大咖：财通资管权益公募总监 姜永明


1、当前市场怎么看？

当前处于在一季报期内，但部分率先反弹的核心板块已经开始走弱，甚至对核心资产一季报低预期的反应更加敏感，因此市场短期仍然处于震荡分化的局面。

中期来看，春节前后央行的公开市场操作已经说明，央行“中性”的货币政策导向已经十分明确，同时，虽然3月社融增速环比下滑1%至12.3%，紧信用趋势确立。

2、2021年是否还有投资机会？

目前，市场需要的等待4月中下旬政治局会议对一季度经济以及未来政策方向的定调；同时，政策当局在密切关注通胀问题，尤其是大宗商品和房地产价格问题。

一般信用收缩的年份，市场估值水平都是收缩的，因此21年市场波动可能加大；但是，中央经济工作会议强调了政策不会过快收紧，强调保持连续性、稳定性、可持续性，如果全年能够保持11%左右的增速，则估值收缩水平不会太大，2021年可能仍有结构性机会，选择估值与盈利匹配的个股是2021年获得超额收益的关键。

3、2021年看好什么板块？

选择估值与盈利匹配的个股是2021年获得超额收益的关键。中期继续看好低估值的顺周期板块，以及受益于全球经济复苏的出口产业链机会和制造业投资回暖带来的投资机会。

4、简单介绍下您的投资理念和方法？

通过在投资实操中总结实际投资带来的经验，并认真独立思考后，如今做组合管理会相对比较均衡，也会从中观行业去进行策略研判。

在投资方法上，擅长反向买入，在低估值的时候买入景气度高的个股；同时，利用A股市场波动，做一些波段操作，更加灵活地进行投资。

5、现在是一个好的投资时间点吗？

目前市场处于经济复苏周期之中，疫情控制优势助力中国恢复生产领先全球，国内经济持续复苏。市场存在较为显著的结构性机会。

我们回顾去年新发基金各种火爆的盛况，其实是对于市场的一个反映，而经过了近一段时间的持续震荡格局，市场明显不再如之前火爆，而此时可能正是收集那些被市场错杀的高性价比筹码的时机，未来操作机会可能反而更多。因此现在或许是一个不错的逐步建仓的时间点。

6、基于这样的市场风格研判，团队有什么最新动作？

我们基于对于市场风格的判断，实时推出了一只新基金，整体风格均衡偏价值，顺应目前的市场行情。通过行业适度分散，价值和成长适度均衡，尽量提升组合的整体胜率。

通过近5年的价值、平衡、成长风格型基金指数表现来看，平衡风格型基金指数波动率始终，收益表现更优。

数据来源：Wind，统计区间:2016.04.16-2021.04.16。

基金过往表现不代表未来，中国证券市场成立时间较短，上述展示不能作为任何投资推荐。

7、介绍一下你们的团队吧。

财通资管权益团队始终秉持“深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”的理念，持续打磨投研能力，成为近年来主动管理能力上升最快的券商资管之一，在近两年取得的成绩可以说是“百里挑一”。

近2年权益类公募基金绝对收益率183.31%，公募管理人中排名第1/126[1]

近2年股票投资主动管理收益率202.16%，公募管理人中排名第1/110[2]

数据来源：[1]海通证券《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》，[2]银河证券《公募基金管理人股票投资主动管理能力长期评价榜单》，截至2020年末。

本资料所载观点为当时观点，仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。财通资管可发表与其不同的观点或判断。

投资有风险，选择需谨慎。

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