基金适合长期投资,长期持有基金获得正收益的概率,要远远大于短期持有。诸如此类的投资指导观点,在各大投资平台上随处可见,尽管如此,真正相信并知行合一的人却是少数,这一点从许多基金的平均持有时长数据可以发现。

长期持有为什么如此难?我从自身操作失败的教训中,反思了许久,总结了一下,有如下一些原因:

1)有个梗,一些人始终没想明白。比如从2021年2月18号以来的这一波调整,最近又反弹,一些人会问,在下跌初期马上卖出,跌多了再买进,不是能多赚不少吗?一直持有明显有点傻!收益跌没了不少呢!这是波段操作的思路。往回看,好像很容易操作,往前看,没几个人能操作得好。尽管如此,不少人不信这个邪,不撞南墙不回头。更可怕的是,一些人波段操作,也能赚点收益,但他没有与和长期持有不动的策略进行对比,不会发现,他的波段操作,还不如长期持基不动的收益率高。

2)落袋为安的思想。既然赚了点收益,先出来,后面择机再进,赚到手的才是钱。有这个思路的人不少。这么操作的结果,浪费不少机会,长期累积收益率,会大打折扣。更深的挖掘一下,这种思路的根源,还是预测到市场可能会下跌,先退出来,保住已有的收益。震荡的行情下,这么操作,也许收益不错。一段碰到长期不调整的单边上涨行情,极难忍爱重新追高进入的诱惑,结局大抵不会好。

3)攀比的思想严重,导致换基频繁。收益率排行榜天天更新,城头变换大王旗。如果总是与短期涨得好的基金去比较的话,你早晚会把自己持有的基金换掉。没有一只基金永远领先,你会不断的更换产品。 这个攀比的思想背后的根源,是不切实际的贪婪。如果你知道公摹基金年化收益率有限,如果你知道每年动辄翻倍的收益率不是常态,你就不会轻易对自己持有的基金的短期收益率不满意了。

攀比的思想严重,不仅是基民自己的问题,也有平台的原因,许多喧嚣的文字,在有意无意的助长这种风气,让人浮躁不安。许多推介基金的,往往只拿基金经理最耀眼的部分来说事儿,举个例子,如果某基金近三个月收益率非常高,光宣传这个,回避这个基金近三年收益非常糟糕的数据。

4)缺少长期的视角。许多人不想信权益市场从长期来看是上涨的。我们投资的基金带给我们的收益,本质上是赚经济增长的钱。上市公司,代表了市场上大部分优质公司,增长率会比平均增长率高,会比国家的GDP增长率高。如果想取得长期的良好的收益率,需要大额配置权益类资产。市场极度高估的时间非常短,所以,我们绝大部分时间都应该在场。这是长期持有的根本原因。

最后说明一点,长期持有,并不就是最优的基金投资策略,但我相信,对90%的业余投资者,这是最好的投资策略了。当然,长期持有之前,需要选定你信任的基金经理。

2021年过去了将近三分之一,我坚定执行的极简策略,目前总体收益率领先沪深300指数4个点,这个差距基本上,是在一点一点的扩大的。如果往后类推一下,到2021年的年度,总体收益率将会领先沪深300指数10至12个点,这将是我非常满意的结果!目前持有不动的11支主动偏股型基金,今年以来,也并非个个战胜了沪深300。这是完全正常的,总有些基金经理会阶段性的落后。

执行长期持有的策略,并对市场保持着较近距离的投资者,可能会感觉有些无聊。需要操作的时候很少,因为不择时,有钱就一次性投入了。没有新的增量资金时,只能看着。观察一些基金每天的涨跌,你会发现不同风格的基金经理在不同市场环境下,表现差异巨大。看清了这一点,你会越发觉得,换基的意义不大,做错的概率甚至比做对的概率还大。

对于主动型基金的换基,需要把握两个方面,一个是基金经理,一个是市场风格,只有在二者风格匹配的时候,基金经理的表现才会最佳,这实在是太难了。通常而言,对于市场把握能力较强的投资者,喜欢投资指数基金,因为他不需要再考虑基金经理的因素了。

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