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大家好,我是基金教练刘欢,长牛学堂创始人

我用5年实盘定投,守护了我对基金定投认知的信仰。如果没有信仰,基金定投注定会失败。

通过这5年基金定投,我把资金从0累积到了110万。也通过了这5年的定投,我修正了一些理论上的认知,目前市场上很多人还都只是停留在知识理论上的分享,但是从理论到实际,还有一段很长的距离。通过我近10年对基金的认知与实践,加上深度思考的加工,关于基金投资,我认为如果你是用定投思维参与进来,一定不会亏钱。如果你要取得好的定投效果,那么这篇文章你可以细品。(更多分享在长牛学堂


一、什么是基金定投的信仰?

通过基金去持有中国核心资产。我的信仰就是中国的国运会长牛,我相信我们国家的国运会蒸蒸日上,我相信我们国家的经济会越来越发达,实现中华民族的伟大复兴,重回全球第一大经济体,那我通过基金定投参与资本市场,就是享受国家经济增长带来的红利回报,这是我投资最根本的信仰和初心。那么经济有周期,从繁荣到衰退,折射在过去我们的资本市场中就是牛熊市的交替,我在漫漫熊市中定投,等到牛市再止盈,这个过程可能会是5~10年,所以从2015年10月定投以来,我从未有过卖出的动作,当然基金转换肯定是有的。我的投资止盈只有在牛市,能定投忍受多久的熊市,我就能享受多久的牛市狂欢,有些人中途进来赚了点钱总想落袋为安,那是因为你总把市场当赌场。

二、基金定投的成功有两个元素一定要保证

第一:源源不断的现金流收入,第二:时间

这两个元素缺一不可,基金定投是一种针对增量资金投资的一种方式,所谓增量资金就是未来你每周,每个月或者每年的固定收入,你通过把一部分固定收入投入基金并且保证连续不断,通过日积月累,把钱储蓄下来。另外你需要保证你的资金是闲置资金,不然你随时都会半途而废,特别是遇到亏损的时候,人都是厌恶损失的,当你亏损的时候,恰巧又碰上需要用钱,那大概率会选择卖出,必然会中断,并且还是亏损离场。你的实力决定你能否定投成功,这个实力就是持续(时间)赚钱能力(现金流)。投资永远是锦上添花,不是雪中送炭。

那有人问了,为什么我不把钱都在要来牛市前投进去,这样听着好像很对,但是你要明白,你知道牛市什么时候来吗?其次,你永远不知道明天市场会怎么走,你敢投入大资金吗?多少人在牛市亏钱就是因为后知后觉,你都知道牛市来了,说明牛市已经到中后期了,与其追着市场走,还不如选择定投,等待风口到来,所以定投的策略更像是守株待兔。再者,定投的钱是每个月固定慢慢积攒下来的,不知不觉你就在市场上累积了不少子弹,如果要你一次性投入这么多,你是不敢的,没有大资金的投入,何谈投资理财收入。所以定投适合任何人,任何有稳定增量收入资金的人。例如你是一个房东,打工人,自由职业者。通过定投基金,花时间养一只鹅,积小成多,聚沙成塔。


三、5年定投详情

我的定投起步于2015年10月大盘处于3600点左右。

定投什么时候开始,我的答案最早开始好,其次是当下,当然你要避免牛市后期入场,因为牛市后期正是我们出掉筹码的时候。

(2016年6月28日,6月29日有发朋友圈,当时账户有6W)

突发奇想,每个月定投10000元,自己带一群人一起定投,一起共同完成百万计划,因为过程很长,大家可以相互监督。

2015.10-2016.12

这年定投中途经历过熔断,连续几天的熔断,把市场热情全浇灭了,也把指数打到很低迷的位置,这年定投吸收的筹码都比较低,算是积累了比较多的筹码,但是很显然,这一年账户是没有赚钱的。

2017.1-2017.12

这年核心资产大爆发,随着定投累积的筹码越来越多,市场行情不断变好,账户开始实现盈利。大家似乎开始看到了定投的效果,随着定投累计的资金越来越多,行情来了自然赚的钱就多,这一年,大家都还是很欣喜的。

2018.1-2018.12

这一年爆发了,叠加金融去杠杆,整个市场惨不忍睹,最低跌至2440点,可以想象,随着定投金额越多,亏损惨不忍睹,这时候我开始叫大家可以主动追加筹码了,就是自动定投 主动追加,我想很多人就是在这个过程中放弃掉的,因为定投了3年多,越投越亏,还要追加筹码。还不如把钱投其它理财产品,不如买房子,总之有对比之后,很多人放弃了,但是没有人主动告诉我,因为只有我还一直燃烧着热血,坚信我定投的信仰,坚持我对市场的理解和认知,坚持定投策略的完美。这个过程中,我越跌越主动追加资金(附追加记录图)。

(2018年7月.9月,2019年1月.3月分别有逆势加仓)

2019.1-2019.12

大家都知道,市场开始绝地反击,核心资产带动市场行情回暖,注册制科创板的东风带动了资本市场的改革,深度思考后你会发现,的本质就是科技战,我们需要发展科技,需要科技创新,需要多层次的资本市场服务于实体企业,支持直接融资市场的发展,所以这轮的上涨是改革东风带来的。

2020.1-2020.12

这年市场被疫情笼罩,随后各国央行开启了大放水,货币无处安放,间接就导致了资产价格的上涨,房子拼命上涨,股市也拼命上涨。这年新证券法的实行,退市机制的完善,创业版注册制的改革,叠加了各种改革因素,大家开始意识到,我们的资本市场逐步在完善,越来越有赚钱效应了,证监会也在引导居民储蓄,和各类长期资金入市。所以这一年也是一个大年。2018年放弃的那些小伙伴,又回来了,但是没有过去几年的累积,筹码严重不足,进来的成本又很高,所以即便赚钱,也赚的不多。

最后面群里有30多人一同定投,最终和我走完5年,完成百万累积的只有一个人,怕这个5年的过程中,我不断在群里分享基金定投知识,遇到市场行情不好,我给予第一时间解读,并做好跟投人的心理按摩,从结果来看都是徒劳。

原因如下:

1、很多人没有基金定投知识的认知,对结果没有信仰,很多人看不到结果。

2、很多人没有长期策略思维,只是觉得定投基金能赚钱,赚不到钱就放弃了。

3、很多人心理都有自己的很多想法,市场的涨跌牵动着心理的贪婪和恐惧,从而不断被市场左右而放弃策略。

4、我免费带着大家定投,免费的东西不香,放弃很容易。如果花了钱跟着我定投,或许就能坚持下来了。

(图片是天天基金数据,显示定投1920天,合计5年多)

过去的5年,我的定投设置的是月定投,每个月16号,因为我发工资是15号,所以设定16号自动扣款。中途是有调整基金的,不是一成不变,比如张坤的易方达中小盘我就是在2018年发现的,因为2015年的时候,这只基金并不优秀,发现后,我把其它的基金超级转换过来这只。还有何帅的基金也是2018年发现的,唯一一只不曾替换的就是易方达创业板ETF,这只基金定投了53期,也就是53个月,后面也在2020年5年被另外一只华夏创业板成长ETF替代了。稍后我会分享我挑选基金的步骤原理以及调基金的原因。

四、实盘账户展示

(图片是目前账户的整体情况盈利528503)

这是我在天天基金的实盘组合,这个就是我的百万定投计划的资金,在2019年初我发现天天基金有组合实盘功能,所以我就把定投的基础资金账户都拉进来了,以便于统计。并取名复利长盈百万计划。所以客观的说我基金定投的收益,全都是2019年,2020年产生的,因为这个组合运行722天,累计收益达到97%了,能取得绝对收益,得益于我前3年多累计了足够多的便宜的筹码。根据目前数据测算,定投5年,每个月10000元,本金60万,盈利509042,年化收益率算出来是23.3%,这个成绩是在我5年前就意料到了的,只是出乎我的意料的竟然是大盘指数还是3600点多,完成了一个微笑曲线,但是我已经实现了年化收益率23.3%的成绩。这还是要归功于自己的选基能力和不断的思考,敢于在低点位的时候主动追加资金,如果是被动定投宽基指数的话,那收益绝对低非常多。

五、挑选基金的原理

如果要我给定投基金的选手们分个等级:

青铜水平:定时定额(被动)投宽基指数,例如沪深300,中证500

黄金水平:定时定额(被动)投主动型基金 指数基金

钻石水平:定时定额(被动) 手动买入(主动) 优选主动型基金 行业指数基金(轮动)

为什么会有这个分级,主要是对于市场的认知越来越清晰,思考的越来越透彻,很多大V都在说定投指数基金,还经常拿巴菲特的赌局说事,并且也设置了一套估值体系和标准,估值低,多申购,估值高,申购比例减少,看似非常完美的理论,但是收益效果甚微。

我总结两点:

第一,中国资本的市场的有效性不如美国,所以巴菲特的赌局在美国市场成立,在中国市场不成立,你看到主动型基金经理超越指数型的基金经理比比皆是;

第二,中国指数的失真,指数构成的权重比例不能真正反映市场。

指数基金(被动基金)与主动管理型基金哪个更适合定投呢?

那我给出的结论就是如果是熊市,猴市,主动型的基金经理要更好一些。

如果是牛市,那么指数基金则更为出色(这个结论来自于2019年公募基金白皮书的数据统计),那么我自身的体会也是如此。

我拿数据说话,请看我定投的两只基金,一只是张坤的易方达中小盘,一只是易方达创业板ETF

请看如下的数据:

数据放在一起对比你会发现,过去5年算是震荡市,主动型基金易方达中小盘5年定投收益187.94%,易方达创业板ETF链接A收益64.9%,相差非常大。另外从这个图中,也可以看得出来,普通定投就是比所有定投都好。为什么会这样,以后我再专门写一篇文章详细阐述。

六、定投实践思考

1-定投不需要微笑曲线

微笑曲线太难,过程中一点都微笑不出来。

又拿我定投的张坤易方达中小盘和易方达创业板链接ETF说明一下。

上一个结论,你们已经看到结果,定投5年这两个基金来看,易方达中小盘是摇摇领先的,大家认真看看我定投创业板ETF的5年,你沿着定投的曲线一划,是不是能划出一条微笑曲线出来,最低的时候跌幅-41%,我一开始都是想着越跌,我通过不断的定投,吸收到的筹码就越便宜,这个过程持续了3年,这是一个很煎熬很崩溃的过程。但是即便如此,这只基金从低点位到现在高点,涨幅也就只有1倍多。再看易方达中小盘,自定投开始就没怎么产生亏损,心态可以很好,然后涨幅的天花板也比指数要高。所以定投的基金更主要的不是波动大,而是天花板到哪里,从低位到高位振幅有多宽,涨幅空间有多高,这样你定投的收益才有多高。

2-怎么设置定投最好

是周定投,周几定投合适?还是月定投,哪天定投更好?

根据天天基金数据的测试,同一基金,如果拉长时间,周定投,月定投买入的净值都是随机的,并没有太大区别。如果你们有兴趣,你可以在天天基金找到计算器的一个功能,自己去做测试。或许不同的基金呈现的结果会有不一样,我个人认为最适合的定投的方式就是你的收入来源,你的收入是周,你就按照周定投,如果你的收入是按月,你就月定投。

3-选择基金的标准

主动型基金,通过业绩去筛选基金经理,没有业绩的基金,说再多都是徒劳。我们定投的基金也就4-5只,必须要选择最卓越的。优秀的都还不够,所以你只有对市场熟悉,你才能选出最佳的基金来,需要通过无数的对比,这个是定投收益最重要的区别,为什么都在定投基金,但是我们的收益情况却相差甚远,业绩怎么选,通过排名,还可以通过3年期或者5年期金牛奖(基金届的奥斯卡),通过3-5年以上优秀的基金经理,去看他们的作品。更细节的选,那需要研究基金经理投资理念是否知行合一,管理风格与规模是否匹配,持仓分析和擅长的行业,换手率,回撤率,每个阶段的涨幅如何?为何有些波动高一些,原因是什么?比如朱少醒虽然号称常胜将军,但是他的基金波动性非常大,2008年,2016年,2018年都回撤巨大,波动大,意味着基民在这个基金上赚钱就难,因为很多投资人是扛不住波动的,抗住了,拿过来了,就叫波动,扛不住就是风险,那根本原因是朱少醒一直不擅长择时,另外他是科班出身的,金融工程博士,他是通过分散投资来降低风险和波动,所以他的持股比较多,也一直都是维持高仓位,必然遇到市场行业不好的时候,回撤就非常大,那么张坤为什么回撤率比朱少醒好呢?张坤的持仓度反而更高,这和张坤的研究方向有关,张坤是擅长消费领域,消费这个赛道是最好的赛道,所以张坤选择的是一条厚厚的坡,两个优秀的基金经理,本质上的细微区别都需要精于研究和发现,你要对你选的基的属性很了解,那样跌了你才敢追加而不会慌乱抛售。绝对不是市场一句打油诗就决定买不买他们的基金的。另外管理的基金有没有机构参与,基金经理在公司是否得到支持(意味着得到更多资源)等等

4-关于止盈的一些思考

基金定投,我们的止盈只有在牛市,那些所谓的目标止盈,都是小打小闹,设个20%就止盈了,然后呢?为什么普通定投比其它各种定投都要收益高,就是其它定投都弄了止盈目标,而普通定投没有。也就是说,天天基金推出慧定投,目标定投等噱头,都是迎合一些小农思想的基民,试想一下,你达到20%的目标之后干嘛呢?又重新定投进来吗?那没进入的资金躺在活期宝吗?所以做目标定投的基民,对于市场是没有认知的,没有认知却设定一个指标结果,这本身就不符合逻辑。其实压根就不是来投资,就是来玩游戏。你想想你定投张坤的基金,8年7倍,不断创新高,你20%就走,不就是来搞笑的吗?朱少醒的基金,15年23倍,谢治宇的基金,8年7倍。你能在这里面赚多少?所以投资永远赚不到自己认知以外的钱。你问别人基金和股票也赚不到钱,因为那是别人的认知。说回止盈,我的目标就是牛市后期,所以到现在我的基金在过去5年,只买不卖。因为还没有到我要抛售筹码的阶段。那怎么判断牛市后期呢?有以下一些信号,可以市场估值数据,对比2015年,市场估值大概到了什么位置,通过市场证券化率,这个指标也是巴菲特其中依据的指标,其次看周边,连八竿子都打不着的卖菜阿姨都要参与市场分一杯羹了,那就要小心了,说明市场上最没有关系的,后知后觉的资金都要冲进市场了,那么后续市场的入场资金逐渐会衰竭,此时市场资金最宽裕,那么便是开始撤退的信号,通过分批次把手上偏股型基金转换为偏债型基金,完成基金转换,等待市场轮回。

5-关于基金定投组合的思考

过去两年市场行情非常好,很多人手上持有10只,甚至20只基金,因为普遍都在涨,这个基金也想买,那个也想买,买的理由只有一个,这个也在涨,那个也在涨,但是跌的时候,几乎全部都在跌,选择高度相关性全然没有思考基金组合问题。如何设置组合,首先定投是一个长期的投资策略,那我们选择的必然是一些长期赛道,选长长的坡,厚厚的板,才能把雪球越滚越大。通过美国过去100多年的发展,包括过去30年中国股市的发展,你会发现消费毋庸置疑是绝对最好的赛道,其次是医药,接着是金融,未来肯定还有科技。所以选择这四个行业赛道,每个行业中挑选出最厉害的基金经理来,组合配置在一块,这样你的基金组合在降低波动的时候,又能享受行业长期发展的所带来的红利。

6-关于基金替代的调仓策略

我选择换掉基金的逻辑有2点:

我的买入的逻辑发生变化,就比如我近期为什么换掉张坤的易方达中小,原因很简单,就是规模太大了,规模是基金经理的敌人,虽然我很清楚张坤的风格是大盘价值的风格,也能容纳大资金,但是我也很清楚张坤的投资理念是追随巴菲特的,张坤目前所持有的股票,现在面对大量新资金进入,再买入持有的股票,这对于他来说太难了,这些股票都很贵了,根本没有边际安全,而且现在进来的人又没有价值信仰,赚不到钱又走了,作为有使命感的基金经理,是不愿意自己的投资人产生亏损的,所以听到张坤基金停止申购,并大额分红,我个人着实佩服和给予他大大的赞。在2018年初,我选择了张坤,就已经深深的被他征服了。持有差不多3年时间,有个数据非常有趣,持有张坤易方达中小盘的投资人平均持有时长只有4个月,好多人不懂张坤。

有更好的选择,就是有更出色的基金跑出来了,这时候我也会选择替代原有手中的基金。

7-定投的守候

只有真正坚定思考过,才会在执行的路上始终如一。只有真正实践过,才知道过程中的心酸和等来结果的美好。只有和时间做朋友,才能看到什么是时间玫瑰。投资是一场修行,谁都离不开这场修行。

8-下一个5年计划

我愿意带你走过这场投资的修行,带着大家一起继续定投。

我的标准示范账户,每个月定投10000元,开启了我的第二个5年百万定投计划。

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