产品运作情况

Q:东方红智逸沪港深定开混合基金本次的开放时间如何?

2021年4月28日起开放申购,开放10个交易日,具体为2021年4月28日、5月6日至5月7日、5月10日至5月14日、5月17日至5月18日。开放期内可办理申购、赎回和转换业务。

Q:东方红智逸的运作情况如何?

东方红智逸于2017年4月14日成立以来,组合稳健运作,长期业绩亮眼。

截至2021年3月31日,东方红智逸成立以来净值增长率为43.92%,同期业绩比较基准收益率为14.27%。

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注:业绩数据及业绩基准增长率数据来自基金定期报告。上证综指(000001.SH)数据来自WIND。本基金业绩比较基准为:中债综合指数收益率70%+沪深300指数收益率20%+恒生指数收益率10%。

Q:如何理解三年周期运作、一年定期开放?

东方红智逸定开混合基金以定期开放方式运,36个月为一个运作周期,每个运作周期以封闭期和期间开放期相交替的方式运作,共包含为3个封闭期和2个期间开放期,每年开放一次。

产品设置一定封闭期,一方面有助于中长期投资策略的实施,另一方面避免投资者追涨杀跌。每年开放一次是为一定程度给客户流动性选择,兼顾风险收益和流动性。

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Q:东方红智逸的投资比例?

根据东方红智逸的基金合同规定,股票仓位0-50%配置,最大限度分享股债行情。截至2020-12-31,东方红智逸组合中权益投资占资产总值的比例为31.40%。(数据来自基金2020年年报)

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Q:东方红智逸的费率情况?

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从赎回费来看,基金产品设计是为了引导客户至少投资三年,如果客户中途开放时赎回,持有一期赎回费2%,持有两期赎回费1%,持有三期就没有赎回费。从产品设计出发点看,还是希望三年及三年以上资金配置。

Q:东方红智逸的基金经理?

纪文静女士,上海东方证券资产管理有限公司公募固定收益投资部副总经理,江苏大学经济学硕士,管理东方红领先精选、东方红稳健精选、东方红策略精选、东方红收益增强等基金,擅长债券投资,利率债投资倾向于做确定性较高的交易。

刚登峰先生,东方红公募权益投资部总经理助理,上海交通大学管理学硕士,管理的东方红沪港深混合基金于2020年3月荣获中国证券报第十七届金牛奖“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”,投资风格均衡。


投资策略与观点

固收部分:

Q:东方红智逸的债券投资框架?

东方红智逸沪港深定开混合基金的固收投资策略:

1、纯债提供基础收益,其中主要以信用债票息策略为主。利用好定开基金杠杆及流动性优势,更好地执行策略。

2、转债更追求确定性机会,给组合提供一定增强收益,会考虑不同市场情况下,仓位和标的的选择。

3、主板、科创板及转债打新,增厚组合收益。

Q:对今年国内经济的展望?

对于中国经济而言,2021年基建、地产投资受到压制,制造业投资或成边际贡献项,伴随疫情常态化调控,地产销售、汽车销售、服务业消费都在逐步恢复;

Q:从资金面的角度,债券后期关于上行方面有何看法?

债券方面,随着“永煤事件”带来的市场恐慌逐渐平复,资金面边际继续放松的必要性也减弱,同时考虑到货币政策短期不会急转弯,且银行压降结构性存款的压力也得到缓解,因此从资金面来看,利率上行的幅度也不会超预期。

Q:针对疫情的特殊情况,对债券收益率将有何影响?

尽管病毒变异短期打乱了全球经济恢复的节奏,但海外经济方向上仍将继续改善。而国内来看,一季度PPI转正或让市场开始关注通胀的影响,因此债券收益率在当前位置上继续下行的空间不大。操作上,可关注利率债的波段交易机会。

权益部分:

Q:东方红智逸的选股框架是怎样的?

组合里的股票主要分两类,一类是ROE和现金流好,偏成长类的。这一类比较关注商业模式和竞争力,以及行业整体的成长空间。另外一类偏向于价值股,比如地产股,主要关注资产质量和盈利能力。但是这两种类型的公司有一个共同的量化指标,2-3年之内的预期收益率要达到我们的预期,包括分红+成长两个部分。

Q:东方红智逸如何控制回撤?

权益仓位一般调整不大,因为一些对市场影响大的因素很难预判。偶尔一两次做出超额收益也是运气成分。我们更多是去判断整个市场在2-3年内是否有比较好的机会。关于回撤的控制是在在纳入股票过程中,会考虑种种风险。组合中的股票尽量来自不同的行业,这在一定程度上也能降低非系统性风险。

Q:等疫情结束之后,盈利端将如何表现?

海外经济逐步复苏,有望带动出口订单和产业链景气回升,盈利端将看到强劲的复苏。但是对于中国股票市场而言,国内宏观流动性M2、社融增速都已见顶,盈利端逐步成为更为核心的点,投资者将面临盈利扩张与货币紧缩的组合。

风险提示:本基金每三年为一个运作周期,每年开放一次,封闭期内不办理申购、赎回及转换业务。本基金为混合型基金,其预期风险与收益高于债券型与货币市场基金,低于股票型基金。投资本基金可能面临:系统性与非系统性风险,流动性风险,操作风险,投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险,投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等。基金管理人的股东对本基金的发起认购,并不代表对本基金的风险或收益的任何判断、预测、推荐和保证。基金过往业绩不预示未来表现,管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险,投资需谨慎,请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告,并根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金产品由基金公司发行与管理,销售机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。

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