【市场解读】添富消费一周谈：社零实现超预期高增，消费信心持续回升

上周，国家统计局公布3月社零数据，3月社零总额同比增34.2%，预期增28.4%；比2019年3月份增长12.9%，两年平均增速为6.3%。社零在低基数下实现超预期高增，显示消费信心持续回升，各细分子行业景气度走高。

白酒板块，高端白酒的批价依旧坚挺，动销良好，库存处于低位；次高端需求旺盛，产品结构向上升级加速，一季报均有望实现较高增速。中长期看，在高端化、集中化、头部化趋势下品牌白酒仍有很大的量价提升空间。

食品板块，根据魔镜数据，2021年3月京东食品饮料行业线上销售额同比增加44.4%，阿里系休闲食品行业线上销售额同比增2.1%，销售额增长主要受销量及商品均价提升影响。食品板块节后动销良性，叠加低基数效应，一季度的同比增速预计较为理想。中长期看，食品公司的关注点在于企业的核心竞争力和长期增长空间。能够保持较高业绩增速的龙头企业有望在较长时间内保持竞争优势，并较快消化高估值的影响。

农业板块，本周猪价先涨后跌，后续随着非瘟疫情趋于缓和以及假期消费旺季到来，猪价有望企稳回。长期看，规模化经营及生物安全管控能力强的龙头公司有望获得高盈利。

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