研究与投资从来密不可分、高度一体。身为平安基金研究总监，通过扎实深入的研究来服务公司权益投资团队，持续为投资输送弹药，是张晓泉始终秉持的使命。
从卖方研究到买方研究，从研究员到研究总监，从研究到投资，张晓泉的研投之路一步一个脚印。研究，就是张晓泉的基本面。
研而优则投，张晓泉认为，一位优秀的基金经理，首先应该对行业、个股有深入的研究，在浩如烟海的研究工作中，通过研究寻找到领先市场的机遇，才是投资的制胜之道。
凭借深入扎实的研究功底，也让张晓泉在投资中如鱼得水。2019年6月起张晓泉开始担任平安新鑫先锋混合基金的基金经理，截至2021年3月9日，经历2021年一季度市场的大幅震荡后，平安新鑫先锋A张晓泉的任职回报仍高达112.41%，任职一年多缔造一只翻倍基，为投资者持续带来回报。
01 “学霸”之路：优秀是一种习惯
基金圈从来不差学霸，但张晓泉依然会让人重新认识“学霸”这个词。
张晓泉以705分的高分考入清华大学材料科学系，从大学到研究生，一直致力于材料学中关于纳米电子材料以及清洁能源材料的课题研究。多年理工科的学术背景，为他从事研究和投资工作打下了坚实的基础。
在清华大学时期，张晓泉也曾担任材料系学生会主席和辅导员，很早就有了管理团队的经历，也为后来管理研究团队埋下了种子。“我自己很喜欢带团队，喜欢大家一起为了一个目标努力的感觉。”张晓泉回忆表示。
毕业后张晓泉来到广发证券，分别做过建材分析师和有色金属分析师。多年积累下的学术研究功底让他从事跨行业的研究工作也能很快上手，2012年其所在团队即获得“新财富最佳分析师”有色金属行业第二名、“水晶球最佳分析师”有色金属行业第一名、“金牛奖最佳分析师”有色金属行业第二名。
对于“学霸”张晓泉来说，优秀是一种习惯，也是对自己职业规划更高的要求。不满足于局限在单一行业，张晓泉更渴望能将学术研究的背景学以致用，面向更广阔的研究舞台。因此，张晓泉从卖方研究来到买方研究，从招商基金到国投瑞银基金再到平安基金，一步步朝着研究的目标前行。
对于研究团队的规划，张晓泉表示，平安基金致力于培养一批专家型的行业研究员，通过有效的管理体系、深度的投研交融、“追求客观”的投研文化，将研究平台有效地组织起来，对投资形成支持。
相比一般研究，张晓泉认为，专家型的研究体系能更好地把握行业发展趋势。如果研究员是行业专家型的人才，在一个行业耕耘的时间足够久，见过足够多的行业变迁，就有可能对行业发展趋势形成更为准确的判断。他表示，好的研究能帮助人们看清行业的发展趋势，也能帮助人们发现被市场忽视的价值。
02 研究之路：中观研究全能型选手
从材料学的学术经历起步，历经建材、有色等大周期行业，到买方研究，再到研究总监综合把握多个行业方向，张晓泉成长为研究全能型选手。
丰富的研究经历为张晓泉带来三大研究优势：一是更广的阅历，即对经济、行业和公司的历史非常熟悉，能够贯通思考；二是更深的钻研，即能够找到数据运行背后的规则和逻辑，挖掘底层驱动因素；三是更准的判断，即更深刻的理解基本面的可靠程度，更笃定的理解公司的价值。
取得超额收益源自对市场的前瞻认知，前瞻认知则源自深度的研究储备。张晓泉在工作中始终以研究为先，通过扎实的研究获取前瞻认知，将深度研究的成果赋能投资团队。
03 投资之路：精选估值合适并具备成长性的股票
研究本身不是目的，赋能投资才是。张晓泉也是一直如此要求研究团队，高度重视投资和研究相结合，为投资提供充足的弹药，不让研究成果成为纸上谈兵。
“研究是为了投资，而不是去选美。并不是哪个公司是好公司就一定要去买哪个，而是哪个公司的股票能让我们为基民挣更多的钱我们就会买哪个。”张晓泉认为，好公司不一定等于好股票，多数时候好公司可能约等于好股票，但是如果涨得太多估值太贵的时候可能就不是好股票了。
在张晓泉看来，投资回报主要来自两部分：一是市场价格和公司价值的错配，由市场错误定价带来的回报；二是企业的价值创造，即企业在长期经营中不断地创造收入和利润。要通过深入研究找到公司创造价值背后的驱动因素。
“我的研究和投资覆盖面非常广，即使我看好某个或者某几个赛道，我也不会限制研究的思路和方向。作为研究总监，要始终保持深度研究多方比较的开放心态。我在投资过程中非常强调性价比，会在所有具备投资价值的股票中去动态比较，选出质地好、有向上空间、价格合理的公司来投资。”张晓泉进一步阐释。
展望当前市场，张晓泉认为，当下市场会出现震荡和分化的走势。随着经济复苏利率上行，需要寻找盈利超预期的方向对抗估值的收缩，DCF估值向PEG估值体系的切换会维持一段时间，沿着业绩修复的顺周期方向寻找投资标的成功率会更高，包括钢铁、有色、金融、化工、轻工、机械、汽车等都是近期值得重点研究和选股的方向。
数据来源：平安基金、wind，截至2021年3月9月，数据均经托管行复核。
张晓泉先生2016年1月30日至2017年9月1日任国投瑞银进宝基金基金经理。张晓泉于2017年10月加入平安基金管理有限公司，现任研究总监。2019年6月14日起任平安新鑫先锋混合型证券投资基金A基金经理，业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%。平安新鑫先锋混合型证券投资基金A成立于2015年1月29日，2016-2021年和成立至今，基金及其业绩基准回报分别为-42.49%/-4.29%、17.58%/10.30%、-34.21%/-9.32%、46.90%/20.09%、68.16%/15.25%、-3.15%/-1.94%、96.90%/14.5%。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本产品风险等级为R4（中高风险）。本产品募集上限50亿元，基金管理人将采取末日比例确认的方式实现规模的有效控制。基金管理人和股东实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。该产品为代销产品，非代销机构理财产品。本产品管理人为平安基金管理有限公司，由平安基金管理有限公司发行与管理，代销机构作为代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。产品过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益。
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