶视频。
华为的此番操作，甚至引来了诸多大佬的围观。
美团（03690）创始人王兴在社交媒体上，用“捧杀”的语气说：“特斯拉终于遇到一个技术实力和忽悠能力都旗鼓相当的对手了。”首先把造车新人华为拔高到行业龙头特斯拉的水平，然后直接群嘲两者都是擅长忽悠的“”。
不造车的王兴自然是可以说两句风凉话，但是作为利益相关者，小鹏汽车（XPEV）创始人何小鹏的看法就严肃得多：“华为是非常不错的，但是长期，我还是看好软硬合体。”
何小鹏这话是什么意思？眼下新能源车替代传统燃油车的势头，正如十年前苹果、三星替代诺基亚一样。在这种语境之下，特斯拉、小鹏这样既造车（硬件），又造驾驶系统（软件）的车企，如果对应苹果的话；那么“不造车，但帮助车企造好车”的华为，对应的便是安卓。
实际上，何小鹏曾在多个场合公开表示，新能源车的智能化（自动驾驶），必须走苹果这样软硬件垂直整合模式——牛腩觉得，说白了，何小鹏对于华为的表态，本质上还是屁股决定脑袋。
在牛腩看来，自动驾驶这样一个还在起步阶段的梦幻题材，当前的主要矛盾是产业链上的哪个环节不可或缺，而并不是以上两种路线谁对谁错。
其实如果死抠概念的话，那么已经大规模应用的“自动驾驶”，最多只能算L3级别的辅助驾驶（L5是完全的自动驾驶），即驾驶系统能通过算法实现自动泊车、变道、跟车、定速巡航等操作，但遇到突发状况，还需要驾驶员人为干预。
自动驾驶发展的瓶颈在哪里？牛腩认为主要有2个方面：
1. 行驶数据的感知、采集。这方面毫米波雷达、激光雷达成本的下降是关键；
2. 支持系统决策的算法、算力。新能源车更加智能的基础，恰恰也就在此，换言之，新能源车质的飞跃将不是“四个轮子+两排沙发”，而是成为带四个轮子、两排沙发的智能手机。
关于这两个方面对应的投资策略，在数据采集方面，牛腩认为短期看价格更便宜的毫米波雷达，长期看性能能强大的激光雷达，核心的观察指标是哪家厂商能最快地占领市场，净利润等财务指标反而不是重点。
而在自动驾驶算法的赛道上，谁能在更多的硬件（车）上植入自己的软件（驾驶系统），谁就能拥有先发优势。像特斯拉、小鹏汽车这样软硬结合的车企，其开发的系统只是为了自用；然而，造系统而不造车的华为，却需要通过跟不同厂商的磨合，把自己的系统移植到多个品牌的新能源车上。而且，华为的打法也不是独一份；实际上，百度（BIDU）、谷歌都开发了自动驾驶平台。所以，何小鹏不看好华为的路线，实际上也就是不看好百度、谷歌。
尽管汽车比手机更复杂，驾驶系统未必会有手机操作系统那样强的可移植性。但这个问题，也并非不可解决。如果不造车的华为，也不去收购整车厂的话，那么想要移植自己的驾驶系统，可能就只有让工程师驻厂，来帮助系统与车辆实现软硬件融合了。这件事，在国外或许要花很多钱，但华为正是中国工程师红利的最大受益者。国外一个工程师的收入，可以养活三个中国工程师。也就是说，华为的打法理论上是可行的，只是过程或许有点996。
而且，在牛腩看来，自动驾驶公司，本质上是在做人工智能（AI）的事情——用集成电路代替人脑做出驾驶决策。所以，行业的玩家，未必只限于华为、百度、谷歌，比如显卡龙头英伟达（NVDA）就已经开发出了性能强大的自动驾驶芯片；换言之，AI新锐其实都是潜在的选手。
指数今天冲高回落，原来是因为在震荡箱体的上沿遇到了阻力——这个时候，尽量不要追高，而是应该清理门户。举个例子，假如去年四季度基于某种投资逻辑，买入了一只股票，那么比照近期上市公司陆续披露年报、一季报，就可以对这种投资逻辑进行验证。如果当初买入是基于扭亏的预期，结果年报和一季报的数据还继续亏损，此时我们应该重新审视当初的逻辑是否成立，如果不是的话，那么，就要考虑止损了。
一些依赖技术分析的投资者，可能会觉得基本面投资者不止损。其实并不是基本面投资不止损，而是基本面投资的止损，跟买入一样，都是基于基本面的变化。只不过基本面的变化，通常需要一个季度才能在财报上找到线索。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
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